真金不怕火煉！全球央行愈發寬鬆的政策前景，令黃金漲至1500的籌碼增加！

摘要：儘管隔夜歐銀釋放相對鷹派的論調，但並未排除重啟QE的可能性。此前，紐儲行及澳儲行先後降息，而美聯儲當前主流則強強調降息的可能性。全球央行的集體轉向，最大的贏家將是黃金！

德拉吉：調整前瞻指引並非偏向加息北京時間周四（6月6日），歐央行公布6月政策會議決議聲明，預計將保持當前利率水平至少到2020年上半年，並給出TLTRO利率設定細節。隨後，歐央行行長德拉吉在新聞發會上表示，歐央行準備好調整所有的政策工具；在不利的情況下，歐央行決心採取行動。

關於前瞻指引，德拉吉表示，前瞻指引調整並不是偏向加息，對降息的討論涉及到了存款機制利率。

關於經濟和通脹前景，德拉吉上調今年經濟增速預期，下調明後兩年增速預期；上調今年通脹預期，但是下調明年通脹預期。

德拉吉稱，經濟增長風險仍然偏向下行，但陷入經濟衰退的概率很低，因經濟數據並不差；不存在通縮的可能性，沒有看到脫鈎或通縮的跡象。德拉吉還表示，一些委員提高了降息的概率，一些委員提高了重啟QE的可能性，不過今天的決定是一致的。

綜上所述，儘管歐銀及德拉吉當日釋放出偏鷹的信號，但同時也為未來加碼寬鬆埋下了伏筆。整體而言，歐銀本次會議不及市場普遍預期的那樣鴿派，是歐元/美元當日最終收漲的原因。


來源：歐央行官網

鮑威爾：如通脹長時間低於2%，將降息
北京時間周二（6月4日），美聯儲主席鮑威爾在"Fed Listen"系列會議致辭時表示，美聯儲將採取恰當措施維持經濟持續擴張，正在密切關注貿易談判和其他事件對美國經濟前景的影響。

關於通脹，鮑威爾改變了此前的強硬態度，他說：「美國核心通脹在過去12個月小幅低於2%，如果這種「低位意外」持續存在，將令美國基準貨幣利率更加接近有效下限（ELB）。FOMC同事和我自己必須而且已經嚴肅對待通脹不達標的風險，如果這種情況在一個穩健的經濟中持續，可能會帶來很難抵抗的通脹預期下行。」

對此，彭博社分析稱，鮑威爾表達了「對必要時降息的開放態度」，並承諾將密切關注諸多不確定性局勢的進展，進而相應調整貨幣政策。

另外，包括美聯儲副主席克拉里達、紐約聯儲主席威廉姆斯、美聯儲理事布雷納德、芝加哥聯儲主席埃文斯、達拉斯聯儲主席卡普蘭或明確或含蓄地表達對降息的支持。也就是說，目前美聯儲目前的主流風向轉向支持降息。

意想不到！除了紐、澳儲行外，今年已有14家央行降息！
5月8日，紐儲行宣布降息25個基點至1.5%，為歷史上的最低水平。同時，紐儲行還在發布的預估中暗示，仍有再降息一次的可能。

6月4日，澳儲行宣布降息25個基點至1.25%，為歷史上的最低水平。澳儲行在聲明中表示，在全球經濟前景仍然合理、但貿易問題的不確定性有所上升的背景下，調整利率是為了支撐經濟可持續發展，支持就業增長，進一步利用閒置產能，並在通脹問題上增強信心。

另外，今年以來，包括印度央行、埃及央行、馬來西亞央行等14家央行也不同幅度地降息。

對此筆者認為，全球貿易緊張形態令經濟衰退擔憂加劇，製造業低迷等不景氣的信號愈加明顯，導致十數家央行選擇降息以應對即將或已出現的困局。另外，美債收益率及全球國債收益率普遍承壓，也是上述央行不得不採取動作的原因。

美聯儲或引發新一輪的降息潮，黃金將迎來牛市盛宴
周三的數據顯示，據聯邦基金利率顯示交易者認為美聯儲到年底降息75個基點的可能性為64%，遠超一周前14%的可能性。另外，此前據CME聯儲觀察工具顯示，交易員認為美聯儲在7月降息的概率為約60%；認為9月降息的概率為約88%；認為12月降息的概率接近98%。結合上述數據並按過往經驗，筆者幾乎可以肯定美聯儲年內將至少降息一次。

而美聯儲一旦開啟降息周期，那麼，全球其它央行多數會跟隨它的步伐！包括歐央行、日央行、英央行等發達國家央行將不得不營造更為寬鬆的政策環境。這對於本身不帶利息的黃金而言將是極大的利好！國債收益率下降，央行利率下降，黃金的吸引力勢必進一步提升。

另外，根據國際貨幣基金組織(IMF)發布的4月份原始數據顯示，全球各國央行的黃金需求保持穩健，淨購買量共計43噸，月度環比增長8%。這反映了各國央行正積極應對未來的潛在風險，也在為全球的更低息環境做準備。並且，避險情緒估計會受到全球貿易爭端的刺激而不斷升溫，也刺激了各方對黃金的買需。

在上述多個利好的推動之下，黃金將會受到市場的追捧而不斷走強，走出近幾年的大震盪區間並漲至1500的概率正越來越大！

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Jack 撰寫

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