英倫金融「原油交易策略」：亞洲經濟增長現放緩迹象，沙俄增産油價高位整理

英倫金融：上個交易日，油價格扭轉過去四個交易日升勢，受沙特阿拉伯和俄羅斯油産增加，以及中國、日本和南韓出口放緩所影響。紐約期油以每桶73.94美元收市，跌21美仙，跌幅近百分之0.3。倫敦9月期油收市報77.3美元，跌1.93美元，跌幅百分之2.4。從供應面看， OPEC減産協議截止至2018年12月底，6月會議名義上溫和增産幅度100萬桶/日，而實際或只有60-70萬桶/日，減産承諾的兌現率繼續保持在相對高位，美國國內頁岩油産量穩中有增，隨著經濟複蘇需求預期向好，市場趨于平衡，但美國增産如利劍高懸，OPEC內部分歧漸見擴大，協議存在難以爲繼的可能性。從需求面看，歐美政局不穩，加上特朗普高舉貿易保護主義旗幟等不確定性因素，全球經濟複蘇難言一帆風順，原油需求見底回升但增長仍然相當緩慢，從長遠來看還面臨被新能源替代的威脅。前期因OPEC與非OPEC曆史性達成聯合減産協議並正式生效，油價從低位回升，隨著OPEC延長減産協議，油價創出三年多以來新高，但屢次衝擊66美元上方均未能站穩，特朗普確認退出伊朗核協議，中東局勢趨于緊張，油價從62美元附近回升，向73美元發起衝擊但功敗垂成，隨後轉向回落，美國産量持續增加，油價跌穿65美元後反抽，OPEC會議實際增産幅度遜于預期，油價迅猛回升，美國威脅進一步制裁伊朗，且原油庫存驟降，油價以一波強勁漲勢，接連收複70至74美元大關。若經濟數據利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的發展導致限産協議成一紙空文，或美國頁岩油産量劇增，則可能打壓油價後期再陷回調，支持看73.05, 72.18，阻力看74.46,75.43。目前OPEC減産協議延長至2018年年底，減産力度有所放松，美國增産利劍高懸，美國威脅嚴厲制裁伊朗，地緣政治局勢風起雲湧，美國庫存狀況左右短期波動，較高值搏率的交易策略，以適量逢低做多或突破區間追單較有利。
【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
2) 1230以澳大利亞7月現金利率持平預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元
3) 1700以歐元區5月零售銷售月率高于預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
4) 2200以美國5月耐用品訂單月率終值低于預期適量淡倉，波幅逾0.3~0.5美元**
5) 2200以美國5月工廠訂單月率高于預期適量好倉，波幅逾0.3~0.5美元**
6) 0430以美國6月29日當周API原油庫存變動低于預期適量好倉，波幅逾0.5~0.8美元***
7) 在無突發事件下，以技術走勢入市策略如下：
　A)首觸73.05適量好倉，目標74.00,74.46
　B)上破74.46適量好倉，目標75.43,76.10
　C)跌穿73.05適量淡倉，目標72.18,71.15
　D)首觸71.15適量好倉，目標72.18,73.05
油價在各主要産油國爭奪市場份額而在供應上進行博弈、需求總體複蘇緩慢的情況下，料走勢會較爲大幅震蕩，但由于最新公告的頁岩氣生産成本約在45~55美元區間，短線料該區間上下3~5美元，即約60~42美元區間成主要角力區。油價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超越原水平，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
【重要支持及阻力】
弱 中 強
阻力 74.46 76.10 77.75
支持 73.05 72.18 70.00
【環球市況焦點及分析】
由于美國將對340億美元中國進口商品加征關稅的時點越發臨近，但雙方並無更多緩和局勢的舉措，使得投資者的擔憂情緒持續發酵。同時，有關美國將退出WTO的傳言甚囂塵上，進一步加劇了市場對全球貿易戰激化的憂慮，在此背景下，資金傾向于回流美元以追求確定性受益，而黃金的避險屬性則黯然失色。美元指數震蕩回升，重返95水平後稍有回落，金銀震蕩走軟，攜手創出近期的新低。原油方面，油價在74美元關口附近震蕩整理，逐漸消化獲利盤壓力，對美國退出WTO的憂慮情緒抑制了市場的風險偏好，且亞洲經濟增長發出放緩信號，中國、日本和韓國均報告6月出口訂單下滑。此外，特朗普發推特稱，沙特國王薩勒曼已經同意增加原油産量，也許多達200萬桶/日。本周市場焦點，全球貿易形勢的變化仍將牽動人心，而美國最新非農報告來襲，或將進一步揭示美聯儲加息前景。