英倫金融「原油交易策略」：頁岩油産量暴增或創新高，API難挽狂瀾油價續跌

英倫金融：上個交易日，原油價格連續第二日下跌，受市場預期美國原油供應和生産持續增加影響。美國總統特朗普將國務卿蒂勒森撤職，市場關注伊朗核問題協議可能會受影響，油價早段曾經受支持。紐約期油以每桶60.71美元收市，跌65美仙，跌幅近百分之1.1。倫敦期油收市報64.64美元，跌31美仙，跌幅近百分之0.5。紐約期油收市後，美國石油協會公布，當地上星期原油庫存增加120萬桶，市場則預期增加200萬桶。汽油存量減少130萬桶，而蒸餾油存量則減少430萬桶，兩項減幅都大過預期。數據公布後，油價在場外交易時段上升。從供應面看， OPEC減産協議截止至2018年12月底，減産承諾的兌現率保持在相對高位，非OPEC産量水平大致持穩，而美國國內頁岩油産量穩中有增，隨著經濟複蘇需求預期向好，市場趨于平衡，聯合限産協議鞏固了市場對油價已經見底的共識，但美國頁岩油産量未見明顯回落，若擴大減産規模將令OPEC利益進一步受損，協議存在難以爲繼的可能性。從需求面看，歐美政局不穩，全球經濟複蘇難言一帆風順，原油需求見底回升但增長仍然相當緩慢，從長遠來看還面臨被新能源替代的威脅。前期因OPEC與非OPEC曆史性達成聯合減産協議並正式生效，油價從低位有所回升，隨著OPEC延長減産協議且需求預期向好，油價突破65美元關口創出三年多以來新高，但三次衝擊66美元上方均未能站穩，美聯儲加速收緊預期引發全球金融市場動蕩，油價跟隨美股走勢而寬幅波動，特朗普挑起貿易戰引發憂慮， 油價在60-63美元區間維持震蕩拉鋸。若經濟數據利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的發展導致限産協議成一紙空文，或美國頁岩油産量劇增，很可能將打壓油價後期再度探底，支持看60.00,58.08，阻力看62.32,63.26。目前OPEC減産協議延長至2018年年底，美國增産利劍高懸，需求預期向好但供需再平衡仍舉步維艱，美國庫存狀況左右短期波動，較高值搏率的交易策略，以適量逢高做空或突破區間追單較有利。
【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
2) 1000以中國1-2月規模以上工業增加值年率低于預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元
3) 1000以中國1-2月社會消費品零售總額年率低于預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元
4) 1000以中國1-2月城鎮固定資産投資年率低于預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元
5) 1500以德國2月CPI年率終值低于預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元
6) 1800以歐元區1月季調後工業産出月率高于預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
7) 2030以美國2月零售銷售月率高于預期適量好倉，波幅逾0.5~0.8美元***
8) 2030以美國2月PPI年率高于預期適量好倉，波幅逾0.3~0.5美元**
9) 2200以美國1月營運庫存月率低于預期適量淡倉，波幅逾0.3~0.5美元**
10) 2230以美國3月9日當周EIA原油庫存變動高于預期適量淡倉，波幅逾0.5~0.8美元***
11) 在無突發事件下，以技術走勢入市策略如下：
　A)首觸61.82適量淡倉，目標60.76,60.00
　B)上破61.82適量好倉，目標62.32,63.26
　C)跌穿60.00適量淡倉，目標59.21,58.60
　D)首觸58.60適量好倉，目標59.21,60.00
油價在各主要産油國爭奪市場份額而在供應上進行博弈、需求總體複蘇緩慢的情況下，料走勢會較爲大幅震蕩，但由于最新公告的頁岩氣生産成本約在45~55美元區間，短線料該區間上下3~5美元，即約60~42美元區間成主要角力區。油價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超越原水平，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
【重要支持及阻力】
弱 中 強
阻力 62.32 63.26 65.00
支持 60.00 58.08 57.21
【環球市況焦點及分析】
