英倫金融「黃金交易早評」：貿易爭端曠日持久經濟恐陷嚴重衰退，金價上揚

英倫金融：昨日美國三大股指均跌超1%，道瓊斯指數失守26000點關口，10年期美債收益率大幅下跌，市場對曠日持久的貿易爭端愈發感到憂慮，阿根廷、意大利政局不穩，英國硬脫歐風險高企，諸多不確定因素的作用下，投資者擔心全球經濟恐將陷入嚴重衰退。美元指數震蕩偏軟，逐漸向97關口靠攏，金銀獲避險資金青睐，穩步上行。美國通脹數據即將揭曉，敬請留意，而日內關注消息面對美元走勢的影響，以及市場風險偏好情緒的變化。市場對美聯儲貨幣政策路徑意見稍有分歧，從CME監察可見2019年9月降息至少25個基點的機會爲100%， 10月進一步降息的可能爲78%，12月則見91%，若降息機會上升短線利好金銀，反之則利淡金銀。美國十年期債券收益率衝高回落，金銀料逢低受支持。金價受市場對美聯儲未來貨幣政策路徑的預期影響，短線銀行間挂單在1500-1510區間好倉存在一定支持，而1520-1530區間則面臨較強淡倉壓力。目前市場通過各種迹象揣測美聯儲議息態度，全球經濟增長放緩漸成共識，美聯儲鷹派降息後續前景撲簌迷離，特朗普屢次出爾反爾中美貿易協議遙遙無期，金銀震蕩上行，較高值搏率的交易策略，以適量逢低做多及突破區間追單較有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亞太區股市回穩預期適量淡倉，波幅逾1~3美元

2) 1400以德國7月CPI年率終值低于預期適量淡倉，波幅逾1~3美元

3) 1630以英國7月失業率高于預期適量淡倉，波幅逾1~3美元

4) 1700以德國8月ZEW經濟景氣指數低于預期適量淡倉，波幅逾1~3美元

5) 1700以歐元區8月ZEW經濟景氣指數低于預期適量淡倉，波幅逾1~3美元

6) 1800以美國7月NFIB小型企業信心指數低于預期適量好倉，波幅逾3~5美元**

7) 1930以COMEX持倉增加預期適量好倉，波幅逾1~3美元

8) 2030以美國7月未季調CPI年率高于預期適量淡倉，波幅逾3~5美元**

9) 在無突發事件下，以技術走勢入市策略如下：

　A)首觸1505適量好倉，目標1510,1514

　B)上破1514適量好倉，目標1520,1527

　C)跌穿1505適量淡倉，目標1500,1492

　D)首觸1492適量好倉，目標1500,1505

美央行加息存在不確定性，金價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超越原水平，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。

【重要支持及阻力】

弱 中 強

阻力 1520 1534 1548

支持 1500 1487 1475

【前交易日回顧】

1) 0900以亞太區股市回穩預期適量淡倉，波幅逾1~3美元

2) 1600以中國7月社會融資規模低于預期適量淡倉，波幅逾1~3美元

3) 1930以COMEX持倉增加預期適量好倉，波幅逾1~3美元

4) 在無突發事件下，以技術走勢入市策略如下：

　A)首觸1495適量好倉，目標1500,1504

　B)上破1504適量好倉，目標1510,1518

　C)跌穿1495適量淡倉，目標1487,1481

　D)首觸1481適量好倉，目標1487,1495

美央行加息存在不確定性，金價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超越原水平，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。

前優先操作建議：

1. 1495做多，看1504，突破追1510 (亞市晚段，准確捕捉14美元波幅)

3. 觸底回1504做多，看1510，突破追1518 (美市早段，准確捕捉14美元波幅)

【環球市況焦點及分析】

昨日美國三大股指均跌超1%，道瓊斯指數失守26000點關口，10年期美債收益率大幅下跌，市場對曠日持久的貿易爭端愈發感到憂慮，阿根廷、意大利政局不穩，英國硬脫歐風險高企，諸多不確定因素的作用下，投資者擔心全球經濟恐將陷入嚴重衰退。美元指數震蕩偏軟，逐漸向97關口靠攏，金銀獲避險資金青睐，穩步上行。原油方面，油價在震蕩後小幅收高，沙特阿美石油公司財報顯示資本支出同比下滑12%，這可能是供應收緊的預兆，目前市場普遍預期OPEC+將出台減産和支持油價的新舉措，但經濟下行、需求前景持續惡化，抵消了供應減少帶來的利好。經曆了跌宕起伏的一周後，市場情緒逐漸趨穩，但隨著多國央行陸續開啓比慘模式，投資者對全球經濟陷入衰退的擔憂有增無減，接下來對美國的通脹及零售數據的表現、英國脫歐前景、特朗普的推特動態等，仍然不能掉以輕心。數據方面，在美國，預計NFIB小型企業信心指數差強人意，CPI變化不大，進口物價小幅上揚，零售銷售表現慘淡，非農生産力明顯下滑，初請略增，工業産出稍有好轉，營運庫存小幅下降，NAHB房産市場指數走勢趨穩，營建許可小幅增加，新屋開工變化不大，密歇根大學消費者信心繼續走低。在歐洲，預計歐元區ZEW經濟景氣狀況欠佳，工業産出由升轉跌，二季度GDP不作修正；德國CPI終值持平，ZEW經濟景氣狀況依然低迷，GDP增速明顯放緩；法國CPi終值持平；英國失業率輕微下降，零售物價指數小幅下滑，CPI小幅走低，PPI跌勢收窄，零售銷售表現欠佳。在亞太區，預計中國社會消費品零售總額、規模以上工業增加值環比略有下降，城鎮固定資産投資小幅上升；澳大利亞失業率小幅上升。從美國自身利益角度出發，並不會輕易加息，但就目前全球經濟環境來看，美元較大多數主要貨幣而言依然具有吸引力，當美元重拾強勢後，金銀料面對較大壓力。交易時要提防突發消息，必須嚴守止損。

