英倫金融:解剖貿易戰賽局的四種可能性

貿易戰的可能性，簡單看有四組可能。
從習主席給予特朗普的信件中，有關「共同敵人」，市場普遍認為是指「全球經濟走下坡，及國內政治矛盾」。
在雙方實力能有所較量下，談判必須以做到雙贏或雙和的前提下，壹勝壹負的結局是較少機會出現。

然而，無論是按中方或按美方要求，可見都是輸局。輸局下，輸方讓步的機會是比較低。
至於市場某些見解，認為呈硬打下去，其實也是輸局，而且是輸得最多及後果最差的情況。兩個國家的關稅戰，自身也會經濟受壓，但“特”則可以借此獲得選票支持。
然而中方是不能避免往後壹系列的後果，在全球生產鏈的大趨勢下，中國不可能獨自活下去，而且，即使民主黨在2020勝上，民主黨亦會延續關稅措施，中國在發展的過程中，要解決目前有關關稅、保護政策及知識產權的困局，是不可以避免。
中方在不能寄望2020，又不能跟隨美方要求的情況下，缺乏迫使美方接受中方的要求下。唯壹的出路，是調整雙方預期，作出部分的讓步。
這就有壹個重點，究竟是需要短時間內完成，還是拖延下去？
然而，在局面上，中方在拖延下去的損失，實在上是有較大潛在風險。
首先，目前無進展的狀況是利好特朗普參選2020，而同時額外關稅的問題會直接打擊市場信心。
而在短期內，雙方談判獲得共識，是中方在賽局上潛在損失最少的情況。而又同時予特朗普在感受上獲得利益，因為即使是部分協議成功，都會成為他個人的重大政績，相對於過去民主黨總統而言。



中方在貿易戰困局下，其實任何決定都是輸，但若理性解局，中方應采取潛在損失最少的選擇。
所以，以賽局思維分析，雙方調整要求，在短時間內完成部份談判，是較大機會發生的賽局。

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