英倫金融「原油交易策略」：中美貿易戰針鋒相對，需求擔憂影響油價小幅回落

英倫金融：上個交易日，原油價格下跌。市場憂慮美中兩國貿易糾紛升級，將會影響中國原油需求。紐約期油以每桶68.49美元收市，跌47美仙，跌幅近百分之0.7。倫敦期油收市報73.21美元，跌24美仙，跌幅百分之0.3。總結全星期，紐約期油跌近百分之0.3，是連續第五個星期下跌；倫敦期油則跌近百分之1.5。從供應面看， OPEC減産協議截止至2018年12月底， 6月會議名義上溫和增産幅度100萬桶/日，而實際或只有60~70萬桶/日，減産承諾的兌現率繼續保持在相對高位，美國國內頁岩油産量穩中有增，隨著經濟複蘇需求預期向好，市場趨于平衡，但美國增産如利劍高懸， OPEC內部分歧漸見擴大，協議存在難以爲繼的可能性。從需求面看，歐美政局不穩，加上特朗普高舉貿易保護主義旗幟等不確定性因素，全球經濟複蘇難言一帆風順，原油需求見底回升但增長仍然相當緩慢，從長遠來看還面臨被新能源替代的威脅。前期因OPEC與非OPEC曆史性達成聯合減産協議並正式生效，油價從低位回升，隨著OPEC延長減産協議，油價創出三年多以來新高，特朗普確認退出伊朗核協議，油價向73美元發起衝擊但功敗垂成，油價跌穿65美元後反抽， OPEC會議實際增産幅度遜于預期，油價迅猛回升，但 OPEC産能陸續釋放且美國政府考慮動用戰略石油儲備，油價最低至67美元附近止跌，中歐需求預期向好，沙特暫停經紅海航道的石油出口，油價收複70美元整數大關，OPEC七月産量增至年內最高，油價下行最低跌穿67美元，但北美消費旺季需求增加且預期庫欣庫存下降，油價回升但未能有效突破69美元。若經濟數據利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的發展導致限産協議成一紙空文，或美國頁岩油産量劇增，則可能打壓油價後期再陷回調，支持看67.88, 66.24，阻力看69.35, 70.81。目前OPEC減産協議延長至2018年年底，減産力度有所放松，全球石油需求預期向好，美伊關系持續緊張，地緣政治局勢風起雲湧，美國庫存狀況左右短期波動，較高值搏率的交易策略，以適量逢高做空或突破區間追單較有利。
【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
2) 1630以歐元區8月Sentix投資者信心指數低于預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元
3) 在無突發事件下，以技術走勢入市策略如下：
　A)首觸69.35適量淡倉，目標68.63,67.88
　B)上破69.35適量好倉，目標70.00,70.81
　C)跌穿67.88適量淡倉，目標67.03,66.24
　D)首觸66.24適量好倉，目標67.03,67.88
油價在各主要産油國爭奪市場份額而在供應上進行博弈、需求總體複蘇緩慢的情況下，料走勢會較爲大幅震蕩，但由于最新公告的頁岩氣生産成本約在45~55美元區間，短線料該區間上下3~5美元，即約60~42美元區間成主要角力區。油價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超越原水平，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
【重要支持及阻力】
弱 中 強
阻力 69.35 70.81 72.18
支持 67.88 66.24 65.00
【環球市況焦點及分析】
上周五重磅非農報告的壓軸登場，爲超級周的落幕畫上了句點，報告的結果並不盡如人意，美國7月非農就業人口增加僅15.7萬人，遠不及預期，但失業率時隔1個月再次重返4%下方，薪資增速則符合預期，數據表明勞動力市場狀況繼續趨緊，但隨著薪資水平的提高，企業越來越難以合適的價位找到合適的員工，招聘意願有所降低，而貿易戰的影響也開始呈現。此外，美國的貿易逆差有所擴大，增幅創出一年半以來最大。美元指數衝高後快速回落，隨後盤踞在95重要整數關口附近，金銀觸及近期新低後回穩。原油方面，油價小幅走低，市場在觀望國際貿易局勢和油市供需狀況的變化，美國活躍鑽機數小幅減少，但投資者反應平淡。本周市場焦點，國際貿易局勢的變化，中美貿易戰目前如火如荼，兩大經濟體針尖對麥芒，對風險資産市場而言是個嚴峻的考驗，此外澳洲和新西蘭聯儲議息，雖然影響力稍遜一籌，但也並非沒有看點。數據方面，在美國，預計JOLTs職位空缺稍微減少，初請變化不大，PPI基本持平，批發庫存終值不作修正，CPI小幅上行，實際收入緩慢增長。預計加拿大IVEY季調後PMI輕微走低，營建許可大致持平，失業率相對高企。在歐洲，預計歐元區Sentix投資者信心指數小幅回落；德國工業産出變化不大；法國BOF商業信心輕微受損，工業産出繼續放緩；英國第二季度GDP增速變化不大，工業産出表現欠佳。在亞太區，預計澳洲與新西蘭聯儲不約而同地按兵不動；中國CPI與PPI不同程度地有所上行，社會融資規模持穩；日本第二季度GDP表現欠佳，PPI維持弱勢。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東政治局勢、沙特伊朗及俄羅斯等産油國動向、美國庫存狀況，亦會左右油價。若配合供應過剩憂慮緩解或者需求複蘇理想的利好消息，油價反彈力度可以很大，投資者需緊盯消息面動向，順勢而爲。
