金銀國際GSG:短期來說更多聯儲局加息炒作自會構成對整體貴金屬市場的壓力!
基礎分析
與中國的關稅戰越玩越大，美國最大的一些出口州份因此向投資者發出警告。上週華盛頓州在 5.02 億美元一般義務債券發行的披露檔中提到「國際貿易政策不確定性」。在其發債的初步官方聲明(POS)中指出，聯邦政府及國會領袖已經嘗試、提議或做出對貿易政策的重大修改，再加上其他措施，可能對該州預算產生不利影響。華盛頓州 2016 年出口額達 904 億美元，其中大部份出口到加拿大、中國和日本。
而此前一週伊利諾伊州發售 9.66 億美元 GO 再融資債券之時，亦首次指出貿易戰升級可能對該州農業和製造業、乃至該州本就不穩的財政狀況產生負面影響。對進口產品加稅可能招致貿易夥伴的報復，從而打擊其出口。德克薩斯州公共賬目局發言人 Kevin Lyons 在電郵中表示，正密切關注貿易協商的進展，若協商結果對本州經濟造成重大影響，賬目局會予以適當披露。可見各出口大州都擔心，在總統特朗普煽動下不斷升級的貿易糾紛可能對各州政府財政造成負面衝擊，對本已背負沉重的債務重擔的州政府而言無異百上加斤。 前文提過大多數美國州政府的極悲觀財政狀況，公務員退休基金的虧空狀態已可將各州拉向破產之路。上述伊利諾伊州即為一例，去年與今年伊利諾伊州逃脫了債券評級被降至垃圾級的命運，代價是所得稅與企業稅大幅度永久性調高，其實就更難翻身。
特朗普的貿易政策對這些州政府而言無異是雪上加霜，上週一美國農業部(USDA)向農戶直接發放 47 億美元補貼，伊利諾伊州大豆種植者協會副主席 Doug Schroeder 即時回應說，短期援助不會帶來長期的市場穩定，生產者需要的是貿易而非援助。而以往美國約六成的大豆出口賣給中國，上月初特朗普政府提出總值 2 千億中國商品的關稅，公眾諮詢期今日將屆滿而明日將生效。如果特朗普政府仍然不肯收手，美國大豆可能會被永遠擠出中國市場。加上在中國經營運的美國企業可能是報復目標，許多意想不到的連鎖反應可能傷害美國多於中國，今次美股反應可能非常負面和持久。反之若臨崖勒馬則仍可望啟動人民幣及商品貨幣的反彈勢頭。
本周日瑞典大選即將拉開序幕，由傳統工人階級組成的政黨，社會民主黨和綠黨的執政聯盟將面臨考驗。在過去的四年中由於對移民、醫療保健政策、犯罪率高企等社會問題不滿，社民黨的支援率直線下滑，瑞典的左翼社會民主黨已經統治了近百年的政壇地位，但是這屆社民黨領導的瑞典政府可能隨時面臨倒臺風險。瑞典作為歐洲的其中一員，依然受到民粹主義風的影響，傳統執政黨支持率下降同時也表明瑞典人民對當前制度的不滿。但預計本次瑞典大選對金融市場影響較少，所以只需適當關注即可。
美國數據強度給予美元好友更多信心，從而對貴金屬市場構成壓力，金價跌 8.4 美元，白銀價格跌幅甚至超過 2％。受新訂單激增所提振，美國 8 月份製造業活動加速至逾 14 年高位。美國供應管理協會(ISM)的全國製造業活動指數跳升至 61.3，創下自 2004 年 5 月以來最佳表現；其中就業分項指數升至 58.5，遠勝平均預測的56.0 水準，亦高於上次 7 月的 56.5；其中新訂單分項指數亦從 7 月的 60.2 跳升至 65.1。ISM 用「強勁」字眼來形容需求狀況，但警告說「全國的就業資源以及供應鏈持續苦撐」。上月製造業增聘員工，生產大幅增長，這意味著於週五公佈的同期就業數據表現將會良好。
看來上個月的資本開支環節明顯加速增長，在勞動力供應本已非常緊絀的環境下，這應會催升加薪壓力從而刺激通脹預期，短期來說更多聯儲局加息炒作自會構成對整體貴金屬市場的壓力。
技術分析
從國際現貨黃金日線圖看，均線再次形成下壓，自1160美元開展的反彈行情正式結束開展新一輪回落，日內主要關注區間1180-85美元的支撐，如跌破則進一步看至1160-70美元區間。1200美元大關再次告破的情況下思路應該回歸空頭，在走勢不利於上漲。 從黃金4小時圖看，均線空頭排列，價格無法突破1213附近一線起跌點壓力形成震盪下行走勢，目前跌勢已經將前期大部分漲幅吞回，反彈行情有可能已經結束重新回到下跌走勢中。關注1195美元附近一線壓力，下方關注1185美元支撐。
綜合結論
目前走勢此前結束反彈開展新一輪下跌的苗頭。整體行情在跌破1195-1208區間震盪後，雖然沒有立即開展大幅度的下跌行情，但美國強勁的經濟復蘇以及美元加息預期對現貨黃金依然有較大的壓制。
今日現貨金波幅預測爲1188美元/盎斯至1203美元/盎斯。
入市策略 :在1188(美元)做多，止賺設在1203(美元) ，止損設在1178(美元)。
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