英倫金融「原油交易策略」：EIA原油庫存連續四周下滑，供應存疑油價走高

英倫金融：上個交易日，原油價格持續上升，倫敦期油曾經升至每桶80美元水平，是今年5月以來首次。美國原油存量連續四個星期下降，至超過三年半來最低。美國能源部公布，上星期原油庫存減少529萬6千桶，至3億9620萬桶，爲2015年2月以來最少，市場預期減少80萬5千桶。汽油庫存增加125萬桶。蒸餾油庫存增加616萬3千桶。原油産量較前星期少10萬桶，增至1090萬桶。紐約期油連升第二日，以每桶70.37美元收市，是7月20日以來最高收市價，升1.12美元，升幅百分之1.6。倫敦期油連升第四個交易日，收市報79.74美元，是5月23日以來最高收市價，升68美仙，升幅近百分之0.9。從供應面看， OPEC減産協議截止至2018年12月底， 6月會議名義上溫和增産幅度100萬桶/日，而實際幅度或較協議低，且伊朗受制裁將出現供應缺口，減産承諾的兌現率預計保持在相對高位，美國國內頁岩油産量穩中有增，隨著經濟複蘇需求預期向好，市場趨于平衡，但美國增産如利劍高懸， OPEC內部分歧漸見擴大，協議存在難以爲繼的可能性。從需求面看，歐美政局不穩，加上特朗普高舉貿易保護主義旗幟等不確定性因素，全球經濟複蘇難言一帆風順，原油需求見底回升但增長仍然相當緩慢，從長遠來看還面臨被新能源替代的威脅。前期因OPEC與非OPEC曆史性達成聯合減産協議並正式生效，油價從低位回升，隨著OPEC維持並延長減産協議，油價屢次創出近年以來的新高，特朗普確認退出伊朗核協議，油價嘗試向73美元挺進但功敗垂成，OPEC會議實際增産幅度遜預期，但美俄增産按部就班，土耳其裏拉崩盤引發新興市場連鎖反應，油價劇震後65美元關口宣告失守，各國准備應對伊朗受制裁狀況，多頭趁機悉數收回失地，中美貿易戰擔憂情緒重燃，油價經曆曲折，不過對伊朗供應缺口的憂慮情緒難以消散，美國産量增長或放緩，油價回升重返70美元上方。若經濟數據利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的發展導致限産協議成一紙空文，或美國頁岩油産量劇增，則可能打壓油價後期再陷回調，支持看69.50, 68.22，阻力看71.25 73.00。目前OPEC減産協議延長至2018年年底，減産力度有所放松，伊朗受制裁供應缺口迫在眉睫，地緣政治局勢風起雲湧，中美貿易戰抑制需求增長，美國庫存狀況左右短期波動，較高值搏率的交易策略，以適量逢低做多或突破區間追單較有利。
【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
2) 0930以澳大利亞8月季調後失業率高于預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元
3) 1400以德國8月CPI年率終值高于預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
4) 1445以法國8月CPI年率終值高于預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
5) 1900以英國9月央行基准利率持平預期適量淡倉，波幅逾0.3~0.5美元**
6) 1945以歐元區9月歐洲央行主要再融資利率持平預期適量淡倉，波幅逾0.3~0.5美元**
7) 2030以美國8月未季調CPI年率低于預期適量淡倉，波幅逾0.3~0.5美元**
8) 2030以美國截至9月8日當周初請失業金人數低于預期適量好倉，波幅逾0.3~0.5美元**
9) 在無突發事件下，以技術走勢入市策略如下：
　A)首觸69.50適量好倉，目標70.49,71.25
　B)上破71.25適量好倉，目標72.14,73.00
　C)跌穿69.50適量淡倉，目標69.00,68.22
　D)首觸68.22適量好倉，目標69.00,69.50
油價在各主要産油國爭奪市場份額而在供應上進行博弈、需求總體複蘇緩慢的情況下，料走勢會較爲大幅震蕩，但由于最新公告的頁岩氣生産成本約在45~55美元區間，短線料該區間上下3~5美元，即約60~42美元區間成主要角力區。油價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超越原水平，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
【重要支持及阻力】
弱 中 強
阻力 71.25 73.00 74.33
支持 69.50 68.22 66.87
【環球市況焦點及分析】
