英倫金融「原油交易策略」：成品油庫存意外大幅增長，旺季需求疲弱油價急跌

英倫金融：上個交易日，原油價格連續第三日下跌，跌幅超過百分之1，至兩個星期最低，受美國汽油和蒸餾油庫存大幅增加所影響。美國原油存量連續第五個星期下跌，跌幅較預期大。美國能源部公布，上星期原油庫存減少311萬6千桶，市場則預期減少269萬4千桶。汽油庫存出乎意料增加356萬5千桶。蒸餾油庫存增加568萬6千桶，增幅遠較預期大。上星期每日原油産量較前星期少30萬桶，跌至1200萬桶。紐約期油以每桶56.78美元收市，跌84美仙，跌幅近百分之1.5。倫敦期油收市報63.66美元，跌69美仙，跌幅近百分之1.1。從供應面看， OPEC+已延長2019年的減産協議至明年3月，美國國內頁岩油産量穩中有增，美國加大對伊朗經濟制裁力度，OPEC+內部利益分歧日漸明顯，協議存在難以爲繼的可能性。從需求面看，全球經濟複蘇道路荊棘密布，原油需求已經見底回升但增長的可持續性存疑，從長遠來看還面臨被新能源替代的威脅。若經濟數據利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的發展導致限産協議成一紙空文，或美國頁岩油産量劇增，則可能打壓油價後期再陷回調，支持看56.04, 54.53，阻力看57.76, 59.10。目前OPEC+減産協議再次延長，美伊關系惡化中東地緣政治風險上升，中美貿易局勢瞬息萬變，美聯儲降息預期高漲商品多頭情緒亢奮，美國庫存狀況左右短期波動，較高值搏率的交易策略，以適量逢低做多或突破區間追單較有利。
【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
2) 0930以澳大利亞6月季調後失業率低于預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
3) 1630以英國6月季調後零售銷售月率高于預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
4) 2030以美國7月費城聯儲制造業指數高于預期適量好倉，波幅逾0.3~0.5美元**
5) 2030以美國截至7月13日當周初請失業金人數高于預期適量淡倉，波幅逾0.3~0.5美元**
6) 2200以美國6月谘商會領先指標月率高于預期適量好倉，波幅逾0.3~0.5美元**
7) 在無突發事件下，以技術走勢入市策略如下：
　A)首觸56.04適量好倉，目標56.75,57.76
　B)上破57.76適量好倉，目標58.34,59.10
　C)跌穿56.04適量淡倉，目標55.25,54.53
　D)首觸54.53適量好倉，目標55.25,56.04
油價在各主要産油國爭奪市場份額而在供應上進行博弈、需求總體複蘇緩慢的情況下，料走勢會較爲大幅震蕩，但由于最新公告的頁岩氣生産成本約在45~55美元區間，短線料該區間上下3~5美元，即約60~42美元區間成主要角力區。油價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超越原水平，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
【重要支持及阻力】
弱 中 強
阻力 57.76 59.10 60.93
支持 56.04 54.53 52.63
【環球市況焦點及分析】
昨日市場聚焦美聯儲公布經濟褐皮書，褐皮書認爲美國整體經濟活動的增速緩和，就業人口增幅略微放緩，但勞動力市場仍然保持緊俏，通脹處于“保持穩定、至略微偏下行”的狀態。美房地産數據表現不佳，美元回吐了前一日反彈的部分漲幅，美債收益率震蕩走低，繼續在消化美聯儲降息預期。美元指數嘗試衝擊97.5水平未果，隨後回落，但仍守在97關口上方，金銀攜手大漲，金價在回踩千四關口支撐後直線拉升，銀價衝高後離16美元關口僅寸步之遙。原油方面，油價延續頹勢，大跌近2%，雖然EIA原油庫存降幅超過預期，但汽油庫存增加360萬桶，精煉油庫存增加570萬桶，均遠高于市場心理預估，現在正值夏季駕車出遊高峰，需求端反常的疲軟令投資者倍感擔憂。FOMC永久票委、美聯儲三把手威廉姆斯領銜，本周將繼續迎來多位美聯儲重要官員的講話，而有“恐怖數據”之稱的美國零售數據，美聯儲經濟褐皮書，澳洲聯儲最新議息紀要等，亦將逐一揭曉。數據方面，在美國，預計初請略增，谘商會領先指標缺乏起色，密歇根大學消費者信心稍微恢複。預計加拿大零售銷售稍微回暖。在歐洲，預計英國零售銷售回落趨緩。在亞太區，預計澳大利亞失業率大致持平；日本CPI持穩。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東政治局勢、沙特伊朗及俄羅斯等産油國動向、美國庫存狀況，亦會左右油價。若配合供應過剩憂慮緩解或者需求複蘇理想的利好消息，油價反彈力度可以很大，投資者需緊盯消息面動向，順勢而爲。
