美聯儲要降息？並非完全無可能！

摘要：明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利表示，未來經濟下行，美聯儲降息的空間很小，但仍有其它工具；在支持加息前，希望看到薪資增速和通脹數據。

數據及褐皮書報告都不理想，但美元仍漲

周三（1月16日），美國勞工部公布的數據顯示，美國12月進口物價指數月率錄得-1%，出現兩連降，前值下修為-1.9%。美國12月進口價格同比下跌0.6%，為2016年9月以來的最低水平，出口物價指數增速則放緩至2017年7月以來的最低水平。石油製品成本下降，以及美元走強是數據疲軟的主要原因。

隨後，美聯儲公布的褐皮書稱,，2018年11月底至2019年1月初美國大多數地區的經濟溫和增長，但增速出現疲軟跡象。由於金融市場波動性上升、短期利率上漲、能源價格下跌、以及貿易和政治不確定性加劇等緣故，許多地區報告稱樂觀情緒降溫。

上述數據及褐皮書報告進一步強化了美聯儲暫停加息的預期，但由於歐元/美元整體延續了前一日歐洲央行行長鴿派言論後的跌勢，因此美元指數周三收盤不跌反漲，並企上96關口。


從堅持加息到談及降息，美聯儲畫風變得快

周四（1月17日）亞市，明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利表示，未來經濟下行，美聯儲降息的空間很小，但仍有其它工具；在支持加息前，希望看到薪資增速和通脹數據。顯然，這令市場更加相信美聯儲會暫停加息。美聯儲內部由集體支持緩慢加息，到集體暗示暫停加息，再到談論降息，這是一個不斷向鴿派傾斜的過程。未來，是否會偶然有官員暗示需要降息呢？筆者認為不能排除這種可能性，若未來經濟環境持續惡化的話。

目前，美國政府關門時間持續創下紀錄，甚至美國總統特朗普可能連原定1月29日的國情咨文演講都無法正常進行了。因為，自從始於1977財年的現代（美國）預算開始以來，沒有任何一次國情咨文是在政府關門期間發表的。

據CNBC報道稱，有白宮官員表示，特朗普政府將政府關門代價預估上調了一倍，即政府每關門一周, 經濟增長將損失0.1個百分點。如果此次政府關門持續到1月底，將令GDP增速損失0.5個百分點。

美聯儲方面不斷釋放鴿派信號，以及美國政府的關門狀態，均令美元承受壓力。不過，由於歐元及英鎊均受各自基本面拖累，因此美元指數得以避免擴大跌幅。

本交易日，美國方面將公布上周初申及1月費城聯儲製造業指數。數據表現的好壞會影響市場對美聯儲貨幣政策的評估。若數據表現不佳，則會打壓美元；反之，則提振美元。


DailyFX高級分析師--Jack 撰寫

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