英倫金融「原油交易策略」：IEA月報指市場或現供過于求局面，油價震蕩走低

英倫金融：上個交易日，原油價格下跌，紐約期油跌超過百分之2，倫敦期油由差不多四個月最高回落。市場擔心，新興市場危機和貿易糾紛，將會影響能源需求。紐約期油扭轉過去兩日升勢，以每桶68.59美元收市，跌1.78美元，跌幅百分之2.5。倫敦期油結束連續四日升勢，收市報78.18美元，跌1.56美元，跌幅近百分之2。兩項跌幅都是上月18日以來最大。從供應面看， OPEC減産協議截止至2018年12月底， 6月會議名義上溫和增産幅度100萬桶/日，而實際幅度或較協議低，且伊朗受制裁將出現供應缺口，減産承諾的兌現率預計保持在相對高位，美國國內頁岩油産量穩中有增，隨著經濟複蘇需求預期向好，市場趨于平衡，但美國增産如利劍高懸， OPEC內部分歧漸見擴大，協議存在難以爲繼的可能性。從需求面看，歐美政局不穩，加上特朗普高舉貿易保護主義旗幟等不確定性因素，全球經濟複蘇難言一帆風順，原油需求見底回升但增長仍然相當緩慢，從長遠來看還面臨被新能源替代的威脅。前期因OPEC與非OPEC曆史性達成聯合減産協議並正式生效，油價從低位回升，隨著OPEC維持並延長減産協議，油價屢次創出近年以來的新高，特朗普確認退出伊朗核協議，油價嘗試向73美元挺進但功敗垂成，OPEC會議實際增産幅度遜預期，但美俄增産按部就班，土耳其裏拉崩盤引發新興市場連鎖反應，油價劇震後65美元關口宣告失守，各國准備應對伊朗受制裁狀況，多頭趁機悉數收回失地，經曆曲折後重返70美元上方，但好景不長，IEA月報指出全球供應仍處高位，新興市場危機或抑制需求增長，油價震蕩回落，70美元關口得而複失。若經濟數據利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的發展導致限産協議成一紙空文，或美國頁岩油産量劇增，則可能打壓油價後期再陷回調，支持看68.22, 66.87，阻力看69.50, 71.25。目前OPEC減産協議延長至2018年年底，減産力度有所放松，伊朗受制裁供應缺口迫在眉睫，地緣政治局勢風起雲湧，全球貿易形勢嚴峻需求增長或受抑，美國庫存狀況左右短期波動，較高值搏率的交易策略，以適量逢低做多或突破區間追單較有利。
【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
2) 1000以中國1-8月規模以上工業增加值年率高于預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
3) 1000以中國1-8月社會消費品零售總額年率低于預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元
4) 1000以中國1-8月城鎮固定資産投資年率高于預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
5) 2030以美國8月進口物價指數月率低于預期適量淡倉，波幅逾0.3~0.5美元**
6) 2030以美國8月零售銷售月率高于預期適量好倉，波幅逾0.5~0.8美元***
7) 2115以美國8月工業産出月率高于預期適量好倉，波幅逾0.3~0.5美元**
8) 2200以美國9月密歇根大學消費者信心指數初值低于預期適量淡倉，波幅逾0.3~0.5美元**
9) 2200以美國7月營運庫存月率高于預期適量好倉，波幅逾0.3~0.5美元**
10) 在無突發事件下，以技術走勢入市策略如下：
　A)首觸68.22適量好倉，目標69.00,69.50
　B)上破69.50適量好倉，目標70.49,71.25
　C)跌穿68.22適量淡倉，目標67.34,66.50
　D)首觸66.50適量好倉，目標67.34,68.22
油價在各主要産油國爭奪市場份額而在供應上進行博弈、需求總體複蘇緩慢的情況下，料走勢會較爲大幅震蕩，但由于最新公告的頁岩氣生産成本約在45~55美元區間，短線料該區間上下3~5美元，即約60~42美元區間成主要角力區。油價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超越原水平，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
【重要支持及阻力】
弱 中 強
阻力 69.50 71.25 73.00
支持 68.22 66.87 65.32
【環球市況焦點及分析】
