「小非農VS加拿大利率」打響擂台賽，美元和加元誰將引領今日市場？

提要：進入3月美元氣勢洶洶，連續上漲之後，本周基本面數據將指引後續走向。

今日澳元因經濟數據不及預期直接刷新低點，其餘非美品種雖在亞歐時段有所反彈，但逐漸回吐漲幅，原油正嘗試再次下破56.00美元，整體而言美元保持強勢，預計市場走勢將保持這種狀態迎接ADP小非農數據。

ADP就業人數一直受到市場的特別關注，這個被稱為「小非農」的「民間」就業數據往往更能體現美國就業市場的真實狀況。該數據收集了大約50萬家美國企業的用工狀況，基本覆蓋各行各業的方方面面。相比於官方公布的非農就業人口，其更能體現就業市場的細節變化。

北京時間21：15將公布2月ADP就業人數變化，近期持續走強的美元或受到明顯的影響。歷次數據來看，ADP就業人數和非農就業人數多數時間呈正相關聯繫，但由於美國政府在2月關門的影響，政府部門的就業情況可能影響非農數據，而這或暗示，此次ADP就業人數表現將好於非農。在過去一年多時間裡，ADP就業人數多半維持在20萬人以上，暗示美國就業市場強勁且穩定。

儘管去年年底以來對經濟放緩的猜疑聲不斷，但美國數據依然表現穩定，尤其是就業市場。去年12月、今年1月的ADP就業人數維持在20萬人以上。進入2月以來，ISM製造業和非製造業均表現穩定，且非製造業指數再創3個月新高，表明經濟活動得以持續擴張。如此一來，美國2月ADP就業人數極有可能依舊維持在20萬人以上，要繼續好於市場的預期。

黃金在連續大跌之後於1280附近暫時獲得支撐，等待新的指引。日內ADP就業人數可能再次對其造成打壓，若數據十分強勢的話，金價大概率將跌破1280附近的關鍵支撐，從而打開下行空間。反之，金價則有望反彈上測1300關口。

北京時間23:00，加拿大央行將公布3月利率決議。這是今晚繼美國「小非農」數據後的又一重磅風險事件。央行對金融市場的干預幾何？

我們可以通過加拿大最近公布的兩項關鍵經濟指標前瞻本次加央行利率決議。
① 2月27日公布的數據顯示，加拿大1月CPI年率為1.4%，與預期值相符，前值為2%；加拿大1月核心CPI年率公布值為1.9%，同預期及前值相符；加拿大1月核心CPI月率公布值為0.3%，好於前值的下滑0.2%。
對此，加拿大統計局指出，1月CPI年率從2%下滑至1.4%，主要受到汽油價格下跌導致交通運輸錄得2016年7月以來的最大年度降幅的影響。

② 3月1日公布的數據顯示，加拿大12月季調後GDP月率下滑0.1%，不及預期的持平；而加拿大12月季調後GDP年率公布值僅為1.1%，不及預期的1.4%，前值為1.7%。
無論是通脹或是GDP增速，都反映出加拿大的經濟增長顯露停滯跡象。外界開始質疑加拿大央行2018年收緊貨幣政策的速度是否過快。因此筆者認為，在去年年底經濟增長大幅放緩、全球風險加劇、以及中加關係交惡之後，加央行官員在評估2019年的經濟增長前景時將表現出耐心，特別是在美國釋放明確的暫停加息信號之後。

同時，加拿大央行行長波洛茲可能會在本次會議上軟化有關進一步加息的論調，使政策趨向中性甚至鴿派的立場。在經濟面臨明顯放緩的壓力之下，加拿大央行官員需要進一步觀察多方面的因素，包括全球增長放緩、油價走低以及中加關係惡化帶來的負面影響。

總體而言，今晚加央行是否會發出警告信號，並釋放鴿派言論，是市場關注的焦點。一旦該行的立場傾向鴿派，則會進一步打壓加元的走勢。從圖表形態來看，一旦美元/加元漲破1.3375的箱體上沿，不排除加速上揚，目標指向1.3650！如受1.3375水平壓制，則行情有望回落至區間中樞1.3280附近尋求支持。

在此之外，投資者仍要留意美股與原油走勢，因近期美股上行有乏力之感且停留於關鍵關口之下，投資者需要更多的指引才能採取行動；油價亦在58.00美元明顯受阻，在美國供應量達到歷史高點的時刻，OPEC還未對減產採取具體行動，API庫存又意外增加，這要油價如何反應呢？而通常進入周三行情走勢波動變快！

美國股指方面，重點關註標普500指數的2800和道瓊斯指數的26000，關鍵價位的得失將影響多頭士氣，小非農數據結果或將在短線上指引股指走勢，市場情緒還將在一定程度上波及澳元、紐元即日元走勢，美股若下破新低有可能引發更多獲利盤出走，唯有繼續創高才能擺脫目前尷尬境地。

原油則重點關注23:30的EIA原油庫存，將對短線走勢產生極大影響，庫存增加或打壓油價跌破56.00美元，重回55.00下方；而庫存減少或許幫助油價繼續震盪在56.00-58.00區域，唯有上破58.00才有機會重拾升勢。
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