美債收益率倒掛加深，美元、黃金齊漲！歐元兌美元1.1000整數關口岌岌可危！

摘要：周二（8月27日）美國3個月與10年期美債收益率倒掛進一步加深，為2007年3月以來最大，美元、黃金齊漲！相反歐元持續疲軟未能守住1.1100水平，歐元區即將迎來一系列經濟數據考驗，1.1000整數關口或並不遙遠！



美債收益率倒掛加深，美元、黃金齊漲！歐元/美元失守1.1100
周二（8月27日）市場焦點從貿易局勢方面的消息轉向關注歐、美兩國國內經濟情況，隔夜公布的美國8月諮商會消費者信心指數上升至135.1，好於預期129，而諮商會消費者現況指數上升至177.2，好於前值170.9，創2000年11月來最高水平。更為重要的是，美國8月里奇蒙德聯儲製造業指數上升至1，大幅好於前值-12，美國經濟數據表現良好令市場仍相信美國三季度經濟增長將維持強勁，推動美元指數升至日內高位97.66。



令人意外的是，隔夜黃金並未因美元指數走強而回落，反而企穩1525美元後進一步攀升至日內高位1542.9美元，因美國3個月與10年期美債收益率倒掛程度進一步加大，創2007年3月以來最深；美國三十年期國債收益率更進一步下挫5.5個基點觸及紀錄低位1.91%。

儘管美債收益率倒掛持續加深令市場愈發擔憂美國經濟衰退即將來臨，但近段時間以來美國經濟總體表現良好，消費端表現仍然強健，市場資金仍傾向流入美元、黃金等資產尋求避險。
相較而言歐元則成為最大「受害者」，德國經濟陷入衰退（德國經濟研究所稱德國經濟將於三季度萎縮0.2%）、意大利政局不確定性以及英國首相約翰遜可能會將議會休會期延長至10月14日等一系列風險事件令歐元/美元再度失守1.1100至日內低位1.1087，錄得連續兩日下跌。

意大利、英國消息頻出，為何受傷的總是歐元？
周二（8月27日）意大利政局方面傳出利好，此前意大利反建制的五星運動黨與反對黨民主黨因無法就讓孔特再次出任總理達成共識，雙方組建聯合政府進展一度被叫停，但其後民主黨表示放棄否決孔特再任總理，而日內更有消息顯示意大利總統馬塔雷拉給予孔特一周的時間組建團隊並草擬政策。

儘管如此，意大利民主黨主席Zingaretti仍表示聯合政府談判存在困難，目前雙方就新政府副總理應自哪個政黨中選出存在分歧。若意大利組建聯合政府意外失敗，料將最早於10月27日舉行大選，屆時在民調處於領先位置的意大利右翼聯盟副總理薩爾維尼(Matteo Salvini)將較大幾率上台，值得留意的是薩爾維尼的反歐立場明顯，若其上台恐令意大利在2020年預算案中將赤字占比超過歐盟規定GDP的3%，進而加劇歐盟內部矛盾。

另一方面，日內有消息傳出英國首相約翰遜可能將議會休會期結束時間於原定的在9月3日延長至10月14日，而英國脫歐的最後期限在10月31日，這意味英國議會並無足夠的時間就脫歐問題進一步商討，加劇了英國無協議脫歐的風險。而約翰遜該舉動料將引來反對黨工黨的強烈反擊，並將更早地向英國首相約翰遜領導的政府進行不信任投票。

德國經濟放緩重傷歐元，一大波經濟數據來襲歐元將走向何方？
事實上，歐元的疲軟走勢更大程度受累於德國經濟的放緩，鑑於德國作為歐元區的第一大經濟體，德國製造業的放緩令市場對歐央行於9月釋放大量寬鬆預期升溫，加之歐美間的貿易談判仍存巨大不確定性，因而在歐央行9月利率決議以及歐美貿易談判開啟前歐元料將持續持續承壓。

值得一提的是，周四（8月29日）市場將迎來一系列歐元區重要經濟數據，其中包括德國8月季調後失業率、德國8月季調後失業人數變動、德國8月CPI年率初值、歐元區8月消費者信心指數終值、歐元區8月經濟景氣指數、美國第二季度實際GDP年化季率修正值、美國第二季度核心PCE物價指數年化季率修正值均受到市場重點關注。

而在德國二季度GDP陷入停滯後，一旦德國經濟數據再度放緩，料將令市場對德國三季度GDP增長感到悲觀，屆時料將為歐元提供進一步下行動力。

歐元/美元技術分析：連續四周上漲後恐仍難改升勢，1530美元成短期關鍵！


4線圖顯示，歐元/美元目前維持於1.1100下方整固，同時亦受制於4小時圖下降趨勢線，暗示短期、中期均存在進一步走低壓力。而另一方面美元指數受惠於避險買盤支持走高進而令歐元承壓，因而歐元/美元在短期修整後有望進一步下行考驗1.1000整數關口。

短期而言，若歐元/美元反彈受阻1.1140-1.1150阻力區域或進一步跌穿1.1050，後市均有望下行考驗1.1000關口甚至下方1.0770水平。（Billy撰）

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