英倫金融「黃金交易早評」：美非農報告遜于預期但整體穩健，金價震蕩持穩

英倫金融：上周五市場聚焦美國最新非農報告的揭曉，結果差強人意，美國9月新增就業低于市場預期，但失業率降至3.5%，接近50年來的最低水平，稍微削弱了美聯儲降息的前景，但鑒于美國貿易談判與政治風險拉響的警報未完全解除，投資者仍然保持相當謹慎的態度。美元指數反彈乏力，維持在99關口後下方盤整，金銀震蕩持穩。美國2019年FOMC票委、堪薩斯城聯儲主席喬治在全美商業經濟協會(NABE)第61屆年會上就“堪薩斯城聯儲的觀點”發表講話，敬請留意，而日內關注消息面對美元走勢的影響，以及市場風險偏好情緒的變化。市場對美聯儲貨幣政策路徑意見稍有分歧，從CME監察可見2019年10月降息至少25個基點的機會爲78%， 12月爲90%，2020年1月則見96%，若降息機會上升短線利好金銀，反之則利淡金銀。美國十年期債券收益率跌勢收斂，金銀料呈區間盤整。金價受市場對美聯儲未來貨幣政策路徑的預期影響，短線銀行間挂單在1490-1500區間好倉存在一定支持，而1510-1520區間則面臨較強淡倉壓力。目前市場通過各種迹象揣測美聯儲議息態度，全球經濟增長放緩中美貿易談判懸而未決，美聯儲領銜多國央行降息潮此起彼伏，動蕩局勢下投資者尋求避險資産，金銀區間震蕩，較高值搏率的交易策略，以適量逢高做空及突破區間追單較有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亞太區股市回穩預期適量淡倉，波幅逾1~3美元

2) 1630以歐元區10月Sentix投資者信心指數低于預期適量淡倉，波幅逾1~3美元

3) 1930以COMEX持倉下降預期適量淡倉，波幅逾1~3美元

4) 在無突發事件下，以技術走勢入市策略如下：

　A)首觸1512適量淡倉，目標1506,1500

　B)上破1512適量好倉，目標1517,1524

　C)跌穿1500適量淡倉，目標1493,1487

　D)首觸1487適量好倉，目標1493,1500

美央行加息存在不確定性，金價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超越原水平，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。

【重要支持及阻力】

弱 中 強

阻力 1520 1536 1550

支持 1500 1487 1475

【前交易日回顧】

1) 0900以亞太區股市回穩預期適量淡倉，波幅逾1~3美元

2) 1930以COMEX持倉下降預期適量淡倉，波幅逾1~3美元

3) 2030以美國8月貿易帳低于預期適量好倉，波幅逾3~5美元**

4) 2030以美國9月季調後非農就業人口變動高于預期適量淡倉，波幅逾10~12美元****

5) 2030以美國9月失業率高于預期適量好倉，波幅逾5~8美元**

6) 2030以美國9月平均每小時工資月率低于預期適量好倉，波幅逾5~8美元**

7) 2200以加拿大9月IVEY季調後PMI低于預期適量淡倉，波幅逾1~3美元

8) 在無突發事件下，以技術走勢入市策略如下：

　A)首觸1512適量淡倉，目標1506,1500

　B)上破1512適量好倉，目標1517,1524

　C)跌穿1500適量淡倉，目標1493,1487

　D)首觸1487適量好倉，目標1493,1500

美央行加息存在不確定性，金價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超越原水平，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。

前優先操作建議：

2. 1512做空，看1500，突破追1493 (亞市晚段，准確捕捉4美元波幅)

2. 1512做空，看1500，突破追1493 (美市早段，准確捕捉16美元波幅)

