英倫金融「原油交易策略」：市場風險偏好急劇降溫，美股崩跌油價再創新低

英倫金融：上個交易日，原油價格急跌，至超過壹年來最低，受原油供應過剩憂慮，及美國股市下挫所影響。紐約2月期油以每桶45.88美元收市，為去年7月下旬以來最低收市價，跌2.29美元，跌幅近百分之4.8。倫敦期油收市報54.35美元，為去年9月上旬以來最低收市價，跌2.89美元，跌幅近百分之5.1。從供應面看， OPEC+已就2019年的減產目標達成為期半年的協議，其中OPEC承擔80萬桶份額，其他非OPEC產油國承擔40萬桶份額，受制裁的伊朗則豁免減產義務，美國國內頁巖油產量穩中有增，此前隨著減產協議的執行，市場趨於平衡，但美國增產步伐不減， OPEC+內部利益分歧日漸明顯，協議存在難以為繼的可能性。從需求面看，歐美政局不穩，英國脫歐、意大利預算赤字、法國因燃料稅調增爆發動亂等問題困擾歐元區經濟前景，美中期選舉國會驢象分治，加上特朗普大打貿易戰等不確定性因素，全球經濟復蘇道路荊棘密布，原油需求已經見底回升但增長的可持續性存疑，從長遠來看還面臨被新能源替代的威脅。前期因OPEC與非OPEC歷史性達成聯合減產協議並正式生效，油價從低位回升，隨著供需矛盾緩和，減產協議執行率逐步降低，油價積累的大量漲幅陸續回吐，美國總統特朗普確認退出伊朗核協議，油價反彈至68-70美元區間後寬幅震蕩，美沙俄三巨頭增產勢頭迅猛，美豁免多國伊朗原油進口禁令，制裁態度軟化，油價痛失60美元整數大關，G20峰會中美貿易達止戰共識，油價驚險守住50美元整數大關後壹度出現報復性反彈， OPEC+艱難地就2019年減產目標達成協議，但美股跌勢反復，市場謹慎評估OPEC+減產前景，油價在短暫盤整後壹舉向下擊穿50美元心理支撐，恐慌情緒蔓延，油價連續上演塌方式崩跌。若經濟數據利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的發展導致限產協議成壹紙空文，或美國頁巖油產量劇增，則可能打壓油價後期再陷回調，支持看45.67, 44.24，阻力看47.22, 48.68。目前OPEC+已就2019年減產目標達成協議，特朗普政府態度存疑，伊朗受制裁但禁令豁免使制裁措施弱化，全球經濟增長前景不佳能源需求或受抑，美國庫存狀況左右短期波動，較高值搏率的交易策略，以適量逢高做空或突破區間追單較有利。
【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
2) 0730以日本11月全國CPI年率低於預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元
3) 1500以德國1月Gfk消費者信心指數低於預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元
4) 1545以法國第三季度GDP年率終值低於預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元
5) 1730以英國第三季度GDP年率終值低於預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元
6) 2130以加拿大10月季調後GDP年率高於預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
7) 2130以加拿大10月零售銷售月率低於預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元
8) 2130以美國第三季度實際GDP年化季率終值低於預期適量淡倉，波幅逾0.5~0.8美元***
9) 2130以美國第三季度核心PCE物價指數年化季率終值高於預期適量好倉，波幅逾0.5~0.8美元***
10) 2300以美國11月核心PCE物價指數年率高於預期適量好倉，波幅逾0.3~0.5美元**
11) 2300以美國12月密歇根大學消費者信心指數終值低於預期適量淡倉，波幅逾0.3~0.5美元**
12) 2300以美國11月耐用品訂單月率初值低於預期適量淡倉，波幅逾0.3~0.5美元**
13) 2300以美國11月個人支出月率低於預期適量淡倉，波幅逾0.3~0.5美元**
14) 2300以歐元區12月消費者信心指數初值低於預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元
15) 在無突發事件下，以技術走勢入市策略如下：
　A)首觸47.22適量淡倉，目標46.18,45.67
　B)上破47.22適量好倉，目標48.00,48.68
　C)跌穿45.67適量淡倉，目標45.00,44.24
　D)首觸44.24適量好倉，目標45.00,45.67
油價在各主要產油國爭奪市場份額而在供應上進行博弈、需求總體復蘇緩慢的情況下，料走勢會較為大幅震蕩，但由於最新公告的頁巖氣生產成本約在45~55美元區間，短線料該區間上下3~5美元，即約60~42美元區間成主要角力區。油價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超越原水平，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
【重要支持及阻力】
弱 中 強
阻力 47.22 48.68 50.00
支持 45.67 44.24 42.93
【環球市況焦點及分析】
