英倫金融「白銀交易日評」：美PPI弱於預期顯示通脹壓力低迷，銀價震蕩下行

【操作策略】
倫敦銀日間建議適量逢高做空或突破區間追單為主：
倫敦銀阻力位：15.00, 15.22, 15.45 支撐位：14.56, 14.33, 14.12
1、短線在15.00阻力下方做空，止損15.20，目標14.56, 14.33；
2、向上突破15.22可適量做多，止損15.02，目標15.45, 15.64；
3、中線在15.22阻力下方做空，止損15.42，目標14.56, 14.12。
【走勢回顧】
倫敦銀上交易日（5月9日）開盤14.84美元/盎司，盤中最高14.86美元/盎司，最低14.70美元/盎司，日收盤14.77美元/盎司，收小陰線。今日亞盤時段，銀價區間震蕩。
【基本面分析】
昨日市場目光依然聚焦在關鍵壹輪中美貿易談判的最新進展上，談判結果依然具有高度的不確定性，在美國勞工部公布弱於預期的PPI數據後，投資者減持部分美元多頭倉位，轉向日元與瑞郎尋求避險。美元指數在短暫橫盤後小幅回落，失守97.5水平，金銀走勢分化，金價小幅攀升而銀價則表現低迷。原油方面，油價上下兩難，維持區間震蕩，特朗普極限施壓後又改口稱可能達成協議，談判前景暫未明朗，市場擔心談判破裂或拖累亞洲經濟增長，不過美伊緊張局勢仍在持續，供給端的收緊或會減弱需求端放緩的沖擊。非農過後壹周，循例會有不少美聯儲官員就經濟前景和貨幣政策發表講話，值得好好關註。數據方面，在美國，預計CPI小幅走高。預計加拿大失業率相對高企。在歐洲，預計英國GDP小幅增長，工業產出差強人意。
美國FOMC永久票委、紐約聯儲主席威廉姆斯發表講話，敬請留意，而日內關註消息面對美元走勢的影響，以及市場風險偏好情緒的變化。市場對美聯儲貨幣政策路徑意見稍有分歧，從CME監察可見2019年6月降息機會為10%， 8月為17%，9月則見37%，若降息機會上升短線利好金銀，反之則利淡金銀。美國十年期債券收益率橫盤震蕩，金銀料呈區間盤整。全球最大的白銀ETF持倉近期多見增持，特朗普突然發難後國際貿易原本壹帆風順的局面被打破，市場避險情緒升溫。消息面多空交織，銀價需警惕在突發消息的影響下出現大幅波動的走勢。
【技術分析】
技術面來看，銀價的長期形態大致維持在13-21美元區間震蕩。從4H圖來看，隨著美聯儲利率接近中性水平，銀價低位企穩後緩慢回升，美聯儲態度逐漸轉向鴿派，銀價寬幅拉鋸，美聯儲1月議息明確暫停升息，銀價兩次向上突破16美元關口無奈未能站穩，中美經貿磋商市場對達成協議預期樂觀，銀價嘗試反彈，美聯儲鴿聲嘹亮，各國央行料將跟隨美聯儲采取更鴿派立場，銀價轉弱，幾經掙紮後15美元關口告破，美國通脹數據持續疲弱但經濟仍保持增長，銀價15美元關口幾次得而復失，美聯儲議息按兵不動但鮑威爾言論偏鷹，非農表現靚麗但存薪資隱憂，銀價反彈受制於15美元關口阻力，中美貿易談判前景不明朗，銀價震蕩走低。消息面多空交織，投資者密切關註未來通脹、薪資、就業增長等指標的變化，全球經濟增長放緩漸成共識，多國央行跟隨美聯儲亦步亦趨，中美貿易談判接近尾聲特朗普突然發難，金銀區間盤整，較高值搏率的交易策略，以適量逢高做空及突破區間追單較有利。
【數據焦點】
周五（5月10日）
時間,數據,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
1630，英國第壹季度GDP年率初值，中，1.4%，1.8%，0.3美元，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀、利好原油
1630，英國3月工業產出月率，中，0.6%，0.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀、利好原油
2030，加拿大4月失業率，中，5.8%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若數據下滑則利好金銀、利好原油
2030，美國4月未季調CPI年率，高，1.9%，2.1%，0.5美元，0.3美元，5美元，若數據上揚則利淡金銀、利好原油**
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英倫金融投資管理部