昨日市場聚焦美國最新CPI數據的表現，結果顯示，美國2月CPI與預期持平，主要受租賃和汽油價格下跌影響，而通脹增速放緩，投資者揣測美聯儲可能仍維持年內三次加息。美國總統特朗普再度攪動政壇風雲，其突然宣布中情局局長蓬佩奧將取代蒂勒森擔任國務卿，美元聞風快速回落。美元指數曾嘗試反彈至90重要整數關口上方，無奈以失敗告終，震蕩走低後貼近89.5水平，金銀先抑後揚，大致仍維持區間盤整態勢。原油方面，油價再度收跌，盤中一度反彈並逼近62美元，但隨後迅速轉弱，而60美元整數關口的支撐力度依然較強，油價尾盤跌幅收窄，EIA公布的月度報告稱，美國主要頁岩層的原油産量預計將在4月增加13.1萬桶/日，創曆史新高，達到695萬桶/日。此外，API原油庫存增幅小于預期，且精煉油庫存大幅下降。本周市場焦點在美國最新CPI的表現，投資者正在謹慎評估美聯儲加息的力度以及可能的加息時機。數據方面，在美國，預計零售銷售止跌回升，PPI小幅走高，營運庫存基本持平，進口物價的增長勢頭遭到阻滯，初請持穩，NAHB房産市場指數幾無變化，營建許可與新屋開工由升轉跌，工業産出止跌回升，密歇根大學消費者信心輕微下跌，JOLTs職位空缺稍有增加。在歐洲，預計歐元區工業産出增長勢頭進一步放緩，CPI終值持平；德國CPI基本持平；法國CPI終值不作修正。在亞太區，預計中國規模以上工業增加值、社會消費品零售總額、城鎮固定資産投資均差強人意。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東政治局勢、沙特伊朗及俄羅斯等産油國動向、美國庫存狀況，亦會左右油價。若配合供應過剩憂慮緩解或者需求複蘇理想的利好消息，油價反彈力度可以很大，投資者需緊盯消息面動向，順勢而爲。
英倫金融【原油】：頁岩油産量暴增或創曆史新高，API難挽狂瀾油價續跌。1)首個即市策略，跌破60.00，目標59.21,58.60，突破可追58.08,57.21。2)反之，升穿61.82可適量做多，看62.32,63.26，突破追64.23,64.77。3)最後一個策略，目前OPEC減産協議延長至2018年年底，美國增産利劍高懸，需求預期向好但供需再平衡仍舉步維艱，美國庫存狀況左右短期波動，以64.23-65.39區間作適量空單，追0.5~0.8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須准備足夠的保證金及嚴守止損。
【紐約股市】紐約股市先升後跌。道瓊斯工業平均指數曾經跌超過200點，收市跌171點，報25007點。標准普爾五百指數跌17點，報2765點。美國消費物價升幅收窄，纾緩市場對聯邦儲備局今年可能加快加息的憂慮，美股早段受支持。不過總統特朗普將國務卿蒂勒森撤職，令政局變得不明朗，加上有報道說，美國政府可能最早下星期提出一整套關稅計劃，針對每年300億美元來自中國的進口貨，大市受影響，上午中段掉頭下跌。科技股近日上升後有獲利回吐，金融股跟隨美國國債孳息率下跌，石油股則跟隨油價下跌。道指早段升近198點後掉頭下跌，尾段跌勢轉急，最多跌231點，收市跌勢喘定，險守2萬5千點，與標普五百指數都是連續第二日下跌。若美股走強則利好油價上揚，反之亦然。
【美元指數】美元兌主要貨幣彙價普遍下跌，美彙指數在89水平偏軟。美國消費物價數據顯示，聯邦儲備局只會漸進加息，加上總統特朗普將國務卿蒂勒森撤職，美元受影響。日本首相安倍晉三卷入政治醜聞，日圓曾經受影響，其後兌美元收複失地。英國財相夏文達調高今年經濟增長預測，財政赤字預測亦下調。英鎊受支持，兌美元觸及兩星期來最高。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒幹預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人爲因素及避險資金支持。
【原油分析】
【技術面分析】技術上，前期因OPEC與非OPEC曆史性達成聯合減産協議並正式生效，油價從低位有所回升，隨著OPEC延長減産協議且需求預期向好，油價突破65美元關口創出三年多以來新高，但三次衝擊66美元上方均未能站穩，美聯儲加速收緊預期引發全球金融市場動蕩，油價跟隨美股走勢而寬幅波動，特朗普挑起貿易戰引發憂慮， 油價在60-63美元區間維持震蕩拉鋸。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。投資者需時刻關注消息面動向，順勢而爲，風險的頭寸必須有所規劃。
黃金回調分析：
近期波浪回調 重要黃金回調
阻力 65.00
阻力 63.26
阻力 62.32
支持 60.00
支持 58.08
支持 57.21
陰陽燭形態：
4小時 日圖 周圖
形態 區間震蕩 區間震蕩 區間震蕩
頂底形態及均線分析：
弱 中 強
阻力 前期高位62.32 前期高位63.26 重要整數65.00
支持 重要整數60.00 前期低位58.08 前期低位57.21
市況爆發性及急促性高，媒體對油價波動诠釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。
【指數及其他市場對油價關注事項】
----, 美元指數升穿91.92,中, 0.3美元, 美元上行確認則油價受壓
----, 美元指數跌破88.25,中, 0.3美元, 美元下行明顯則油價受惠
----, 美股升穿27000上方, 中, 0.5美元, 美股走強上揚則油價受惠
----, 美股跌破24000下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回調則油價受壓
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英倫金融投資管理部