英倫金融「黃金交易早評」：美通脹疲弱抵消GDP良好表現，金價震蕩持穩

英倫金融：上周五市場的目光聚焦美國第二季度經濟數據的發布，結果有喜有憂，喜的是第二季度GDP增長2.1%，好于分析師預估的1.8%，表現經濟增速放緩的程度要好于預期，憂的是企業投資和出口的表現疲軟，核心PCE物價指數持續低迷，擺脫經濟困境的挑戰依然艱巨。白宮經濟顧問庫德洛稱美國政府無意打壓美元彙率，美元指數盤中一度向上擊穿98關口，隨後小幅回落，未能守住勝果，金銀大致持穩。超級周啓幕交易員或提前布局，敬請留意，而日內關注消息面對美元走勢的影響，以及市場風險偏好情緒的變化。市場對美聯儲貨幣政策路徑意見稍有分歧，從CME監察可見2019年8月降息機會爲100%， 9月進一步降息機會爲60%，12月則見86%，若降息機會上升短線利好金銀，反之則利淡金銀。美國十年期債券收益率橫盤震蕩，金銀料呈區間盤整。金價受市場對美聯儲未來貨幣政策路徑的預期影響，短線銀行間挂單在1400-1410區間好倉存在一定支持，而1420-1430區間則面臨較強淡倉壓力。目前市場通過各種迹象揣測美聯儲議息態度，全球經濟增長放緩漸成共識，美聯儲或將領銜全球央行降息潮，中美重啓貿易磋商但離達成協議仍前路漫漫，金銀區間震蕩，較高值搏率的交易策略，以適量逢低做多及突破區間追單較有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亞太區股市回穩預期適量淡倉，波幅逾1~3美元

2) 1400以德國6月實際零售銷售月率高于預期適量好倉，波幅逾1~3美元

3) 1400以英國7月Nationwide房價指數月率高于預期適量好倉，波幅逾1~3美元

4) 1930以COMEX持倉增加預期適量好倉，波幅逾1~3美元

5) 2230以美國7月達拉斯聯儲商業活動指數低于預期適量好倉，波幅逾3~5美元**

6) 在無突發事件下，以技術走勢入市策略如下：

　A)首觸1415適量好倉，目標1420,1425

　B)上破1425適量好倉，目標1430,1438

　C)跌穿1415適量淡倉，目標1410,1403

　D)首觸1403適量好倉，目標1410,1415

美央行加息存在不確定性，金價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超越原水平，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。

【重要支持及阻力】

弱 中 強

阻力 1427 1439 1453

支持 1410 1400 1382

【前交易日回顧】

1) 0900以亞太區股市回穩預期適量淡倉，波幅逾1~3美元

2) 1930以COMEX持倉增加預期適量好倉，波幅逾1~3美元

3) 2030以美國第二季度核心PCE物價指數年化季率初值低于預期適量好倉，波幅逾5~8美元***

4) 2030以美國第二季度實際GDP年化季率初值低于預期適量好倉，波幅逾5~8美元***

5) 在無突發事件下，以技術走勢入市策略如下：

　A)首觸1410適量好倉，目標1415,1420

　B)上破1420適量好倉，目標1427,1434

　C)跌穿1410適量淡倉，目標1403,1396

　D)首觸1396適量好倉，目標1403,1410

美央行加息存在不確定性，金價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超越原水平，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。

前優先操作建議：

1. 1420做多，看1430，突破追1436 (亞市晚段，准確捕捉12美元波幅)

2. 1430做空，看1420，突破追1412 (美市早段，准確捕捉18美元波幅)