昨日美聯儲鴿派加息的影響持續發酵，明年政策路徑的不確定性削弱了美元的吸引力；美國參議院通過壹項不包括邊境墻資金的臨時支出決議法案，但數小時後美國總統特朗普表示將拒絕簽署任何不包括邊境墻資金的法案，美國政府關門危機驟然升溫，進壹步引發市場恐慌情緒，美股再度重挫，納斯達克指數收盤確認跌進熊市區域。美元指數震蕩走低，逐漸逼近96關口，金銀強勢上揚。原油方面，油價震蕩走弱，幾度跌穿46美元關口，觸及逾壹年來最低，美股崩盤反映出市場的風險意願持續減弱，需求前景看淡，臨近年末收官，原油多頭無心戀戰。本周市場焦點，重中之重自然是由美聯儲領銜的美英日三大央行議息，盡管美聯儲此次決議加息的懸念不大，但美聯儲主席鮑威爾對當前利率與中性利率差距的觀點，以及對明年政策路徑的看法，仍然有著相當重要的參考意義；英國、日本央行均按兵不動的可能性較高。數據方面，在美國，預計GDP變化不大，核心PCE物價指數在2%下方相對持穩，密歇根大學消費者信心終值不作修正，耐用品訂單表現欠佳，個人支出稍微收縮。預計加拿大GDP增長輕微提速，零售銷售小幅增長。在歐洲，預計歐元區消費者信心持續減弱；德國Gfk消費者信心變化不大；法國GDP大致持平；英國GDP維持緩慢增長。在亞太區，預計日本CPI表現平穩。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東政治局勢、沙特伊朗及俄羅斯等產油國動向、美國庫存狀況，亦會左右油價。若配合供應過剩憂慮緩解或者需求復蘇理想的利好消息，油價反彈力度可以很大，投資者需緊盯消息面動向，順勢而為。
英倫金融【原油】：市場風險偏好急劇降溫，美股崩跌油價再創新低。1)首個即市策略，跌破45.67，目標45.00,44.24，突破可追43.78,42.93。2)反之，升穿47.22可適量做多，看48.00,48.68，突破追49.42,50.00。3)最後壹個策略，目前OPEC+已就2019年減產目標達成協議，特朗普政府態度存疑，伊朗受制裁但禁令豁免使制裁措施弱化，全球經濟增長前景不佳能源需求或受抑，美國庫存狀況左右短期波動，以49.42-50.85區間作適量空單，追0.5~0.8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須準備足夠的保證金及嚴守止損。
【紐約股市】美國股市連續第二日下挫，三項主要指數都跌超過百分之1，道瓊斯工業平均指數曾經跌超過600點。聯邦儲備局會後聲明內容沒有預期般溫和，主席鮑威爾更表明會繼續縮減資產負債表規模，市場亦感到失望，越來越擔心美國經濟會陷入衰退，美股受到影響。多家企業業績欠佳，以及市場擔心美國政府將會局部暫停運作，亦增加大市下跌壓力。美國總統特朗普向共和黨國會領袖表示不會簽署政府開支議案，因為議案沒有為邊境保安提供足夠撥款。道指開市跌近100點，上午後段跌勢開始加劇，跌穿2萬3千點水平，最多跌近680點，跌幅百分之2.9，收市跌幅收窄至大約百分之2。反映投資者恐慌情緒的波動指數曾經升穿30點，是2月初以來首次。美國財政部長姆欽認為，市場對聯儲局的決策反應過大。若美股走強則利好油價上揚，反之亦然。
【美元指數】美元匯價兌大部分主要貨幣下跌，美匯指數跌穿97水平，曾經跌至壹個月最低。聯邦儲備局示意未來兩年加息步伐將會減慢，美元受影響下跌。美元兌日圓連跌第五個交易日，曾經跌至110.82，為9月初以來最低。英國零售銷售數字強勁，英鎊匯價受到支持，兌美元曾經升穿1.27，但在英倫銀行公布維持利率不變，並且發出英國「硬脫歐」風險警告後，英鎊升勢減弱。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒幹預下上揚，到壹定位置則有打壓，走勢有人為因素及避險資金支持。
【原油分析】
【技術面分析】技術上，前期因OPEC與非OPEC歷史性達成聯合減產協議並正式生效，油價從低位回升，隨著供需矛盾緩和，減產協議執行率逐步降低，油價積累的大量漲幅陸續回吐，美國總統特朗普確認退出伊朗核協議，油價反彈至68-70美元區間後寬幅震蕩，美沙俄三巨頭增產勢頭迅猛，美豁免多國伊朗原油進口禁令，制裁態度軟化，油價痛失60美元整數大關，G20峰會中美貿易達止戰共識，油價驚險守住50美元整數大關後壹度出現報復性反彈， OPEC+艱難地就2019年減產目標達成協議，但美股跌勢反復，市場謹慎評估OPEC+減產前景，油價在短暫盤整後壹舉向下擊穿50美元心理支撐，恐慌情緒蔓延，油價連續上演塌方式崩跌。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。投資者需時刻關註消息面動向，順勢而為，風險的頭寸必須有所規劃。
黃金分割回調分析：
近期波浪回調 重要黃金回調
阻力 50.00
阻力 48.68
阻力 47.22
支持 45.67
支持 44.24
支持 42.93
陰陽燭形態：
4小時 日圖 周圖
形態 震蕩下行 震蕩下行 區間震蕩
頂底形態及均線分析：
弱 中 強
阻力 前期高位47.22 前期高位48.68 重要整數50.00
支持 前期低位45.67 前期低位44.24 前期低位42.93
市況爆發性及急促性高，媒體對油價波動詮釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。
【指數及外匯市場對油價關註事項】
----, 美元指數升穿97.71, 中, 0.3美元, 美元上行確認則油價受壓
----, 美元指數跌破94.79, 中, 0.3美元, 美元下行明顯則油價受惠
----, 美股升穿24500上方, 中, 0.5美元, 美股走強上揚則油價受惠
----, 美股跌破21500下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回調則油價受壓
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英倫金融投資管理部