英倫金融「原油交易策略」：美退出伊核協議影響發酵，EIA庫存驟減油價走強

英倫金融：上個交易日，原油價格升百分之3，重上差不多三年半以來最高。美國總統特朗普表示，會對伊朗實施最嚴厲制裁，市場擔心原油供應減少，油價受支持。美國上星期原油庫存跌幅遠較預期大，亦利好油價。紐約期油以每桶71.14美元收市，升2.08美元，升幅百分之3。倫敦期油收市報77.21美元，升2.36美元，升幅近百分之3.2。兩項收市價都是，2014年11月26日以來最高，而升幅是一個月來最大。美國能源部公布，上星期原油庫存減少219萬7千桶，扭轉連續兩個星期升勢，減幅遠超市場預期。汽油庫存減少217萬4千桶，蒸餾油庫存減少379萬1千桶，兩項減幅都是大過預期。上星期原油産量，升至每日1070萬3千桶，是有紀錄以來單一星期最高産量。從供應面看， OPEC減産協議截止至2018年12月底，減産承諾的兌現率保持在相對高位，美國國內頁岩油産量穩中有增，隨著經濟複蘇需求預期向好，市場趨于平衡，聯合限産協議鞏固了市場對油價已經見底的共識，但美國頁岩油産量未見明顯回落，協議存在難以爲繼的可能性。從需求面看，歐美政局不穩，加上特朗普意圖挑起貿易戰等不確定性因素，全球經濟複蘇難言一帆風順，原油需求見底回升但增長仍然相當緩慢，從長遠來看還面臨被新能源替代的威脅。前期因OPEC與非OPEC曆史性達成聯合減産協議並正式生效，油價從低位有所回升，隨著OPEC延長減産協議且需求預期向好，油價創出三年多以來新高，但三次衝擊66美元上方均未能站穩，特朗普挑起貿易戰引發憂慮，中美貿易爭端形勢不明朗，而白宮人事動蕩鷹派官員上位，敘利亞戰火蔓延，美國確認退出伊朗核協議，中東局勢趨于緊張，油價從62美元附近持續回升，在成功收複70美元整數大關後繼續向上拓展空間。若經濟數據利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的發展導致限産協議成一紙空文，或美國頁岩油産量劇增，則可能打壓油價後期再陷回調，支持看70.40, 68.78，阻力看71.95,73.71。目前OPEC減産協議延長至2018年年底，美國增産利劍高懸，而地緣政治局勢風起雲湧，敘利亞戰火未息，美國恢複制裁伊朗加劇局勢惡化，美國庫存狀況左右短期波動，較高值搏率的交易策略，以適量逢低做多或突破區間追單較有利。
【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
2) 0930以中國4月CPI年率低于預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元
3) 0930以中國4月PPI年率高于預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
4) 1630以英國3月工業産出月率高于預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
5) 1900以英國5月央行基准利率持平預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元
6) 2030以美國4月未季調CPI年率高于預期適量好倉，波幅逾0.3~0.5美元**
7) 2030以美國截至5月5日當周初請失業金人數低于預期適量好倉，波幅逾0.3~0.5美元**
8) 2030以美國4月實際收入年率高于預期適量好倉，波幅逾0.3~0.5美元**
9) 在無突發事件下，以技術走勢入市策略如下：
　A)首觸70.40適量好倉，目標71.12,71.95
　B)上破71.95適量好倉，目標72.50,73.71
　C)跌穿70.40適量淡倉，目標69.34,68.78
　D)首觸68.78適量好倉，目標69.34,70.40
油價在各主要産油國爭奪市場份額而在供應上進行博弈、需求總體複蘇緩慢的情況下，料走勢會較爲大幅震蕩，但由于最新公告的頁岩氣生産成本約在45~55美元區間，短線料該區間上下3~5美元，即約60~42美元區間成主要角力區。油價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超越原水平，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
【重要支持及阻力】
弱 中 強
阻力 71.95 73.71 75.00
支持 70.40 68.78 67.64
【環球市況焦點及分析】