【環球市況焦點及分析】

上周五市場聚焦美國最新非農報告的揭曉，結果差強人意，美國9月新增就業低于市場預期，但失業率降至3.5%，接近50年來的最低水平，稍微削弱了美聯儲降息的前景，但鑒于美國貿易談判與政治風險拉響的警報未完全解除，投資者仍然保持相當謹慎的態度。美元指數反彈乏力，維持在99關口後下方盤整，金銀震蕩持穩。原油方面，油價小幅回暖，一改此前的持續低迷狀態，嘗試衝擊53美元關口但未能站穩，隨後維持震蕩整理，美國一系列令人沮喪的經濟數據令油價一直經受著下行壓力，非農報告的表現雖然遜于預期但整體仍相對穩健，令投資者對美國經濟衰退的悲觀情緒有所緩和。本周精彩看點多多，美聯儲主席鮑威爾領銜多位美聯儲官員發表重要講話，美聯儲、歐洲及英國央行公布議息紀要，爲期三天的IMF/世界銀行年度會議召開，中美貿易談判的最新進展，均需密切關注。數據方面，在美國，預計NFIB小型企業信心指數小幅走低，PPI大致持平，JOLTs職位空缺稍微下降，批發庫存終值持平，CPI小幅回暖，初請略增，進口物價指數略有上升，密歇根大學消費者信心指數稍微回落。預計加拿大失業率變化不大。在歐洲，預計歐元區Sentix投資者信心繼續走弱；德國工業産出跌勢放緩，CPI終值持平；法國BOF商業信心表現差強人意；英國GDP變化不大，工業産出維持微弱增長。在亞太區，預計中國財新服務業PMI輕微回落，社會融資規模小幅下降。從美國自身利益角度出發，並不會輕易加息，但就目前全球經濟環境來看，美元較大多數主要貨幣而言依然具有吸引力，當美元重拾強勢後，金銀料面對較大壓力。交易時要提防突發消息，必須嚴守止損。

英倫金融【黃金】：美非農報告遜于預期但整體穩健，金價震蕩持穩。1)首個即市策略，升穿1512可適量做多，看1520,1524，突破追1528,1532。2)反之，跌破1500，目標1493,1487，突破可追1484,1480。3)最後一個策略，全球經濟增長放緩中美貿易談判懸而未決，美聯儲領銜多國央行降息潮此起彼伏，動蕩局勢下投資者尋求避險資産，金銀區間震蕩，以1528-1540區間作適量空單，追5~8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須准備足夠的保證金及嚴守止損。

【原油直擊】上個交易日，油價造好，倫敦期油連升兩日，主要由于美國九月失業率下跌，纾緩市場對經濟衰退的憂慮。紐約期油收報每桶52.81美元，升36美仙。倫敦期油收報58.37美元，升66美仙，升幅升超過百分之1.1。全星期計，紐約和倫敦期油都連跌第二個星期，跌幅亦超過半成，表現是超過兩個月以來最差。從供應面看， OPEC+已延長2019年的減産協議至明年3月，美國國內頁岩油産量穩中有增，美國加大對伊朗經濟制裁力度，OPEC+內部利益分歧日漸明顯，協議存在難以爲繼的可能性。從需求面看，全球經濟複蘇道路荊棘密布，原油需求已經見底回升但增長的可持續性存疑，從長遠來看還面臨被新能源替代的威脅。若經濟數據利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的發展導致限産協議成一紙空文，或美國頁岩油産量劇增，則可能打壓油價後期再陷回調，支持看52.06, 50.52，阻力看53.78, 55.35。目前油價受消息面影響較大，建議投資者緊盯消息面變化，時刻順勢而爲。

【紐約股市】紐約股市連續第二日上升，升幅超過百分之一。道瓊斯工業平均指數升三百多點，收市升372點，報26573點。標准普爾五百指數升41點，報2952點。美國上月職位增長溫和，失業率貼近五十年來最低。市場對經濟會衰退憂慮降溫，但仍然預期本月會繼續減息，美股受支持。總統特朗普認爲，與中國達成貿易協議機會頗大。聯邦儲備局主席鮑威爾則強調，會盡量協助經濟持續增長，言論都刺激買盤進一步增加。三項主要指數都是連續第二日上升，升幅都是超過百分之一，並以接近全日最高收市。道指以全日最低開出，走勢節節上升，曾經貼近26600點。尾段最多升近390點，升幅近百分之1.5，最後略爲收窄。三十只成份股全數上升。若美股走強則利淡金銀回落。

【美元指數】美元彙價先升後回，美彙指數連續第四日下跌。美國新增職位少過預期，但不算大差，美元曾經受支持。不過市場仍然預期美國會繼續減息，亦擔心全球經濟增長會放慢，美元轉跌。市場觀望美國政局發展及美中兩國貿易談判。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒幹預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人爲因素及避險資金支持。