英倫金融【原油】：中美貿易戰針鋒相對，需求擔憂影響油價小幅回落。1)首個即市策略，跌破67.88，目標67.03,66.24，突破可追65.57,65.00。2)反之，升穿69.35可適量做多，看70.00,70.81，突破追71.64,72.18。3)最後一個策略，目前OPEC減産協議延長至2018年年底，減産力度有所放松，全球石油需求預期向好，美伊關系持續緊張，地緣政治局勢風起雲湧，美國庫存狀況左右短期波動，以71.64-73.00區間作適量空單，追0.5~0.8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須准備足夠的保證金及嚴守止損。
【紐約股市】紐約股市向好。科技股連續第四日上升，道瓊斯工業平均指數扭轉過去兩日跌勢，收市升136點，報25462點。標准普爾五百指數升13點，報2840點。中美兩國貿易糾紛升級對大市無明顯影響。部分公司業績強勁，其中食品生産商卡夫亨氏上季業績好過預期。消費品股受支持，帶動大市上升。美國上月新職位少過預期，但仍然反映職位增長穩固，大市亦受支持。不過石油股跟隨油價下跌。道指連續兩日下跌後回升，早段跌1點後反彈，下午最多倒升141點，收市升幅略爲收窄。若美股走強則利好油價上揚，反之亦然。
【美元指數】美元彙價向好，美彙指數在95水平靠穩。美國職位增長放慢，不過失業率下跌，顯示勞工市場緊張。市場仍然預期今年會再加息兩次，美元受支持。英倫銀行行長卡尼表示，英國「硬脫歐」風險相當高。英鎊受影響，兌美元曾經跌穿1.3。加拿大出口升至曆來最高，加息預期升溫。加元受支持，兌美元曾經升至七星期來最高。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒幹預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人爲因素及避險資金支持。
【原油分析】
【技術面分析】技術上，前期因OPEC與非OPEC曆史性達成聯合減産協議並正式生效，油價從低位回升，隨著OPEC延長減産協議，油價創出三年多以來新高，特朗普確認退出伊朗核協議，油價向73美元發起衝擊但功敗垂成，油價跌穿65美元後反抽， OPEC會議實際增産幅度遜于預期，油價迅猛回升，但 OPEC産能陸續釋放且美國政府考慮動用戰略石油儲備，油價最低至67美元附近止跌，中歐需求預期向好，沙特暫停經紅海航道的石油出口，油價收複70美元整數大關，OPEC七月産量增至年內最高，油價下行最低跌穿67美元，但北美消費旺季需求增加且預期庫欣庫存下降，油價回升但未能有效突破69美元。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。投資者需時刻關注消息面動向，順勢而爲，風險的頭寸必須有所規劃。
黃金回調分析：
近期波浪回調 重要黃金回調
阻力 72.18
阻力 70.81
阻力 69.35
支持 67.88
支持 66.24
支持 65.00
陰陽燭形態：
4小時 日圖 周圖
形態 區間震蕩 區間震蕩 區間震蕩
頂底形態及均線分析：
弱 中 強
阻力 前期高位69.35 前期高位70.81 前期高位72.18
支持 前期低位67.88 前期低位66.24 重要整數65.00
市況爆發性及急促性高，媒體對油價波動诠釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。
【指數及外彙市場對油價關注事項】
----, 美元指數升穿96.34, 中, 0.3美元, 美元上行確認則油價受壓
----, 美元指數跌破93.19, 中, 0.3美元, 美元下行明顯則油價受惠
----, 美股升穿26500上方, 中, 0.5美元, 美股走強上揚則油價受惠
----, 美股跌破23500下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回調則油價受壓
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英倫金融投資管理部