英倫金融「原油交易策略」：激辯伊朗供應缺口彌補多空各執一詞，油價劇震

英倫金融：上個交易日，原油價格個別發展，紐約期油價格回升，倫敦期油則連續第二日下跌。市場預期美國下一輪制裁將導致伊朗原油出口減少，油價早段向好。其後有報道引述消息指，美國總統特朗普將落實向多2千億美元中國貨征稅計劃，紐約期油受影響，升勢減弱，倫敦期油更倒跌。紐約期油以每桶68.99美元收市，升40美仙，升幅近百分之0.6。倫敦期油收市報78.09美元，跌9美仙，跌幅百分之0.1。總結全星期，紐約期油升百分之1.8，倫敦期油升百分之1.6。從供應面看， OPEC減産協議截止至2018年12月底， 6月會議名義上溫和增産幅度100萬桶/日，而實際幅度或較協議低，且伊朗受制裁將出現供應缺口，減産承諾的兌現率預計保持在相對高位，美國國內頁岩油産量穩中有增，隨著經濟複蘇需求預期向好，市場趨于平衡，但美國增産如利劍高懸， OPEC內部分歧漸見擴大，協議存在難以爲繼的可能性。從需求面看，歐美政局不穩，加上特朗普高舉貿易保護主義旗幟等不確定性因素，全球經濟複蘇難言一帆風順，原油需求見底回升但增長仍然相當緩慢，從長遠來看還面臨被新能源替代的威脅。前期因OPEC與非OPEC曆史性達成聯合減産協議並正式生效，油價從低位回升，隨著OPEC維持並延長減産協議，油價屢次創出近年以來的新高，特朗普確認退出伊朗核協議，油價嘗試向73美元挺進但功敗垂成，OPEC會議實際增産幅度遜預期，但美俄增産按部就班，土耳其裏拉崩盤引發新興市場連鎖反應，油價劇震後65美元關口宣告失守，各國准備應對伊朗受制裁狀況，多頭趁機悉數收回失地，經曆曲折後重返70美元上方，新興市場危機或抑制需求增長，能否彌補伊朗供應缺口多空各執一詞，油價在68-70美元區間內寬幅震蕩。若經濟數據利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的發展導致限産協議成一紙空文，或美國頁岩油産量劇增，則可能打壓油價後期再陷回調，支持看68.22, 66.87，阻力看69.50, 71.25。目前OPEC減産協議延長至2018年年底，減産力度有所放松，伊朗受制裁供應缺口迫在眉睫，地緣政治局勢風起雲湧，全球貿易形勢嚴峻需求增長或受抑，美國庫存狀況左右短期波動，較高值搏率的交易策略，以適量逢低做多或突破區間追單較有利。
【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
2) 1700以歐元區8月未季調CPI年率終值高于預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
3) 2030以美國9月紐約聯儲制造業指數低于預期適量淡倉，波幅逾0.3~0.5美元**
4) 在無突發事件下，以技術走勢入市策略如下：
　A)首觸68.22適量好倉，目標69.00,69.50
　B)上破69.50適量好倉，目標70.49,71.25
　C)跌穿68.22適量淡倉，目標67.34,66.50
　D)首觸66.50適量好倉，目標67.34,68.22
油價在各主要産油國爭奪市場份額而在供應上進行博弈、需求總體複蘇緩慢的情況下，料走勢會較爲大幅震蕩，但由于最新公告的頁岩氣生産成本約在45~55美元區間，短線料該區間上下3~5美元，即約60~42美元區間成主要角力區。油價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超越原水平，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
【重要支持及阻力】
弱 中 強
阻力 69.50 71.25 73.00
支持 68.22 66.87 65.32
【環球市況焦點及分析】
上周五市場繼續聚焦中美貿易局勢的最新進展，美國總統特朗普爲中美新一輪貿易談判潑去冷水，發布推特稱對談判前景沒有期待，加重市場對貿易局勢持續惡化的擔憂。此外，美國8月進口價格錄得逾一年半來最大跌幅，暗示強勢美元抑制進口通脹壓力；美聯儲官員卡普蘭稱，美聯儲應當逐步有耐心的加息；俄羅斯央行意外加息25個基點至7.5%。美元指數觸底反彈，短暫跌破94.5水平後強勢回升，離重返95重要關口上方僅寸步之遙，金銀快速跳水，銀價險守14美元整數關口。原油方面，油價走出過山車行情，在68至70美元區間劇烈震蕩，收盤在69美元附近靠穩，媒體報道美國施加了更大的壓力以迫使其他國家配合美國即將對伊朗石油行業進行的制裁行動，但美國能源部長佩裏稱，美國、俄羅斯和沙特可在未來18個月快速提升産量，以彌補伊朗産生的供應缺口，此外中美貿易形勢不甚樂觀，而投資者還有意觀望弗洛倫斯飓風的影響。本周市場焦點，中美貿易戰的新一輪貿易談判可能難有太大的突破性進展；英國工黨威脅或逼宮首相特蕾莎梅，英國脫歐協議面臨變數；日銀利率決議，此次無經濟展望報告但黑田行長會發表講話，預計仍會以維穩政策爲基調。