昨日市場聚焦中美貿易戰的最新動向，隨著美方主動與中方接洽，發出希望重啓貿易談判的信號後，中方亦給予了相應的積極回應，中美貿易緊張局勢有所降溫，投資者風險偏好情緒回暖。此外，歐英央行均按兵不動，歐洲央行行長德拉吉稱QE將在12月結束；美國8月通脹數據意外降溫，顯示物價加速上升的壓力有所減弱；2018年FOMC票委博斯蒂克稱美聯儲未來幾個季度仍將維持漸進升息。美元指數延續近期跌勢，一度觸及八月底的低位，隨後稍微回到94.5水平附近靠穩，金銀衝高回落，金價險守千二大關上方。原油方面，油價震蕩回落，失守69美元關口，IEA月報指出，盡管伊朗和委內瑞拉供應減少，但8月全球原油供應仍創紀錄新高，而OECD之外的石油需求具有韌性，但彙率下跌和貿易摩擦帶來風險。本周市場焦點，英歐央行議息或掀狂風暴雨，而中美貿易戰的最新走向亦將牽動人心，市場或需考慮爲最壞的打算做好准備。數據方面，在美國，預計進口物價指數略降，零售銷售變化不大，工業産出小幅增長，密歇根大學消費者信心變化不大，營運庫存增長稍微提速。在亞太區，預計中國規模以上工業增加值、社會消費品零售總額稍微下降但整體仍保持平穩，城鎮固定資産投資小幅增長。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東政治局勢、沙特伊朗及俄羅斯等産油國動向、美國庫存狀況，亦會左右油價。若配合供應過剩憂慮緩解或者需求複蘇理想的利好消息，油價反彈力度可以很大，投資者需緊盯消息面動向，順勢而爲。
英倫金融【原油】：IEA月報指市場或現供過于求的局面，油價震蕩走低。1)首個即市策略，跌破68.22，目標67.34,66.87，突破可追66.15,65.32。2)反之，升穿69.50可適量做多，看70.00,70.49，突破追71.25,72.14。3)最後一個策略，目前OPEC減産協議延長至2018年年底，減産力度有所放松，伊朗受制裁供應缺口迫在眉睫，地緣政治局勢風起雲湧，全球貿易形勢嚴峻需求增長或受抑，美國庫存狀況左右短期波動，以65.00-66.15區間作適量多單，追0.5~0.8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須准備足夠的保證金及嚴守止損。
【紐約股市】紐約股市上升。道瓊斯工業平均指數連續第三日造好，收市升147點，報26145點。標准普爾五百指數升15點，報2904點。蘋果公司股價反彈，有助三項主要指數向好。中國表示，與美國重開貿易談判采取開放態度，市場對兩國貿易糾紛升級憂慮降溫，美股亦受支持。工業股與其他對貿易表現敏感的股份有買盤，健康護理股亦造好。標普五百指數連升第四日，是接近四星期來最長升市。不過美國總統特朗普表示，美國並無受壓力要與中國達成貿易協議。言論影響大市升幅收窄。道指重上2萬6千點水平，早段升近193點後升幅收窄，下午大部分時間上落不大，收市連升第三日。若美股走強則利好油價上揚，反之亦然。
【美元指數】美元彙價下跌，美彙指數曾經貼近一個半月來最低。中美兩國有望重開貿易談判，加上美國消費物價升幅小過預期，美元受影響，美彙指數曾經跌穿一百天平均線。市場憧憬英國與歐洲聯盟會就「脫歐」達成協議，美元兌歐元與英鎊連跌第四日。歐元兌美元觸及兩星期來最高，英鎊兌美元觸及六星期來最高。土耳其加息6.25厘，貨幣裏拉受支持，曾經升近百分之6，至超過兩星期來最高。阿根廷比索兌美元跌超過百分之3，創收市新低。交易員表示，阿根廷標售國債後美元需求增加。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒幹預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人爲因素及避險資金支持。
【原油分析】
【技術面分析】技術上，前期因OPEC與非OPEC曆史性達成聯合減産協議並正式生效，油價從低位回升，隨著OPEC維持並延長減産協議，油價屢次創出近年以來的新高，特朗普確認退出伊朗核協議，油價嘗試向73美元挺進但功敗垂成，OPEC會議實際增産幅度遜預期，但美俄增産按部就班，土耳其裏拉崩盤引發新興市場連鎖反應，油價劇震後65美元關口宣告失守，各國准備應對伊朗受制裁狀況，多頭趁機悉數收回失地，經曆曲折後重返70美元上方，但好景不長，IEA月報指出全球供應仍處高位，新興市場危機或抑制需求增長，油價震蕩回落，70美元關口得而複失。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。投資者需時刻關注消息面動向，順勢而爲，風險的頭寸必須有所規劃。
黃金回調分析：
近期波浪回調 重要黃金回調
阻力 73.00
阻力 71.25
阻力 69.50
支持 68.22
支持 66.87
支持 65.32
陰陽燭形態：
4小時 日圖 周圖
形態 雙重頂雛形 區間震蕩 區間震蕩
頂底形態及均線分析：
弱 中 強
阻力 前期高位69.50 前期高位71.25 重要整數73.00
支持 前期低位68.22 前期低位66.87 前期低位65.32
市況爆發性及急促性高，媒體對油價波動诠釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。
【指數及外彙市場對油價關注事項】
----, 美元指數升穿95.74, 中, 0.3美元, 美元上行確認則油價受壓
----, 美元指數跌破93.19, 中, 0.3美元, 美元下行明顯則油價受惠
----, 美股升穿27500上方, 中, 0.5美元, 美股走強上揚則油價受惠
----, 美股跌破24500下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回調則油價受壓
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英倫金融投資管理部