Investing.com – 兩大網約車巨頭優步 (NYSE:UBER) 和Lyft(NASDAQ:LYFT)股價的螺旋式下跌完全沒有停歇。由於投資者擔心兩家公司沒有明確的盈利路徑，它們在過去一個月內已經損失了近四分之一的市值。
自首次公開募股以來，兩者股價一路暴跌：優步週二收於33.51美元，較45美元的發行價跌去了逾25%；Lyft亦較IPO發行價下跌了近37%，週二收於45.45美元。
這一走勢在很大程度上是因為它們的業務虧損擴大，競爭變得更加激烈。在最近結束的第二季度財報季中，兩家公司的虧損都高出預期，嚇退了投資者。優步報告淨虧損52.4億美元，Lyft虧損6.442億美元——比去年同期虧損高出三倍多。
這種嚴峻的財務狀況引出了一個基本問題：在兩家網約車都仍然面臨商業模式這個基礎問題時，投資者是否要避開這個行業呢？
例如，擬議的加利福尼亞州法律可能會迫使兩家公司將其司機重新歸類為雇員而非臨時工，這可能會對其成本結構構成重大威脅。該法案於5月通過加州議會，加州州長加文·紐瑟姆（Gavin Newsom）上周也對此表示支持。
在業務方面，兩家公司都發現，很難在不促銷的情況下贏得用戶。在全球市場運營的優步也面臨著來自當地和小型企業的激烈競爭。
根據《華爾街日報》最近的報導，這個商業模式的潛在問題是進入門檻低。沒有什麼太大的障礙能夠阻止初創公司在這個領域中擊敗優步。
譬如在倫敦——它曾是優步最有利可圖的網約車市場之一——該公司的地位就受到了新競爭對手的圍攻，其中包括一家來自愛沙尼亞、名為Bolt的低成本公司。報導稱，“只要風險投資基金願意投錢，這種威脅似乎就可以持續。”
優步首席執行官Dara Khosrowshahi表示，儘管面臨這些競爭壓力，但他仍然有能使公司生存甚至實現增長的計畫。優步將利用旗下不斷發展的“平臺”力量，按照該CEO的說法，未來該平臺將創造出最大的現代交通生態系統，包括其網約車服務、快速增長的外賣業務Uber Eats、電動滑板車、貨運、無人駕駛車輛、甚至飛行汽車。
對於Lyft而言，它並沒有將注意力從核心乘車業務上轉移開去，它的盈利之路可能並不像優步那樣複雜。在第二季度，在大幅下調促銷力度的同時，Lyft的用戶增長以及每位用戶收入增長表現仍然強勁。
Piper Jaffray分析師Michael J. Olson在最近的一份報告中寫道，“鑒於該公司目前的確處於無利可圖的狀態，Lyft可能不適合所有投資者。 “但對於那些有長遠眼光和耐心的投資者，則是另當別論了。
我們認為，網約車業務並非適合今年的投資。隨著競爭的加劇和監管風險的出現，投資者很難對優步或Lyft產生信心。而這個殘酷的現實正在壓低他們的股價。在做出任何押注之前，投資者最好持觀望態度，並仔細研究兩者在2019年的業績報告。
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