數據方面，在美國，預計NAHB房産市場指數小幅走高，營建許可、新屋開工皆穩步增長，貿易逆差收窄幅度有限，初請幾無變化，谘商會領先指標小幅走低，成屋銷售大致持平，制造業PMI初值繼續向好。預計加拿大CPI與零售銷售表現尚可。在歐洲，預計歐元區CPI大致持平，消費者信心指數表現依然欠佳，制造業PMI初值環比持穩；德國制造業PMI初值小幅走高；法國GDP持平；英國CPI、PPI與零售物價指數均小幅上行，零售銷售保持緩慢增長。在亞太區，預計日本央行按兵不動，CPI小幅走高。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東政治局勢、沙特伊朗及俄羅斯等産油國動向、美國庫存狀況，亦會左右油價。若配合供應過剩憂慮緩解或者需求複蘇理想的利好消息，油價反彈力度可以很大，投資者需緊盯消息面動向，順勢而爲。
英倫金融【原油】：激辯伊朗供應缺口彌補多空各執一詞，油價劇震。1)首個即市策略，跌破68.22，目標67.34,66.87，突破可追66.15,65.32。2)反之，升穿69.50可適量做多，看70.00,70.49，突破追71.25,72.14。3)最後一個策略，目前OPEC減産協議延長至2018年年底，減産力度有所放松，伊朗受制裁供應缺口迫在眉睫，地緣政治局勢風起雲湧，全球貿易形勢嚴峻需求增長或受抑，美國庫存狀況左右短期波動，以65.00-66.15區間作適量多單，追0.5~0.8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須准備足夠的保證金及嚴守止損。
【紐約股市】紐約股市個別發展。道瓊斯工業平均指數連升第四日，收市升8點，報26154點。標准普爾五百指數升不足1點，報2904點。市場對中美兩國貿易衝突憂慮降溫，銀行股亦跟隨美國國債孳息率上升，美股早段受支持。有報道引述消息說，美國總統特朗普責成幕僚落實對另外2千億美元中國貨開征關稅，及蘋果公司股價疲弱，都影響大市由高位回落。公用股、地産股與電訊股表現較差。不過標普五百指數仍然連升第五日，道指上午尾段升65點後急跌，下午早段最多倒跌77點，其後逐步收複失地。若美股走強則利好油價上揚，反之亦然。
【美元指數】美元彙價上升，美彙指數由接近一個半月來最低反彈。美元受美國經濟數據及國債孳息率上升所支持。其中十年期國債孳息率曾經升至3厘水平，是六星期來首次。有報道引述消息說，美國總統特朗普希望落實對另外2千億美元中國貨開征關稅，消息觸及避險資金流向美元。歐元兌美元由兩星期來最高回落，英鎊兌美元由7月底來最高回落。人民幣離岸價進一步下跌，兌美元曾經跌至6.88水平。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒幹預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人爲因素及避險資金支持。
【原油分析】
【技術面分析】技術上，前期因OPEC與非OPEC曆史性達成聯合減産協議並正式生效，油價從低位回升，隨著OPEC維持並延長減産協議，油價屢次創出近年以來的新高，特朗普確認退出伊朗核協議，油價嘗試向73美元挺進但功敗垂成，OPEC會議實際增産幅度遜預期，但美俄增産按部就班，土耳其裏拉崩盤引發新興市場連鎖反應，油價劇震後65美元關口宣告失守，各國准備應對伊朗受制裁狀況，多頭趁機悉數收回失地，經曆曲折後重返70美元上方，新興市場危機或抑制需求增長，能否彌補伊朗供應缺口多空各執一詞，油價在68-70美元區間內寬幅震蕩。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。投資者需時刻關注消息面動向，順勢而爲，風險的頭寸必須有所規劃。
黃金回調分析：
近期波浪回調 重要黃金回調
阻力 73.00
阻力 71.25
阻力 69.50
支持 68.22
支持 66.87
支持 65.32
陰陽燭形態：
4小時 日圖 周圖
形態 區間震蕩 區間震蕩 區間震蕩
頂底形態及均線分析：
弱 中 強
阻力 前期高位69.50 前期高位71.25 重要整數73.00
支持 前期低位68.22 前期低位66.87 前期低位65.32
市況爆發性及急促性高，媒體對油價波動诠釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。
【指數及外彙市場對油價關注事項】
----, 美元指數升穿96.98, 中, 0.3美元, 美元上行確認則油價受壓
----, 美元指數跌破93.71, 中, 0.3美元, 美元下行明顯則油價受惠
----, 美股升穿27500上方, 中, 0.5美元, 美股走強上揚則油價受惠
----, 美股跌破24500下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回調則油價受壓
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英倫金融投資管理部