關稅戰嚇崩市場：恐慌指數飆升26%，美股指期貨重挫700點！黃金升破4700美元，美元、比特幣跳水
內容摘要：澳大利亞四季度GDP數據疲軟、美聯儲褐皮書擔憂經濟放緩以及OECD下調2019/2020年經濟展望，打壓了市場風險情緒。日內重點關注歐央行的政策會議。
市場對GDP的持續關注打壓道指和標普500
過去幾周，市場的關注焦點在貿易戰、貨幣政策和經濟增長之間來回切換，目前前兩個仍在不斷更新，但經濟增速放緩的壓力已經開始引起投資者的密切關注。全球經濟方面，澳大利亞四季度GDP疲軟，顯示該國經濟增速正在放緩，中國公布了數十億美元的減稅和基建支出的刺激措施，美聯儲褐皮書也提到許多地區的溫和增長。
然而最嚴重的打擊來自OECD對全球經濟展望的中期預測。去年11月，OECD就已經下調了全球大部分地區的經濟預期，昨日該機構在此基礎上再次進一步下調經濟預期：將2019年的經濟增速預期從11月的3.5%下調至3.3%，將2020年的經濟增速預期從此前的3.5%下調至3.4%。如果投資者在評估風險敞口時被迫更密切地考慮經濟活動，結果可能會不太令人滿意。
標普500指數日圖
美國股指在前兩個月的大幅反彈後目前似乎出現回調。其他與風險情緒相關的全球股市、新興市場、垃圾債券和利差交易等，其過度擴張程度雖然比美股小得多，但考慮到實際經濟活動的背景，其漲幅也遠超預期。筆者一直密切關注的道瓊斯工業平均指數和標普500指數在過去兩周的走勢相同，自上周開始均出現回調的跡象，並且有可能會回吐年初以來的全部漲幅。
昨日加央行利率決議令美元/加元大幅上行，並帶動加元/日元打破了年初以來的上升趨勢。此前加央行是美聯儲之外最為鷹派的央行，但昨日其對經濟健康狀況的謹慎展望和不確定性擔憂，與近期其他央行的鴿派論調如出一轍。加上稍早時間公布的12月貿易帳和同時間段公布的採購經理人指數都不及預期，加元同時面臨著三重打擊，導致美元/加元直線大幅上升。
全球央行貨幣政策傾向
本交易日市場對歐央行和歐元的關注程度遠超昨日的加央行。作為世界第二大央行，其所處的處境異常脆弱，歐央行對政策和利率的決定對全球經濟和世界金融體系的影響比其他多數央行也要大得多。鑒於過去幾周經濟數據的表現，預計歐央行在本次政策會議上下調經濟增速預期的同時，對態度也將更加謹慎。最大的問題在於，歐央行在12月結束了QE，且歐元仍持有2017年以來的利率預期溢價。若歐央行在發出強烈鴿派信號的同時提及TLTROs，毫無疑問將會損及歐央行在政策傾向方面的排名，並且對歐元造成打壓。更為令人擔憂的是，與全球其他主要央行相比，歐央行對未來的擔憂更為緊張，而且也沒有足夠的彈藥來應對未來任何新的危機。（ John Kicklighter撰，Cindy譯）
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