英倫金融「原油交易策略」：EIA庫存意外大增，美國産量續增施壓油價走低

英倫金融：上個交易日，原油價格個別發展，倫敦期油連升第三日，至三年半來最高。美國原油和汽油存量出乎意料上升，加上伊朗和委內瑞拉原油出口一旦減少，石油輸出國組織就可能會增産，油價受影響，但倫敦期油在交易尾段回穩。紐約期油連跌第二日，7月期油以每桶71.84美元收市，跌36美仙，跌幅百分之0.5。倫敦期油收市報79.8美元，升23美仙，升幅近百分之0.3。從供應面看， OPEC減産協議截止至2018年12月底，減産承諾的兌現率保持在相對高位，美國國內頁岩油産量穩中有增，隨著經濟複蘇需求預期向好，市場趨于平衡，聯合限産協議鞏固了市場對油價已經見底的共識，但美國頁岩油産量未見明顯回落，協議存在難以爲繼的可能性。從需求面看，歐美政局不穩，加上特朗普意圖挑起貿易戰等不確定性因素，全球經濟複蘇難言一帆風順，原油需求見底回升但增長仍然相當緩慢，從長遠來看還面臨被新能源替代的威脅。前期因OPEC與非OPEC曆史性達成聯合減産協議並正式生效，油價從低位有所回升，隨著OPEC延長減産協議且需求預期向好，油價創出三年多以來新高，但三次衝擊66美元上方均未能站穩，特朗普挑起貿易戰引發憂慮，而白宮人事動蕩鷹派官員上位，敘利亞戰火蔓延，美國確認退出伊朗核協議，中東局勢趨于緊張，油價從62美元附近持續回升，一舉突破70美元整數大關，反複拉鋸後向73美元發起衝擊，功敗垂成後轉而回落。若經濟數據利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的發展導致限産協議成一紙空文，或美國頁岩油産量劇增，則可能打壓油價後期再陷回調，支持看71.00, 69.51，阻力看72.90,74.41。目前OPEC減産協議延長至2018年年底，美國增産利劍高懸，而亞洲需求強勁增長，地緣政治局勢風起雲湧，美國恢複制裁伊朗，美國庫存狀況左右短期波動，較高值搏率的交易策略，以適量逢低做多或突破區間追單較有利。
【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
2) 1400以德國6月Gfk消費者信心指數低于預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元
3) 1400以德國第一季度季調後GDP季率終值低于預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元
4) 1630以英國4月季調後零售銷售月率低于預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元
5) 2030以美國截至5月19日當周初請失業金人數低于預期適量好倉，波幅逾0.3~0.5美元**
6) 2100以美國3月FHFA房價指數月率高于預期適量好倉，波幅逾0.3~0.5美元**
7) 2200以美國4月成屋銷售年化總數低于預期適量淡倉，波幅逾0.3~0.5美元**
8) 在無突發事件下，以技術走勢入市策略如下：
　A)首觸71.00適量好倉，目標71.75,72.36
　B)上破72.36適量好倉，目標72.90,74.41
　C)跌穿71.00適量淡倉，目標70.27,69.51
　D)首觸69.51適量好倉，目標70.27,71.00
油價在各主要産油國爭奪市場份額而在供應上進行博弈、需求總體複蘇緩慢的情況下，料走勢會較爲大幅震蕩，但由于最新公告的頁岩氣生産成本約在45~55美元區間，短線料該區間上下3~5美元，即約60~42美元區間成主要角力區。油價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超越原水平，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
【重要支持及阻力】
弱 中 強
阻力 72.90 75.00 76.50
支持 71.00 69.51 67.64
【環球市況焦點及分析】
昨日美聯儲議息紀要閃亮登場，其措辭相對偏鴿，指出目前貨幣政策立場依然寬松，而多數委員認爲，如果美國經濟前景保持完整，可能有必要“很快”再加息，同時，通脹率略高于2%可能有助于將長期通脹預期錨定在符合該目標的水平。此外，北美自貿協定談判陷入僵局，歐元區經濟增長放緩幅度遠超預期，英國4月CPI月率創2017年3月以來最低。美元指數曾強勢上行並刷新近期新高，但遭到FED紀要措辭偏鴿的打壓而小幅回撤，94關口得而複失，金銀震蕩持穩。原油方面，油價遭遇快速跳水後跌幅收窄， EIA原油庫存意外大增577萬桶，汽油庫存亦意外增加，而且美國原油産量續創新高，諸多利空因素疊加令油價大幅跳水，FED紀要對經濟展望樂觀，帶動油價收複部分失地。本周市場焦點，全球貿易形勢的變化，美元與非美貨幣的利差擴大對新興市場的衝擊，美聯儲5月的議息紀要。數據方面，在美國，預計成屋銷售差強人意，初請變化不大，FHFA房價指數小幅走高，耐用品訂單由升轉跌，密歇根大學消費者信心持穩。在歐洲，預計德國Gfk消費者信心欠佳，GDP表現尚可，IFO商業景氣輕微下降；英國零售銷售增長放緩，GDP修正值持平。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東政治局勢、沙特伊朗及俄羅斯等産油國動向、美國庫存狀況，亦會左右油價。若配合供應過剩憂慮緩解或者需求複蘇理想的利好消息，油價反彈力度可以很大，投資者需緊盯消息面動向，順勢而爲。