【環球市況焦點及分析】

上周五市場的目光聚焦美國第二季度經濟數據的發布，結果有喜有憂，喜的是第二季度GDP增長2.1%，好于分析師預估的1.8%，表現經濟增速放緩的程度要好于預期，憂的是企業投資和出口的表現疲軟，核心PCE物價指數持續低迷，擺脫經濟困境的挑戰依然艱巨。白宮經濟顧問庫德洛稱美國政府無意打壓美元彙率，美元指數盤中一度向上擊穿98關口，隨後小幅回落，未能守住勝果，金銀大致持穩。原油方面，油價在窄幅震蕩後站上56美元關口，美二季度經濟增速並未大幅放緩，活躍鑽機數連續第八個月的減少，霍爾木茲海峽石油運輸線面臨的不可抗力，均推動了油價向好，但全球經濟前景嚴峻，限制了油價的漲幅。美聯儲議息領銜，風險事件和重磅數據密集轟炸的超級周來襲！目前市場已基本消化美聯儲降息25個基點的可能性，看點在于議息聲明會否超出市場預期，以及利率點陣圖走向的變化；英國和日本央行同樣有議息的安排，按兵不動的機會較大，但也不排除會向市場透露加碼寬松的意向。數據方面，在美國，預計個人支出環比下降，20座大城市房價指數大致持穩，成屋簽約銷售狀況欠佳，谘商會消費者信心有所恢複，ADP就業人數小幅反彈，美聯儲降息25個基點，初請稍微減少，ISM制造業PMI持穩在榮枯線上方，營建支出止跌回升，非農就業形勢嚴峻，時薪增長稍微提速，失業率維持在低位徘徊，貿易逆差收窄幅度有限，密歇根大學消費者信心持穩，工廠與耐用品訂單表現尚可。預計加拿大GDP增速放緩。在歐洲，預計歐元區經濟景氣狀況變化不大，消費者信心終值持平，失業率持平，CPI相對穩定，GDP增長仍步履維艱，制造業PMI暫未有起色，零售銷售枯木逢春，PPI跌勢加深；德國實際零售銷售止跌回升，Gfk消費者信心偏弱，CPI輕微下行，失業率持平；法國GDP維持小幅增長，CPI持續低迷；英國Nationwide房價指數稍微走高，制造業PMI相對黯淡，英國央行維穩利率政策不變。在亞太區，預計日本失業率變化不大，日本央行按兵不動；中國官方制造業PMI稍有回升；澳大利亞CPI小幅上行。從美國自身利益角度出發，並不會輕易加息，但就目前全球經濟環境來看，美元較大多數主要貨幣而言依然具有吸引力，當美元重拾強勢後，金銀料面對較大壓力。交易時要提防突發消息，必須嚴守止損。

英倫金融【黃金】：美通脹數據疲弱抵消GDP良好表現，金價震蕩持穩。1)首個即市策略，升穿1425可適量做多，看1430,1434，突破追1439,1445。2)反之，跌破1415，目標1410,1406，突破可追1400,1394。3)最後一個策略，全球經濟增長放緩漸成共識，美聯儲或將領銜全球央行降息潮，中美重啓貿易磋商但離達成協議仍前路漫漫，金銀區間震蕩，以1387-1400區間作適量多單，追5~8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須准備足夠的保證金及嚴守止損。

【原油直擊】上個交易日，原油價格連續第二日上升，受惠于美國經濟增長較預期強勁，原油需求前景改善。市場亦關注霍爾木茲海峽石油運送安全問題，可能威脅原油供應。紐約期油以每桶56.2美元收市，升18美仙，升幅百分之0.3。倫敦期油收市報63.46美元，升7美仙，升幅百分之0.1。總結全星期，紐約期油升百分之1，倫敦期油升近百分之1.6。從供應面看， OPEC+已延長2019年的減産協議至明年3月，美國國內頁岩油産量穩中有增，美國加大對伊朗經濟制裁力度，OPEC+內部利益分歧日漸明顯，協議存在難以爲繼的可能性。從需求面看，全球經濟複蘇道路荊棘密布，原油需求已經見底回升但增長的可持續性存疑，從長遠來看還面臨被新能源替代的威脅。若經濟數據利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的發展導致限産協議成一紙空文，或美國頁岩油産量劇增，則可能打壓油價後期再陷回調，支持看54.74, 53.45，阻力看56.75, 57.63。目前油價受消息面影響較大，建議投資者緊盯消息面變化，時刻順勢而爲。

【紐約股市】紐約股市回升。受公司業績支持，標准普爾五百指數與納斯達克指數同創收市新高。道瓊斯工業平均指數連跌兩日後回穩，收市升51點，報27192點。標准普爾五百指數升22點，報3025點。個別大型科網公司業績理想，科技股有買盤，帶動大市上升。美國第二季經濟增長高過預期，減低市場對經濟增長放慢憂慮，對大市亦有支持。通訊服務股表現較好。標普五百指數扭轉上日跌勢，創3027點紀錄新高後再創收市新高。道指上午跌近18點後反彈，尾段升勢轉急，最多升近73點，收市升幅略爲收窄，終止連續兩日下跌。全日高低相差90點。若美股走強則利淡金銀回落。

【美元指數】美元兌其他主要貨幣彙價普遍上升，美彙指數觸及兩個月來最高。美國經濟增長高過預期，減低市場對聯邦儲備局會大幅減息的憂慮，加上美國與歐洲息差擴闊，美元受支持，美彙指數曾經升至98水平。美國國家經濟委員會主任庫德洛表示，美國排除幹預彙市亦利好美元。歐洲聯盟無意與英國再度談判「脫歐」問題，英鎊受影響，兌美元曾經跌至27個月來最低。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒幹預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人爲因素及避險資金支持。