英倫金融「白銀交易日評」：美初請及耐用品訂單數據表現強勁，銀價震蕩走弱

【操作策略】

倫敦銀日間建議適量逢低做多或突破區間追單爲主：

倫敦銀阻力位：16.65, 16.84, 17.05 支撐位：16.24, 16.00, 15.82

1、短線在16.24支持上方做多，止損16.04，目標16.65, 16.84；

2、向下突破16.00可適量做空，止損16.20，目標15.82, 15.56；

3、中線在16.00支持上方做多，止損15.80，目標16.65, 17.05。

【走勢回顧】

倫敦銀上交易日（7月25日）開盤16.61美元/盎司，盤中最高16.65美元/盎司，最低16.32美元/盎司，日收盤16.43美元/盎司，收中陰線。今日亞盤時段，銀價區間震蕩。

【基本面分析】

昨日市場聚焦歐洲央行重磅議息，結果歐洲央行維持三大關鍵利率不變，同時調整前瞻性指引，預計將保持現有關鍵利率水平不變或者更低水平至少至2020年上半年。市場一開始對歐洲央行沒有如預期降息感到意外，歐元從低位展開反彈，但隨後有消息傳出歐洲央行委員會一致同意在九月份加碼貨幣寬松政策，歐元漲幅收窄。美元指數在經濟數據利好的幫助下嘗試衝擊98關口，但可惜差之毫厘，金銀則承壓偏軟。原油方面，油價在低位震蕩持穩，多空雙方暫時仍處于相對均衡的狀態，一方面是隨著各大公司披露中期業績承壓，投資者風險偏好受抑，另一方面則是美國石油庫存狀況收緊，而歐洲央行准備好在九月份實施經濟刺激計劃。數據方面，在美國，預計第二季度核心PCE物價指數表現溫和，GDP增速放緩。

美國第二季度核心PCE物價指數以及GDP數據即將揭曉，敬請留意，而日內關注消息面對美元走勢的影響，以及市場風險偏好情緒的變化。市場對美聯儲貨幣政策路徑意見稍有分歧，從CME監察可見2019年8月降息機會爲100%， 9月進一步降息機會爲60%，12月則見86%，若降息機會上升短線利好金銀，反之則利淡金銀。美國十年期債券收益率小幅拉升，金銀料逢高受壓。全球最大的白銀ETF持倉近期多見增持，隨著美聯儲降息預期不斷升溫，美元成爲燙手山芋而遭到抛售，市場對銀價信心逐漸增強，中美重啓經貿磋商，美通脹及就業數據向好，但美聯儲官員講話鴿聲嘹亮，美聯儲至少降息25個基點的預期依然高漲，銀價守住15美元整數關口後強勢反彈，攻克16美元整數關口，稍作休整後再度飙漲至逾一年高點。消息面多空交織，銀價需警惕在突發消息的影響下出現大幅波動的走勢。

【技術分析】

技術面來看，銀價的長期形態大致維持在13-21美元區間震蕩。從4H圖來看，隨著美聯儲利率接近中性水平，銀價低位企穩後緩慢回升，美聯儲態度逐漸轉向鴿派，但銀價兩次向上突破16美元關口均無功而返，隨後回落並擊穿15美元關口，中美貿易談判一波三折，銀價震蕩走低，美國經濟放緩態勢漸見明顯，美聯儲降息預期高漲，銀價從底部震蕩回升，重返15美元關口上方，中美重啓經貿磋商，鮑威爾國會證詞基調偏向鴿派，雖然美就業及通脹數據出現反彈向好迹象，但料難改變美聯儲即將在月底降息的預期，銀價頂住抛售壓力，守住了15美元關口後強勢反彈，最高衝至逾一年高點。消息面多空交織，投資者密切關注未來通脹、薪資、就業增長等指標的變化，全球經濟增長放緩漸成共識，美經濟數據整體偏弱美聯儲降息預期高漲，中美重啓貿易磋商但離達成協議仍前路漫漫，金銀震蕩上行，較高值搏率的交易策略，以適量逢低做多及突破區間追單較有利。

【數據焦點】

周五（7月26日）

時間,數據,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向

2030，美國第二季度核心PCE物價指數年化季率初值，高，1.2%，--，0.8美元，0.5美元，8美元，若數據上揚則利淡金銀、利好原油***

2030，美國第二季度實際GDP年化季率初值，高，3.1%，1.8%，0.8美元，0.5美元，8美元，若數據上揚則利淡金銀、利好原油***

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英倫金融投資管理部