美元創近兩年新高背後（續Ⅴ）：先別管美聯儲會不會降息了，因美股或已崩盤！

摘要：特朗普政府到處揮舞貿易關稅大棒，刺激美元避險買盤的同時，也令作為風險資產的股市承受沉重的打壓。在美債收益率倒掛及全球貿易摩擦不斷升級的大背景之下，關於美聯儲今年底或明年初是否降息的討論可以先放一邊，因為美股極可能已崩盤！

美聯儲二把手：或需要更寬鬆政策

北京時間周五（5月31日）凌晨0點，美聯儲副主席克拉里達在紐約經濟俱樂部發表講話。他表示，美國經濟「處於非常好的位置」，美聯儲已經適應了經濟前景的潛在風險。但如果經濟放緩的實質風險比美聯儲目前的預期更高，政策制定者隨時準備好調整進入更寬鬆的政策。

克拉里達稱：「多個跡象表明，利率處在正確的位置上，經濟接近美聯儲的目標。當然，如果即將發布的數據顯示通貨膨脹率持續低於我們2％的目標，或者全球經濟和金融發展帶來了實質性的下行風險，那委員會將考慮這些因素，來評估貨幣政策。」

對此，筆者認為，克達里達的上述言論令美聯儲未來降息的預期顯著提升，特別是在通脹指標依然承壓以及外部壓力的情況下。

周四（5月30日）公布的數據顯示，美國一季度核心個人消費支出(PCE)物價指數年化季環比下修至1%，低於初值1.3%，創下三年來最低水平，並低於美聯儲2%的通脹目標。作為美聯儲最看重的通脹指標——核心PCE數據遠落後於目標水平2%，令外界依然質疑美聯儲副主席鮑威爾有關「通脹疲軟是暫時性的」表態。另外，越來越多美聯儲官員開始釋放支持降息的觀點。

不過，上述數據及克拉里達的鴿派言論並未讓美元出現明顯的承壓跡象。同時，筆者認為，在美元指數跌破周線楔形上軌或下軌之前不應投入過多的精力，並建議關注美國股指的形勢，因為美股極可能已進入暴跌模式！


美債收益率倒掛+全球貿易摩擦升級，資產拋售狂潮將至

在《美元創近兩年新高背後（續Ⅳ）：中美貿易摩擦升級，但真正的風險卻被忽略了》一文中，筆者羅列了歷史上數次美債收益率倒掛事件以及點評了此事件對金融市場的影響：

倒掛發生之後，在中長線上，投資者不需要執着於對美元、歐元、黃金等品種的布局，可以在股指、大宗商品上投入更多的精力——努力尋找相關品種的做空信號。

以道瓊斯指數為例，歷史上6次美債收益率發生倒掛之後，均出現過大幅度的下挫行情。這對於此次的情況具有實現的指導意義，即道瓊斯指數等風險品種難以避免出現一波明顯的熊市。

另外，除了倒掛之外，全球貿易摩擦不斷升溫，也令風險資產成為燙手山芋。

北京時間周五（5月31日）亞市早盤，美國總統特朗普宣布將對來自墨西哥的所有進口商品加征5%關稅。他還威脅稱，稅率會從7月1日起逐月上調，「如果危機持續，到10月1日對墨西哥的關稅稅率將上調至25%，並保持這一水平，直到非法移民問題得到解決。」

種種跡象表明，特朗普將在貿易保護主義上越走越遠，從長期而言，必然會對美國經濟產生嚴重的負面影響。除了美元在一定時期內獲得避險支持外，包括美國股市及全球多數大宗商品等風險資產都將受日益惡化的貿易形勢所拖累。

註：3月22日，3個月和10年期美債收益率發生倒掛。圖片來源：CNBC

標普500的技術面已釋放明顯的見頂信號！

本文，筆者不會就美股的基本面細節進行分析整理，因上文提及的「美債收益率倒掛+全球貿易摩擦升級」兩大因素已基本為美股的後市定調。同時，美國股指的月線技術面為看跌美股提供了有力的證據。

以標準普爾500指數月線圖為例，出現了兩個強烈的看跌信號：

① 歷史高位K線陰包陽吞噬

② MACD指標頂背離

在上述兩個看跌信號的共振信用之下，標普500指數極可能已階段性見頂，並引發新一輪的暴跌行情！除非今日月線收盤能大幅拉升至2844上方，否則，中長線看跌道指的觀點不會有任何改變！

而一旦標普500指數確認見頂，則後市不排除再次跌至去年12月的低點2316水平！

Jack 撰寫

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