昨日市場密切關注中美貿易戰的最新動向，美國總統特朗普此前威脅開征的新一輪關稅遲遲未落地，據美媒報道，美國財政部長姆努欽已向中方團隊發出邀請，希望中方派出部級代表團在美國政府對華加征新一輪關稅前與美方進行貿易談判。此外，美聯儲褐皮書指出，當前經濟溫和擴張，就業市場緊俏，但亦提及貿易形勢存在不確定性；美國8月PPI不及預期，環比一年半以來首次下滑。美元指數小幅衝高後轉向震蕩回落，痛失95重要關口，金銀震蕩回暖，金價重返千二大關上方。原油方面，油價延續漲勢，一度逼近月內高點但未能突破，隨後小幅回落，收盤仍站穩70美元重要整數關口上方，中美貿易形勢柳暗花明，OPEC公布月報，8月OPEC的原油産能增加27.8萬桶/日至3257萬桶/日，下調2018年全球原油需求增速預期及非OPEC原油供應預期，並預警全球經濟增速下行的風險。本周市場焦點，英歐央行議息或掀狂風暴雨，而中美貿易戰的最新走向亦將牽動人心，市場或需考慮爲最壞的打算做好准備。數據方面，在美國，預計CPI上行態勢稍微放緩，初請維持強勢，進口物價指數略降，零售銷售變化不大，工業産出小幅增長，密歇根大學消費者信心變化不大，營運庫存增長稍微提速。在歐洲，預計歐洲央行維持政策不變的可能性較大，但不排除給出縮減購債規模的信號；德國CPI大致持平；法國CPI變化不大；英國央行按兵不動。在亞太區，預計中國規模以上工業增加值、社會消費品零售總額稍微下降但整體仍保持平穩，城鎮固定資産投資小幅增長；澳大利亞失業率變化不大。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東政治局勢、沙特伊朗及俄羅斯等産油國動向、美國庫存狀況，亦會左右油價。若配合供應過剩憂慮緩解或者需求複蘇理想的利好消息，油價反彈力度可以很大，投資者需緊盯消息面動向，順勢而爲。
英倫金融【原油】：EIA原油庫存連續四周下滑，供應前景存疑油價走高。1)首個即市策略，跌破69.50，目標69.00,68.22，突破可追67.50,66.87。2)反之，升穿71.25可適量做多，看71.64,72.14，突破追73.00,74.00。3)最後一個策略，目前OPEC減産協議延長至2018年年底，減産力度有所放松，伊朗受制裁供應缺口迫在眉睫，地緣政治局勢風起雲湧，中美貿易戰抑制需求增長，美國庫存狀況左右短期波動，以66.15-67.50區間作適量多單，追0.5~0.8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須准備足夠的保證金及嚴守止損。
【紐約股市】紐約股市個別發展。科技股疲弱，而道瓊斯工業平均指數則連升第二日，收市升27點，報25998點。標准普爾五百指數升1點，報2888點。油價進一步上升，能源股造好，加上有報道說，美國建議中國短期內舉行新一輪貿易談判，藍籌股受支持。貿易相關股份有買盤，標普五百指數連續第三日上升。不過蘋果公司股價下跌，市場亦擔心社交媒體股會進一步受監管，加上半導體股表現疲弱，科技股受影響。道指上午升近175點後回落，下午中段曾經倒跌近42點，其後重拾升軌，收市連升第二日。若美股走強則利好油價上揚，反之亦然。
【美元指數】美元彙價下跌，美彙指數跌至94水平。美國生産物價指數出乎預期下跌。有報道說，美國建議中國短期內舉行貿易談判，及市場看好美國與加拿大貿易談判，都促使部分避險資金減持美元。油價上升，加拿大元受支持。歐洲中央銀行、英倫銀行與土耳其中央銀行，星期四都會公布貨幣政策決定，市場正注視。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒幹預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人爲因素及避險資金支持。
【原油分析】
【技術面分析】技術上，前期因OPEC與非OPEC曆史性達成聯合減産協議並正式生效，油價從低位回升，隨著OPEC維持並延長減産協議，油價屢次創出近年以來的新高，特朗普確認退出伊朗核協議，油價嘗試向73美元挺進但功敗垂成，OPEC會議實際增産幅度遜預期，但美俄增産按部就班，土耳其裏拉崩盤引發新興市場連鎖反應，油價劇震後65美元關口宣告失守，各國准備應對伊朗受制裁狀況，多頭趁機悉數收回失地，中美貿易戰擔憂情緒重燃，油價經曆曲折，不過對伊朗供應缺口的憂慮情緒難以消散，美國産量增長或放緩，油價回升重返70美元上方。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。投資者需時刻關注消息面動向，順勢而爲，風險的頭寸必須有所規劃。
黃金回調分析：
近期波浪回調 重要黃金回調
阻力 74.33
阻力 73.00
阻力 71.25
支持 69.50
支持 68.22
支持 66.87
陰陽燭形態：
4小時 日圖 周圖
形態 震蕩上揚 區間震蕩 區間震蕩
頂底形態及均線分析：
弱 中 強
阻力 前期高位71.25 重要整數73.00 前期高位74.33
支持 前期低位69.50 前期低位68.22 前期低位66.87
市況爆發性及急促性高，媒體對油價波動诠釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。
【指數及外彙市場對油價關注事項】
----, 美元指數升穿96.98, 中, 0.3美元, 美元上行確認則油價受壓
----, 美元指數跌破94.08, 中, 0.3美元, 美元下行明顯則油價受惠
----, 美股升穿27500上方, 中, 0.5美元, 美股走強上揚則油價受惠
----, 美股跌破24500下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回調則油價受壓
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英倫金融投資管理部