無論今晚非農如何，美元或都難以擺脫下跌的命運！

摘要：今晚非農報告之後，美元最可能的兩種反應是：持續下挫或先揚後抑。因為，整體疲軟的非農報告將加劇美聯儲轉鴿的意願，而良好的報告也難以改變美聯儲當前的謹慎基調。

11月新屋銷售數據強勁等因素，令美元暫時擺脫頹勢

北京時間周四（1月31日）凌晨03:00，美聯儲如預期般維持聯邦基金利率目標區間為2.25%-2.5%不變。同時，美聯儲發出了暫停加息的最強信號，聲明承諾對進一步加息有耐心，承認通脹預期下降，將經濟表現從「強勁」下調至「穩固」，新增三大段承諾靈活調整縮表的文字。在隨後的新聞發布會上，美聯儲主席鮑威爾表示，加息可能性下降，不希望縮表引起市場動盪。

鴿派的美聯儲及鮑威爾令美元指數顯著承壓，並在周四歐市早盤最低觸及95.15水平。不過，由於當日歐元區、德國、意大利公布的經濟數據表現不佳，令歐元/美元持續承壓，刺激美元指數止跌反彈。

數據顯示，德國1月季調後失業率維持在5%，德國1月季調後失業人數為減少2000人，低於預期的減少1萬人。意大利第四季度經濟增速縮減至-0.2%，連續兩個季度負增長，陷入技術性衰退，也是自2013年以來歐盟第一個進入經濟衰退的經濟體。。意大利12月平均每小時工資年率為1.7%，低於預期的1.9%。歐元區四季度GDP環比續創2014年以來最低增速0.2%。

另外，當日美國方面公布的數據顯示，美國至1月26日當周初請失業金人數為25.3萬人，為2017年9月颶風季以來的最大周度增幅，遠超預期的21.5萬；美國第四季度勞工成本指數季率錄得0.7%，低於預期的0.8%；美國1月芝加哥PMI為56.7，遜於預期的61.5；美國11月新屋銷售年化月率為16.9%，創1992年1月以來最大月增幅；美國11月新屋銷售總數年化為65.7萬，高於預期的56萬。在強勁的美國11月新屋銷售數據公布之後，美元指數擴大當日漲幅，最高觸及95.62，脫離日低。

中美貿易磋商無果而終，美元獲得部分避險支持

據最新消息，中美經貿高級別磋商已經結束。中美雙方就兩國元首阿根廷會晤達成的重要共識指引下，討論了貿易平衡、技術轉讓、知識產權保護、非關稅壁壘、服務業、農業、實施機制以及中方關切問題。雙方就其中的貿易平衡、技術轉讓、知識產權保護、實施機制等共同關心的議題以及中方關切問題進行了坦誠、具體、建設性的討論，取得重要階段性進展。雙方還明確了下一步磋商的時間表和路線圖。

雙方一致認為，建立有效的雙向實施機制十分重要，有助於確保協商一致的各項舉措落地見效。雙方已就實施機制的框架和基本要點達成了原則共識，將繼續細化。

從上述內容的潛台詞來看，雙方並未能在本次經貿磋商中取得實質性的成果。人民幣兌美元因此大幅下挫，美元則受到部分避險資金的追捧。
美聯儲鴿派當道，不管非農如何，美元或都會選擇下行

對於美元指數周四的反彈，筆者認為，除了歐元區經濟數據疲軟、美國11月新屋銷售數據強勁以及中美貿易磋商無實質性成果之外，月末的美元資金回流也起到了一定作用。另外，部分投資者在即將出爐的美國1月非農數據前結利美元空頭頭寸，也提振了美元。

北京時間周四（2月1日），美國勞工部將公布2019年1月非農就業報告，這也是美國政府創紀錄停擺後的第一份非農數據，因此備受市場矚目。儘管1月ADP「小非農」數據表現強勁，但市場預期顯示，美國1月季調後非農就業人口僅增加16.5萬人，遠不及12月份的31.2萬人。另外，根據23家大型投行預測顯示，各投行對於美國1月非農就業人口增幅的預期也不太樂觀，具體來看，美國1月季調後非農就業人口增幅料介於15萬-21萬，失業率料介於3.8%-4.0%，平均時薪年率增幅料介於3.1%-3.2%。

美國勞工部於1月4日公布的2018年12月份非農就業人口31.2萬，創2018年2月以來新高，遠高於預期的18.4萬，表現大幅好於市場預期，薪資更是創2009年4月以來最高。儘管美國12月失業率回升0.2個百分點至3.9%，但仍處於歷史低位附近，美國經濟依然接近充分就業狀態；況且美國12月勞動參與率錄得63.1%，創自2017年9月以來新高。但本次非農就業報告難以維持12月的出色表現。

由於此前美國政府經歷了5周的停擺，將無可避免地對本次非農報告產生負面影響，因為政府關門可能會扭曲從勞動力規模到工資等方方面面的數據。筆者認為，從過去兩三年的行情來看，非農報告中的薪資數據最受市場關注。薪資增速的高低，將決定非農夜的短期行情走向。但筆者再次強調，在美聯儲轉鴿的大背景之下，一個或某幾個靚麗的經濟數據無法改變美元走跌的格局。

今晚非農報告之後，美元最可能的兩種反應是：持續下挫或先揚後抑。因為，整體疲軟的非農報告將加劇美聯儲轉鴿的意願，而良好的報告也難以改變美聯儲當前的謹慎基調。從圖表形態來看，美元指數日線已進入看跌C浪，後市進一步下跌的風險非常高！如果今晚美元指數藉助非農數據反彈，或為投資者提供更好的入市做空機會！

DailyFX高級分析師--Jack 撰寫

以上內容為分析師個人觀點，僅供投資者參考，不作具體的操作建議！

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