數據方面，在美國，預計ISM非制造業PMI小幅向好，耐用品與工廠訂單跌勢均有所收斂，ADP就業人數小幅增加，初請持穩，貿易逆差小幅收窄，非農報告表現相對平淡，非農就業人口變動幅度不大，工資增速保持穩定，失業率持平于多年低位。預計加拿大失業率基本持平，IVEY季調後PMI小幅回落。在歐洲，預計歐元區服務業PMI相對持穩，零售銷售表現差強人意；德國季調後工業産出止跌回升；英國服務業PMI有小幅的走低，Halifax房價指數輕微走高。在亞太區，預計中國財新服務業PMI變化不大；澳洲聯儲維穩利率政策。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東政治局勢、沙特伊朗及俄羅斯等産油國動向、美國庫存狀況，亦會左右油價。若配合供應過剩憂慮緩解或者需求複蘇理想的利好消息，油價反彈力度可以很大，投資者需緊盯消息面動向，順勢而爲。
英倫金融【原油】：亞洲經濟增長現放緩迹象，沙俄增産油價高位整理。1)首個即市策略，跌破73.05，目標72.18,71.88，突破可追71.00,70.27。2)反之，升穿74.46可適量做多，看75.43,76.10，突破追76.71,77.25。3)最後一個策略，目前OPEC減産協議延長至2018年年底，減産力度有所放松，美國增産利劍高懸，美國威脅嚴厲制裁伊朗，地緣政治局勢風起雲湧，美國庫存狀況左右短期波動，以69.43-71.00區間作適量多單，追0.5~0.8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須准備足夠的保證金及嚴守止損。
【紐約股市】紐約股市在下半年首個交易日先跌後反彈，三項主要指數都是連升第三個交易日。道瓊斯工業平均指數，跌近200點後收複失地。收市升35點，報24307點。標准普爾五百指數升8點，報2726點。市場越來越擔心，美國會與其他國家爆發貿易戰，加上墨西哥大選結果可能會使重新制訂《北美自由貿易協定》的談判更爲複雜，能源股亦跟隨油價下跌，美股受影響。不過科技股造好，帶動大市反彈。三項主要指數，都是以接近全日最高收市。開市道指跌近110點，早段跌近194點後回升，尾段最多倒升48點，收市升幅收窄。若美股走強則利好油價上揚，反之亦然。
【美元指數】美元在今年第三季首個交易日上漲，受益于全球貿易緊張局勢加劇和歐洲政治的發展，投資者買入美元避險。據美國總統特朗普在最新講話中表示，目前尚未對WTO作出任何計劃，希望WTO將改變其方式，如果WTO不善待美國，美國將會采取行動。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒幹預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人爲因素及避險資金支持。
【原油分析】
【技術面分析】技術上，前期因OPEC與非OPEC曆史性達成聯合減産協議並正式生效，油價從低位回升，隨著OPEC延長減産協議，油價創出三年多以來新高，但屢次衝擊66美元上方均未能站穩，特朗普確認退出伊朗核協議，中東局勢趨于緊張，油價從62美元附近回升，向73美元發起衝擊但功敗垂成，隨後轉向回落，美國産量持續增加，油價跌穿65美元後反抽，OPEC會議實際增産幅度遜于預期，油價迅猛回升，美國威脅進一步制裁伊朗，且原油庫存驟降，油價以一波強勁漲勢，接連收複70至74美元大關。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。投資者需時刻關注消息面動向，順勢而爲，風險的頭寸必須有所規劃。
黃金回調分析：
近期波浪回調 重要黃金回調
阻力 78.00
阻力 76.10
阻力 74.46
支持 73.05
支持 72.18
支持 70.00
陰陽燭形態：
4小時 日圖 周圖
形態 區間震蕩 震蕩走高 區間震蕩
頂底形態及均線分析：
弱 中 強
阻力 前期高位74.46 前期高位76.10 重要整數78.00
支持 前期低位73.05 前期低位72.18 重要整數70.00
市況爆發性及急促性高，媒體對油價波動诠釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。
【指數及外彙市場對油價關注事項】
----, 美元指數升穿96.34, 中, 0.3美元, 美元上行確認則油價受壓
----, 美元指數跌破93.19, 中, 0.3美元, 美元下行明顯則油價受惠
----, 美股升穿26000上方, 中, 0.5美元, 美股走強上揚則油價受惠
----, 美股跌破23000下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回調則油價受壓
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英倫金融投資管理部