英倫金融【原油】：EIA原油庫存意外大增，美國産量續增施壓油價走低。1)首個即市策略，跌破71.00，目標70.27,69.51，突破可追68.78,68.12。2)反之，升穿72.36可適量做多，看72.90,73.50，突破追74.41,75.25。3)最後一個策略，目前OPEC減産協議延長至2018年年底，美國增産利劍高懸，而亞洲需求強勁增長，地緣政治局勢風起雲湧，美國恢複制裁伊朗，美國庫存狀況左右短期波動，以67.44-68.78區間作適量多單，追0.5~0.8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須准備足夠的保證金及嚴守止損。
【紐約股市】紐約股市跌後反彈。道瓊斯工業平均指數，跌超過100點後收複失地。收市升52點，報24886點。標准普爾五百指數升8點，報2733點。美國總統特朗普表示，美中貿易目前談判路徑，看來太難達成協議，言論影響美股下跌。不過聯邦儲備局本月初議息會議紀錄顯示，通貨膨脹即使加快，利率亦未必會進一步上升，大市受支持。地産股表現較好，金融股則有沽盤。三項主要指數都扭轉上日跌勢，並以接近全日最高收市。開市道指跌76點，其後進一步下跌，下午早段跌167點後回升，收市前最多倒升55點，最後升幅略爲收窄。若美股走強則利好油價上揚，反之亦然。
【美元指數】美國聯邦儲備局本月初貨幣政策會議紀錄顯示，決策官員普遍預期短期內很可能需要再加息。根據會議紀錄，大部分與會官員認爲，假如日後的經濟數據整體上符合目前的經濟預測，貨幣政策的刺激作用就很可能適宜于短期內再減輕。有個別決策官員指出，如果繼續加息，聯邦基金利率可能會很快到達中性水平。另外，多名與會官員表示，目前幾乎沒有迹象顯示勞工市場整體上過熱，又指工資上升壓力依然溫和。隨著美聯儲紀要的公布，美元指數于5個月高位94.2附近短線回落，跌破94關口。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒幹預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人爲因素及避險資金支持。
【原油分析】
【技術面分析】技術上，前期因OPEC與非OPEC曆史性達成聯合減産協議並正式生效，油價從低位有所回升，隨著OPEC延長減産協議且需求預期向好，油價創出三年多以來新高，但三次衝擊66美元上方均未能站穩，特朗普挑起貿易戰引發憂慮，而白宮人事動蕩鷹派官員上位，敘利亞戰火蔓延，美國確認退出伊朗核協議，中東局勢趨于緊張，油價從62美元附近持續回升，一舉突破70美元整數大關，反複拉鋸後向73美元發起衝擊，功敗垂成後轉而回落。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。投資者需時刻關注消息面動向，順勢而爲，風險的頭寸必須有所規劃。
黃金回調分析：
近期波浪回調 重要黃金回調
阻力 76.50
阻力 75.00
阻力 72.90
支持 71.00
支持 69.51
支持 67.64
陰陽燭形態：
4小時 日圖 周圖
形態 區間震蕩 區間震蕩 區間震蕩
頂底形態及均線分析：
弱 中 強
阻力 前期高位72.90 重要整數75.00 前期高位76.50
支持 重要整數71.00 前期低位69.51 前期低位67.64
市況爆發性及急促性高，媒體對油價波動诠釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。
【指數及外彙市場對油價關注事項】
----, 美元指數升穿95.15, 中, 0.3美元, 美元上行確認則油價受壓
----, 美元指數跌破92.24, 中, 0.3美元, 美元下行明顯則油價受惠
----, 美股升穿26000上方, 中, 0.5美元, 美股走強上揚則油價受惠
----, 美股跌破23000下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回調則油價受壓
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英倫金融投資管理部