脫歐陰雲不散，英鎊下跌之路漫漫

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摘要：脫歐陰雲不散，英鎊短期大幅升值的可能性微乎其微，英鎊/美元正向公投後低點跌去，英鎊/日元短期則可能迎來修正性反彈。

英國首相鮑里斯.約翰遜（Boris Johnson）想要迅速退出歐盟的「雄心壯志」本周遭受了打擊。英國法官裁定，約翰遜不能暫停議會。換言之，約翰遜不能通過暫停英國議會來實現無協議脫歐、硬脫歐。

脫歐不確定性繼續籠罩，英國經濟表現疲軟
上周公布的英國第二季度GDP初值報告顯示，第二季度英國經濟意外陷入衰退，為近六年多以來的首次，疲軟的英鎊對英國第二季度的進口和出口都造成了影響；與此同時，商業環境的不確定性持續令各種規模的公司都難以對自身的運營和產出進行規劃。

脫歐及英鎊的未來在何方？
單是英國的脫歐前景就對英鎊造成了極大的利空影響。自英國2016年6月公投選擇離開歐盟以來，英鎊累積貶值超20%。在英國準備離開歐盟的背景下，英鎊不大可能大幅反彈回升。

除非英國意外提前進行大選，否則未來幾周英鎊就沒有大幅升值的空間及理由。技術面顯示，英鎊/美元，英鎊/日元短期任何的反彈回升都是長期整體下行趨勢的一種反彈修正行為。

英鎊/美元走勢分析

從英鎊/美元周圖便可以看出英國脫歐對英鎊造成的「毀滅性」傷害。自約翰遜接任英國首相之位後，英鎊/美元更是加深跌勢，幾乎每周都收跌。近來英鎊/美元跌破了2017年3月的低點1.2109，目前進一步下行目標關注2017年1月低點1.1986，若破則進一步關注脫歐公投後的低點即2016年10月低點1.1905



不單單是周圖顯露看跌的動能，英鎊/美元日圖同樣顯露看跌的跡象。日圖上，英鎊/美元繼續企穩8日、13日、21日均線下方，與此同時MACD及慢速隨機指標也都處於負值且傾向下行。只有英鎊/美元上穿8日均線則才可能令短期最小路徑是進一步下行的立場遭受質疑。
IG情緒指標顯示散戶繼續看多英鎊/美元，有近76.0%的頭寸為淨多頭，多頭和空頭的持倉比為3.16:1。自5月6日英鎊/美元交投於1.2993附近時，散戶便持續維持看多；自那時起，匯價已經累積下跌7.2%。IG情緒指標通常作為反向指標，散戶看多意味着英鎊/美元可能下跌。

英鎊/日元走勢分析
過去18個月英鎊/美元持續維持在下行通道內交投，上周匯價終於迎來了突破、下破了下行通道的支撐並刷新了年內的低點。就英鎊/日元當前的價格與脫歐公投後的低點124.79之間，目前並沒有明顯的關鍵支撐。

隨着國際貿易局勢得以暫緩，全球股市受到提振，避險資產如美國國債、傳統避險貨幣日元等遭到了拋售。在此背景下，英鎊/日元日圖潛在的早晨之星蠟燭圖暗示匯價短期底部或正成形。

但英鎊/日元近期跌勢過程中值得關注的重要一點是，匯價自7月23日收盤價跌破8日均線後便持續守在該均線下方，這意味着倘若後市匯價繼續企穩8日、13日、21日均線下方，則有理由相信任何反彈回升都可能只是修正性質的。筆者更傾向於逢高做空而非逢低買入。反之，若英鎊/日元上穿21均線則可能顯露出即將迎來轉折的跡象。（Christopher Vecchio撰,Lisa譯）


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