英倫金融「原油交易策略」：EIA原油及汽油庫存驟增，美國産量續升油價重挫

英倫金融：上個交易日，原油價格連續第二日下跌，紐約期油跌超過百分之2，受美國原油庫存增幅高過預期，及汽油庫存出乎預期增加所影響。紐約期油以每桶61.64美元收市，是差不多兩星期來最低收市價，跌1.37美元，跌幅近百分之2.2。倫敦期油收市到期結算，以每桶65.78美元收市，是個多星期來最低收市價，跌85美仙，跌幅近百分之1.3。總結2月份，紐約期油結束過去五個月升勢，跌近百分之4.8。倫敦期油結束過去四個月上升，跌百分之4.7。從供應面看， OPEC減産協議截止至2018年12月底，減産承諾的兌現率保持在相對高位，非OPEC産量水平大致持穩，而美國國內頁岩油産量穩中有增，隨著經濟複蘇需求預期向好，市場趨于平衡，聯合限産協議鞏固了市場對油價已經見底的共識，但美國頁岩油産量未見明顯回落，若擴大減産規模將令OPEC利益進一步受損，協議存在難以爲繼的可能性。從需求面看，歐美政局不穩，全球經濟複蘇難言一帆風順，原油需求見底回升但增長仍然相當緩慢，從長遠來看還面臨被新能源替代的威脅。前期因OPEC與非OPEC曆史性達成聯合減産協議並正式生效，油價從低位有所回升，隨著OPEC延長減産協議且需求預期向好，油價突破65美元關口創出三年多以來新高，但三次衝擊66美元上方均未能站穩，美聯儲加速收緊預期引發全球金融市場動蕩，油價持續重挫，隨著美股逐漸回穩，油價跟隨回升，但在64美元上方遇阻後再度回落。若經濟數據利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的發展導致限産協議成一紙空文，或美國頁岩油産量劇增，很可能將打壓油價後期再度探底，支持看60.76,59.21，阻力看62.34,64.23。目前OPEC減産協議延長至2018年年底，美國增産利劍高懸，需求預期向好但供需再平衡仍舉步維艱，美國庫存狀況左右短期波動，較高值搏率的交易策略，以適量逢高做空或突破區間追單較有利。
【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
2) 0945以中國2月財新制造業PMI低于預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元
3) 1700以歐元區2月Markit制造業PMI終值高于預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
4) 1730以英國2月Markit制造業PMI高于預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
5) 1800以歐元區1月失業率低于預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
6) 2130以美國截至2月24日當周初請失業金人數低于預期適量好倉，波幅逾0.3~0.5美元**
7) 2130以美國1月個人支出月率高于預期適量好倉，波幅逾0.3~0.5美元**
8) 2130以美國1月PCE物價指數年率高于預期適量好倉，波幅逾0.3~0.5美元**
9) 2245以美國2月Markit制造業PMI終值低于預期適量淡倉，波幅逾0.3~0.5美元**
10) 2300以美國1月營建支出月率高于預期適量好倉，波幅逾0.3~0.5美元**
11) 2300以美國2月ISM制造業PMI低于預期適量淡倉，波幅逾0.3~0.5美元**
12) 在無突發事件下，以技術走勢入市策略如下：
　A)首觸62.34適量淡倉，目標61.53,60.76
　B)上破62.34適量好倉，目標63.13,63.80
　C)跌穿60.76適量淡倉，目標60.00,59.21
　D)首觸59.21適量好倉，目標60.00,60.76
油價在各主要産油國爭奪市場份額而在供應上進行博弈、需求總體複蘇緩慢的情況下，料走勢會較爲大幅震蕩，但由于最新公告的頁岩氣生産成本約在45~55美元區間，短線料該區間上下3~5美元，即約60~42美元區間成主要角力區。油價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超越原水平，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
【重要支持及阻力】
弱 中 強
阻力 62.34 64.23 65.39
支持 60.76 59.21 58.08
【環球市況焦點及分析】