【黃金分析】

【技術面分析】技術上，4H圖呈寬幅區間內的上下拉鋸，此前金價在衝破千五大關後一度刷新近六年高位，全球經濟衰退風險高企但市場預期央行以寬松政策救市，圍繞金價千五大關多空鏖戰，中美貿易戰突然升級，金價兩次衝擊1550但未能有效突破，退守1520附近稍作整理後刷新年內高點，中東局勢變幻莫測，英美兩國均陷入政治不確定性的漩渦之中，季末因素刺激美元強勢走高，金價遭遇沈重打擊，歐美經濟數據均疲弱不堪，大西洋兩岸貿易戰恐升級，金價展開反彈，非農報告遜于預期但不乏亮點，金價轉而維持盤整。日圖呈區間震蕩，周圖則呈寬幅拉鋸後逐漸向上突破。整體來看，金價前期表現反複， 2015年年底計起加息靴子九度落地，美聯儲主席鮑威爾對漸進加息的政策路徑按下暫停鍵，2019年下半年兩次降息但決策層分歧較大，美國經濟的基本面較其它主要經濟體更具備韌性，若美元與主要經濟體貨幣間的利差擴大，美元有機會再度高歌猛進，從而對金價構成打壓，下方關注重要整數1500及前期低位1487附近。另一方面，全球經濟增長放緩漸成共識，加上國際地緣政治動蕩，若消息面配合，金價不排除借美元回軟或避險情緒升溫的機會走出技術性反彈，上方壓力位看前期高位1520及1536附近。美央行加息存在不確定性，金價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超越原水平，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。

黃金回調分析：

近期波浪回調 重要黃金回調

阻力 1550 ~

阻力 1536 ~

阻力 1520 ~

支持 ~ 1500

支持 ~ 1487

支持 ~ 1475

陰陽燭形態：

4小時 日圖 周圖

形態 區間震蕩 區間震蕩 區間震蕩

頂底形態及均線分析：

弱 中 強

阻力 前期高位1520 前期高位1536 前期高位1550

支持 重要整數1500 前期低位1487 前期低位1475

銀行間倉位分析：

好倉比例 淡倉比例 好倉挂單支持區 淡倉挂單支持區

昨日 52% 48% 1490,1500 1510,1520

前日 52% 48% 1490,1500 1510,1520

ETF金銀持倉量：

全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Trust周五（10月4日）黃金持倉量較前一交易日相比持平，爲923.76噸。

全球最大的白銀ETF——iShares Silver Trust周五（10月4日）白銀持倉量較前一交易日相比持平，爲11927.88噸。

市況爆發性及急促性高，媒體對金價波動诠釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。

【指數及外彙市場對金價關注事項】

----, 美元指數升穿100.00, 中, 5美元, 美元上行確認則金價受壓

----, 美元指數跌破97.17, 中, 5美元, 美元下行明顯則金價受惠

----, 美股升穿28000上方, 中, 3美元, 美股走強上揚則金價受壓

----, 美股跌破25000下方, 中, 3美元, 美股乏力回調則金價受惠

【今日與本周重要數據及關注事項】

周一（10月7日）

時間,數據,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向

1630，歐元區10月Sentix投資者信心指數，中，-11.1，-12.5，0.3美元，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀、利好原油

周二（10月8日）

時間,數據,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向

0945，中國9月財新服務業PMI，中，52.1，52，0.3美元，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀、利好原油

1400，德國8月季調後工業産出月率，中，-0.6%，-0.4%，0.3美元，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀、利好原油

1700，中國9月社會融資規模（億元），中，19800，18000，0.3美元，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀、利好原油

1800，美國9月NFIB小型企業信心指數，高，103.1，102.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若數據上揚則利淡金銀、利好原油**

2030，美國9月PPI年率，高，1.8%，1.8%，0.5美元，0.3美元，5美元，若數據上揚則利淡金銀、利好原油**

0430，美國10月4日當周API原油庫存變動（萬桶），高，-592，--，0.8美元，0.1美元，3美元，若數據下滑則利好原油***

周三（10月9日）

時間,數據,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向

1430，法國9月BOF商業信心指數，中，99，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀、利好原油

2200，美國8月JOLTs職位空缺（萬），高，721.7，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若數據上揚則利淡金銀、利好原油**

2200，美國8月批發庫存月率終值，高，0.4%，0.4%，0.5美元，0.3美元，5美元，若數據上揚則利淡金銀、利好原油**

2230，美國10月4日當周EIA原油庫存變動（萬桶），高，310.4，200，0.8美元，0.1美元，3美元，若數據下滑則利好原油***

周四（10月10日）

時間,數據,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向

1630，英國8月GDP月率，中，0.3%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀、利好原油

1630，英國8月工業産出月率，中，0.1%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀、利好原油

2030，美國9月未季調CPI年率，高，1.7%，1.9%，0.5美元，0.3美元，5美元，若數據上揚則利淡金銀、利好原油**

2030，美國截至10月5日當周初請失業金人數（萬），高，21.9，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若數據下滑則利淡金銀、利好原油**

周五（10月11日）

時間,數據,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向