昨日美國確認退出伊朗核協議的影響持續發酵，英法德三國領導人聯合聲明，稱將繼續恪守現存伊朗核協議，而日本、中國亦表態無意跟隨美國退出伊朗核協議，多個主要經濟體間的利益博弈，暗示伊朗核協議的風波仍將持續。此外，新西蘭聯儲公布利率決議，維持基准利率在1.75%不變，符合預期。美元指數強勢依舊，再次刷新逾四個月高位，不過在衝高至93.5水平附近時遇阻，稍有回落後仍盤踞93關口上方，金銀維持震蕩盤整。原油方面，油價繼續強勢上行，創出三年半以來新高，因美國總統特朗普無視法國、德國、英國等盟友的請求，堅決退出伊朗核協議並宣布對伊朗實施最高級別的制裁；此外，EIA庫存報告亦利好油價，雖然美國産量續創新高，但原油、汽油、精煉油庫存均超預期錄得大幅減少。本周依然不乏精彩看點，其中市場最關心的自然是伊朗核協議的變化，其次中美貿易談判的進展、英國央行及新西蘭聯儲議息、美聯儲主席鮑威爾領銜一衆聯儲高官發表講話，亦值得密切留意。數據方面，在美國，預計CPI有輕微的回落，初請持穩，實際收入增速放緩，進口物價小幅走高，密歇根大學消費者信心表現差強人意。預計加拿大失業率持平。在歐洲，預計英國工業産出有輕微的增長，英國央行維持利率政策不變。在亞太區，預計中國CPI大致持平，PPI則小幅走高。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東政治局勢、沙特伊朗及俄羅斯等産油國動向、美國庫存狀況，亦會左右油價。若配合供應過剩憂慮緩解或者需求複蘇理想的利好消息，油價反彈力度可以很大，投資者需緊盯消息面動向，順勢而爲。
英倫金融【原油】：美國退出伊核協議影響發酵，EIA庫存驟減油價走強。1)首個即市策略，跌破70.40，目標70.00,69.34，突破可追68.78,67.77。2)反之，升穿71.95可適量做多，看72.50,73.00，突破追73.71,74.50。3)最後一個策略，目前OPEC減産協議延長至2018年年底，美國增産利劍高懸，而地緣政治局勢風起雲湧，敘利亞戰火未息，美國恢複制裁伊朗加劇局勢惡化，美國庫存狀況左右短期波動，以67.44-68.78區間作適量多單，追0.5~0.8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須准備足夠的保證金及嚴守止損。
【紐約股市】紐約股市上升，受石油股支持，道瓊斯工業平均指數連升第五個交易日，收市升182點，報24542點。標准普爾五百指數升25點，報2697點。美國總統特朗普宣布，美國退出伊朗核協議後，油價上升，加上美國上星期原油庫存減幅遠超預期，市場擔心石油供應未必能夠滿足需求，石油股受追捧，帶動美股上升。各類股份普遍造好，標普五百指數收複今年來失地。十年期國債孳息率重上3厘水平，金融股受支持。不過公用股與電訊股表現較差。反映投資者恐慌情緒的波動指數，跌至三個多月來最低。零售商沃爾瑪收購印度最大網上同業，市場擔心盈利會受損，沃爾瑪股價下挫，大市曾經受影響。道指上午跌36點後反彈，下午中段最多升226點，收市升幅收窄，但仍然是連續第五個交日上升。若美股走強則利好油價上揚，反之亦然。
【美元指數】美元彙價下跌，美彙指數由今年來高位回落。美元近日上升後有獲利回吐，歐元兌美元由今年來低位反彈。不過美國國債孳息率上升，減慢美元跌勢。英倫銀行星期四舉行貨幣政策會議，市場認爲不會加息，英鎊兌美元在四個月來低位徘徊。油價上升，加拿大元受支持，兌美元由接近七星期來低位回升。馬來西亞反對黨聲稱贏得國會足夠議席，可以組織下屆政府，貨幣林吉特彙價下跌。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒幹預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人爲因素及避險資金支持。
【原油分析】
【技術面分析】技術上，前期因OPEC與非OPEC曆史性達成聯合減産協議並正式生效，油價從低位有所回升，隨著OPEC延長減産協議且需求預期向好，油價創出三年多以來新高，但三次衝擊66美元上方均未能站穩，特朗普挑起貿易戰引發憂慮，中美貿易爭端形勢不明朗，而白宮人事動蕩鷹派官員上位，敘利亞戰火蔓延，美國確認退出伊朗核協議，中東局勢趨于緊張，油價從62美元附近持續回升，在成功收複70美元整數大關後繼續向上拓展空間。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。投資者需時刻關注消息面動向，順勢而爲，風險的頭寸必須有所規劃。
黃金回調分析：
近期波浪回調 重要黃金回調
阻力 75.00
阻力 73.71
阻力 71.95
支持 70.40
支持 68.78
支持 67.64
陰陽燭形態：
4小時 日圖 周圖
形態 震蕩走高 震蕩走高 區間震蕩
頂底形態及均線分析：
弱 中 強
阻力 前期高位71.95 前期高位73.71 重要整數75.00
支持 前期低位70.40 前期低位68.78 前期低位67.64
市況爆發性及急促性高，媒體對油價波動诠釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。
【指數及外彙市場對油價關注事項】
----, 美元指數升穿95.15, 中, 0.3美元, 美元上行確認則油價受壓
----, 美元指數跌破92.22, 中, 0.3美元, 美元下行明顯則油價受惠
----, 美股升穿26000上方, 中, 0.5美元, 美股走強上揚則油價受惠
----, 美股跌破23000下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回調則油價受壓
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英倫金融投資管理部