英倫金融【原油】：成品油庫存意外大幅增長，旺季需求疲弱油價急跌。1)首個即市策略，跌破56.04可適量做空，目標55.25,54.62，突破可追54.00,53.45。2)反之，升穿57.76可適量做多，看58.34,59.10，突破追59.68,60.27。3)最後一個策略，目前OPEC+減産協議再次延長，美伊關系惡化中東地緣政治風險上升，中美貿易局勢瞬息萬變，美聯儲降息預期高漲商品多頭情緒亢奮，美國庫存狀況左右短期波動，以52.63-54.00區間作適量多單，追0.5~0.8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須准備足夠的保證金及嚴守止損。
【紐約股市】紐約股市連續第二日下跌，受企業業績欠佳所影響。道瓊斯工業平均指數跌115點，報27219點。標准普爾五百指數跌19點，報2984點。美國第三大鐵路貨運公司CSX，季度盈利少過預期，並調低全年營業收入預測，觸發市場擔心，美中兩國貿易戰會影響企業盈利。運輸股遭抛售，連帶工業股亦下跌。市場擔心利率下降會削弱銀行盈利，銀行股亦有沽壓。三項主要指數都是連續第二日下跌，標普五百指數失守三千點。道指早段升7點後轉跌，其後曾經收複大部分失地，不過下午中段再度下跌，尾段跌勢轉急，以接近全日最低收市。若美股走強則利好油價上揚，反之亦然。
【美元指數】美元兌其他主要貨幣彙價普遍下跌，美彙指數由一星期來最高回落。美元跟隨美國國債孳息率下跌，市場預期會減息亦是利淡因素。美元兌日圓失守108，歐元兌美元跌至一星期來最低後亦回升。市場擔心英國會「硬脫歐」，英鎊繼續受影響，兌美元曾經跌穿1.24，創27個月來新低，其後收複失地。摩根士丹利認爲，英國一旦「硬脫歐」，英鎊兌美元可能會跌至一算。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒幹預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人爲因素及避險資金支持。
【原油分析】
【技術面分析】技術上，前期因OPEC與非OPEC曆史性達成聯合減産協議並正式生效，油價從曆史低位回升，特朗普確認退出伊朗核協議，美聯儲明確暫停加息，油價回升後在54-58美元區間維持寬幅拉鋸，美國取消伊朗石油出口的制裁豁免，油價最高衝至66美元上方，但全球經濟放緩迹象越發明顯，油價震蕩走低，幾經掙紮仍痛失60美元關口，貿易戰憂慮持續抑制需求前景，油價嘗試反抽60美元關口乏力後陷入崩跌，從相對高位一路跌至51美元關口下方，不過50美元關口上方存在較強支撐，市場擔心貿易緊張局勢惡化令需求增速放緩， G20峰會成中美貿易談判破僵契機，油價大漲後重返54美元上方，美聯儲降息預期刺激多頭情緒亢奮，鮑威爾國會證詞一錘定音，油價幾經波折後終于攻克60美元整數大關，但好景不長，美伊關系若即若離，EIA成品油庫存大增，旺季需求意外疲弱加重投資者擔憂情緒，油價從高位急劇回落，或將測試七月初低點的支撐。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。投資者需時刻關注消息面動向，順勢而爲，風險的頭寸必須有所規劃。
黃金分割回調分析：
近期波浪回調 重要黃金回調
阻力 60.93
阻力 59.10
阻力 57.76
支持 56.04
支持 54.53
支持 52.63
陰陽燭形態：
4小時 日圖 周圖
形態 衝高回落 區間震蕩 區間震蕩
頂底形態及均線分析：
弱 中 強
阻力 前期高位57.76 前期高位59.10 前期高位60.93
支持 前期低位56.04 前期低位54.53 前期低位52.63
市況爆發性及急促性高，媒體對油價波動诠釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。
【指數及外彙市場對油價關注事項】
----, 美元指數升穿98.37, 中, 0.3美元, 美元上行確認則油價受壓
----, 美元指數跌破95.03, 中, 0.3美元, 美元下行明顯則油價受惠
----, 美股升穿28500上方, 中, 0.5美元, 美股走強上揚則油價受惠
----, 美股跌破25500下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回調則油價受壓
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英倫金融投資管理部