昨日市場聚焦歐盟委員會發布脫歐草案，草案重申脫歐過渡期將于2020年12月31日結束；將愛爾蘭與北愛爾蘭定爲“無內部邊界的共同監管區域”；2020年後英國每年將向歐盟支付兩筆脫歐費用，英國支付費用的任何延遲都需要支付利息。對于歐盟的脫歐草案，英國首相特蕾莎梅很快表達了反對立場，歐元及英鎊均大幅下跌。美元指數震蕩上揚，站穩90.5水平上方，金銀在避險買盤的支持下維持區間盤整。原油方面，油價再度重挫，失守62美元關口，EIA數據出現重大利空，美國截至2月23日當周EIA原油庫存增加301.9萬桶，超出預期；汽油庫存增加248.3萬桶，遠超預期；美國原油産量再創曆史新高並接近俄羅斯産量。本周市場關注的重頭戲，美聯儲新任主席鮑威爾將在國會發表上任後的首次證詞陳述，自然萬衆矚目。此外，英國首相特蕾莎梅將發表脫歐演講，闡述英國的脫歐策略，而意大利大選臨近，英鎊及歐元走勢或面臨大幅波動。數據方面，在美國，預計初請變化不大，營建支出增速明顯放緩，ISM制造業PMI表現尚可，密歇根大學消費者信心指數小幅走低。預計加拿大GDP稍遜預期。在歐洲，預計歐元區制造業PMI終值持平，失業率維持高位，PPI小幅走低；英國制造業PMI表現差強人意。在亞太區，預計中國財新制造業PMI有輕微程度的走低；日本失業率大致持平。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東政治局勢、沙特伊朗及俄羅斯等産油國動向、美國庫存狀況，亦會左右油價。若配合供應過剩憂慮緩解或者需求複蘇理想的利好消息，油價反彈力度可以很大，投資者需緊盯消息面動向，順勢而爲。
英倫金融【原油】：EIA原油及汽油庫存驟增，美國産量續升油價重挫。1)首個即市策略，跌破60.76，目標60.00,59.21，突破可追58.40,58.08。2)反之，升穿62.34可適量做多，看63.13,63.80，突破追64.23,65.00。3)最後一個策略，目前OPEC減産協議延長至2018年年底，美國增産利劍高懸，需求預期向好但供需再平衡仍舉步維艱，美國庫存狀況左右短期波動，以64.23-65.39區間作適量空單，追0.5~0.8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須准備足夠的保證金及嚴守止損。
【紐約股市】紐約股市連續第二日下跌。道瓊斯工業平均指數跌近400點，收市跌380點，報25029點。標准普爾五百指數跌30點，報2713點。美國去年第四季經濟增長向下修訂，市場曾經對加息預期降溫，大市早段受支持。不過能源股與健康護理股有沽盤，市場亦繼續擔心利率會上升，大市回跌。三項主要指數都錄得連續第二日下跌。道指早段升166點後走勢逆轉，下午中段跌勢加劇，以接近全日最低收市，跌百分之1.5。反映投資者恐慌情緒的波動指數，升超過百分之1，至八日來最高。若美股走強則利好油價上揚，反之亦然。
【美元指數】美元兌主要貨幣彙價普遍上升，美彙指數觸及五星期來最高。美國聯邦儲備局主席鮑威爾對經濟看法樂觀，市場對加息預期升溫。美元繼續受支持，加上歐元區通貨膨脹放慢，歐元兌美元跌至六星期來最低。英國「脫歐」談判，歐盟首席代表巴尼耶提出警告，不保證會有過渡協議。英鎊受影響，兌美元觸及三星期來最低。不過美元兌日圓下跌，受日本中央銀行減少購買超長期國債所影響。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒幹預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人爲因素及避險資金支持。
【原油分析】
【技術面分析】技術上，前期因OPEC與非OPEC曆史性達成聯合減産協議並正式生效，油價從低位有所回升，隨著OPEC延長減産協議且需求預期向好，油價突破65美元關口創出三年多以來新高，但三次衝擊66美元上方均未能站穩，美聯儲加速收緊預期引發全球金融市場動蕩，油價持續重挫，隨著美股逐漸回穩，油價跟隨回升，但在64美元上方遇阻後再度回落。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。投資者需時刻關注消息面動向，順勢而爲，風險的頭寸必須有所規劃。
黃金回調分析：
近期波浪回調 重要黃金回調
阻力 65.39
阻力 64.23
阻力 62.34
支持 60.76
支持 59.21
支持 58.08
陰陽燭形態：
4小時 日圖 周圖
形態 震蕩回落 震蕩回落 區間震蕩
頂底形態及均線分析：
弱 中 強
阻力 前期高位62.34 前期高位64.23 前期高位65.39
支持 前期低位60.76 前期低位59.21 前期低位58.08
市況爆發性及急促性高，媒體對油價波動诠釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。
【指數及其他市場對油價關注事項】
----, 美元指數升穿91.92,中, 0.3美元, 美元上行確認則油價受壓
----, 美元指數跌破88.25,中, 0.3美元, 美元下行明顯則油價受惠
----, 美股升穿27000上方, 中, 0.5美元, 美股走強上揚則油價受惠
----, 美股跌破24000下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回調則油價受壓
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英倫金融投資管理部