英倫金融【黃金】：貿易爭端曠日持久經濟恐陷嚴重衰退，金價上揚。1)首個即市策略，升穿1514可適量做多，看1518,1524，突破追1530,1534。2)反之，跌破1505，目標1500,1494，突破可追1490,1484。3)最後一個策略，全球經濟增長放緩漸成共識，美聯儲鷹派降息後續前景撲簌迷離，特朗普屢次出爾反爾中美貿易協議遙遙無期，金銀震蕩上行，以1475-1490區間作適量多單，追5~8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須准備足夠的保證金及嚴守止損。

【原油直擊】上個交易日，油價連升三個交易日，受惠市場預期主要産油國會繼續減少供應。紐約期油收報每桶54.93美元，爲一個半星期高位，升43美仙。倫敦期油收報58.57美元，升4美仙。從供應面看， OPEC+已延長2019年的減産協議至明年3月，美國國內頁岩油産量穩中有增，美國加大對伊朗經濟制裁力度，OPEC+內部利益分歧日漸明顯，協議存在難以爲繼的可能性。從需求面看，全球經濟複蘇道路荊棘密布，原油需求已經見底回升但增長的可持續性存疑，從長遠來看還面臨被新能源替代的威脅。若經濟數據利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的發展導致限産協議成一紙空文，或美國頁岩油産量劇增，則可能打壓油價後期再陷回調，支持看53.59, 52.63，阻力看55.35, 56.22。目前油價受消息面影響較大，建議投資者緊盯消息面變化，時刻順勢而爲。

【紐約股市】美國股市連續第二個交易日下跌，三項主要指數都跌超過百分之1。道瓊斯工業平均指數跌389點，收市報25897點。標准普爾五百指數跌35點，報2883點。市場擔心美中兩國貿易爭端一直未能夠化解，將會引發環球經濟衰退，加上阿根廷和意大利政局不穩，美股受影響，資金流入美國國債、黃金和日圓避險。投資銀行高盛表示，不再預期中美能夠于明年美國大選前達成貿易協議，並調低美國第四季經濟增長預測。道指承接上個交易日跌勢，開市跌近118點，下午後段跌幅擴大至近463點，收市跌幅略爲收窄，跌近百分之1.5。若美股走強則利淡金銀回落。

【美元指數】美元彙價兌各種主要貨幣個別發展，美彙指數下跌。美國總統特朗普上周五表示，未准備與中方達成貿易協議，美中貿易戰未有緩和迹象，加上市場擔心環球經濟衰退，資金繼續流入日圓避險，美元兌日圓曾經跌至差不多一年半最低。阿根廷總統馬克裏很可能會于10月大選落敗，市場擔心民粹主義反對派候選人費爾南德斯一旦執政，政府可能會恢複幹預市場政策。阿根廷貨幣比索兌美元急跌一成半。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒幹預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人爲因素及避險資金支持。

【黃金分析】

【技術面分析】技術上，4H圖呈震蕩上行，此前金價從1270附近展開反彈並突破三月末的高點，市場預期各國央行將陸續跟隨美聯儲采取更鴿派的立場，金價回落並陷入區間盤整，貿易戰惡果逐漸呈現，金價在1320附近企穩後飙升至近六年高位，G20峰會習特會晤成果斐然，金價回落痛失千四大關後繼續走低，全球經濟放緩前景重回投資者視野，美聯儲官員言論暗示溫和降息，金價幾番衝擊後突破年內高位，但在1450上方遇阻回落，美聯儲鴿派降息預期落空打壓金價大幅走低，隨後特朗普發表再次挑起貿易爭端的言論，市場風險厭惡情緒升溫，金價強勁上揚，稍作整固後即衝破千五大關。日圖呈震蕩上行的走勢，周圖則呈寬幅拉鋸後逐漸向上突破。整體來看，金價前期表現反複， 2015年年底計起加息靴子九度落地，美聯儲主席鮑威爾對漸進加息的政策路徑按下暫停鍵，2019年7月底則是逾十年來首次降息，鮑威爾表示是政策的“中期調整”，美國經濟的基本面較其它主要經濟體更具備韌性，若美元與主要經濟體貨幣間的利差擴大，美元有機會再度高歌猛進，從而對金價構成打壓，下方關注重要整數1500及前期低位1487附近。另一方面，全球經濟增長放緩漸成共識，加上國際地緣政治動蕩，若消息面配合，金價不排除借美元回軟或避險情緒升溫的機會走出技術性反彈，上方壓力位前期高位1520及1534附近。美央行加息存在不確定性，金價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超越原水平，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。

黃金回調分析：

近期波浪回調 重要黃金回調

阻力 1548 ~

阻力 1534 ~

阻力 1520 ~

支持 ~ 1500

支持 ~ 1487

支持 ~ 1475

陰陽燭形態：

4小時 日圖 周圖

形態 震蕩上行 震蕩上行 區間震蕩

頂底形態及均線分析：