美元波動性分析：重磅數據前美元/日元維持低波動性，歐元/美元聚焦德拉吉告別演出

摘要：美聯儲提高隔夜回購操作的消息拖累美元下跌；晚間將迎來歐央行決議，預計歐元/美元將面臨劇震；脫歐不確定性猶存，英鎊/美元料也難逃劇烈波動的命運；美元/日元在重磅數據公布前波動性較低。



周三美元走勢震盪，投資者也在為美元走勢的下一個潛在方向而奮戰着。周三盤初，脫歐不確定性繼續縈繞、打壓市場風險情緒，為美元帶來支撐；然而，隨着有關美聯儲將為紐元聯儲亮「綠燈」、允許其將隔夜回購操作的上限提高450億美元的消息爆出，美元便大幅走低，兌一籃子貨幣的美元指數最終小幅收跌。

就技術面而言，周圖顯示美元指數繼續構築始於2018年年初的看跌上升楔形形態。倘若本周剩餘時間美元指數成功確認其跌破了上升楔形的下軌線，則意味着後市將面臨更大的跌幅；反之，倘若美元指數反轉上行，則可能意味着近期跌破下軌支撐線只是一個虛假突破。

美元指數走勢周圖


換言之，美元指數目前正交投於關鍵的技術匯集支撐附近，即50周簡單移動平均線和去年以來的交投區間的23.6%斐波回撤水平的匯集處。倘若上述匯集支撐未能成功為美元指數提供支撐，則進一步的支撐將關注100日指數移動平均線和200周簡單移動平均線，即96.00一線。

同上述所提及的，美聯儲將10月24日-11月14日的隔夜回購操作上限從750億美元提升至1200億美元的消息爆出後美元應聲下跌。筆者在此前的文章中就曾提及，美聯儲資產負債表的擴張即提供更多的流動性對美元而言是一個潛在的威脅並可能拖累美元下跌。周三市場對上調隔夜回購操作的反應進一步凸顯了這一點。

此外，鑑於美元指數中歐元/美元占據了60%的比例，該貨幣對的走勢也將對美元的走勢構成影響。值得注意的是，歐央行在上次會議上也宣布了重啟QE、自11月1日起重新啟動每月200億歐元的淨資產購買規模。但這一消息的影響卻被美聯儲自9月中旬以來的回購操作向市場注入了近2000億美元的資金所掩蓋。



美聯儲資產負債表（橙色） VS歐央行資產負債表（藍色）VS 歐元/美元走勢（灰色）


不過，美元隔夜隱含波動率基本與近期的均值保持一致。從歐元的波動率及今晚市場即將迎來的歐央行決議來看，預計歐元/美元將是周四最具波動性的貨幣對。另外，英國脫歐不確定性繼續縈繞，英鎊/美元料也將迎來劇烈的波動。

美元隔夜隱含波動率 & 交投區間


美元/日元隔夜隱含波動率下跌4.4%，排在過去12個月的第15百分位同時低於過去20天的均值5.7%。今晚北京時間（GMT+8）20:30將公布美國耐用品訂單數據，該數據的好壞可能直接對美元走勢及美聯儲降息前景帶來影響。因此，在此重磅數據公布前，美元/日元的隱含波動率看起來似乎非常低。 （Rich Dvorak撰,Lisa譯）

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