英倫金融「原油交易策略」：庫存增加預期助獲利抛壓肆虐，油價衝高回落

英倫金融：上個交易日，原油價格下跌，紐約期油從三年多來高位回落，而倫敦期油則跌穿70美元水平。美國運作中油台鑽井上星期增加，顯示美國産油量可能會上升，油價受影響。紐約期油以每桶65.56美元收市，跌58美仙，跌幅近百分之0.9。倫敦期油收市報69.46美元，跌1.06美元，跌幅百分之1.5。從供應面看， OPEC減産協議截止至2018年12月底，減産承諾的兌現率保持在相對高位，非OPEC産量水平大致持穩，而美國國內頁岩油産量亦已趨穩，不過特朗普主張放松能源生産限制，未來若政策落地則美國産量的增長可能超出想象，聯合限産協議鞏固了市場對油價已經見底的共識，但美國頁岩油産量未見明顯回落，若擴大減産規模將令OPEC利益進一步受損，協議存在難以爲繼的可能性。從需求面看，歐美政局動蕩，全球經濟複蘇難言一帆風順，原油需求似有見底回升迹象但增長仍然相當緩慢，從長遠來看還面臨被新能源替代的威脅。前期因OPEC與非OPEC曆史性達成聯合減産協議並正式生效，油價從低位有所回升，過程多有反複，油價跌破50美元整數關口引來多頭大舉反擊，幾番上攻後油價在高位屢次受阻，多頭短暫退守，隨著OPEC延長減産協議油價再度回升，供需局面持續傾斜，油價震蕩蓄勢後終于突破65美元關口創出三年多以來新高，但兩次衝擊66美元上方未能站穩而回落，警惕築頂迹象。若經濟數據利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的發展導致限産協議成一紙空文，或美國頁岩油産量劇增，很可能將打壓油價後期再度探底，支持看65.00,63.71，阻力看66.65,68.00。目前OPEC減産協議延長至2018年年底，若市場過熱聯合減産或提前結束，頁岩油增長態勢趨穩，美國庫存狀況左右短期波動，較高值搏率的交易策略，以適量逢低做多或突破區間追單較有利。
【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
2) 0730以日本12月失業率低于預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
3) 0830以澳大利亞12月NAB商業景氣指數高于預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
4) 1545以法國第四季度GDP年率初值高于預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
5) 1800以歐元區第四季度季調後GDP年率初值高于預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
6) 1800以歐元區1月經濟景氣指數高于預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
7) 2100以德國1月CPI年率初值低于預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元
8) 2200以美國11月S&P/CS 20座大城市未季調房價指數年率高于預期適量好倉，波幅逾0.3~0.5美元**
9) 2300以美國1月谘商會消費者信心指數高于預期適量好倉，波幅逾0.3~0.5美元**
10) 0530以美國1月26日當周API原油庫存變動高于預期適量淡倉，波幅逾0.5~0.8美元***
11) 在無突發事件下，以技術走勢入市策略如下：
　A)首觸65.00適量好倉，目標66.10,66.65
　B)上破66.65適量好倉，目標67.32,68.00
　C)跌穿65.00適量淡倉，目標64.28,63.71
　D)首觸63.71適量好倉，目標64.28,65.00
油價在各主要産油國爭奪市場份額而在供應上進行博弈、需求總體複蘇緩慢的情況下，料走勢會較爲大幅震蕩，但由于最新公告的頁岩氣生産成本約在45~55美元區間，短線料該區間上下3~5美元，即約60~42美元區間成主要角力區。油價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超越原水平，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
【重要支持及阻力】
弱 中 強
阻力 66.65 68.00 69.47
支持 65.00 63.71 62.21
【環球市況焦點及分析】
昨日市場密切關注美國重要經濟數據的新鮮出爐，結果核心PCE物價指數表現符合預期，而個人消費支出亦穩步上揚，主要因對商品和服務的需求增加，加上市場預期美聯儲或將在本月的會議上釋放出三月份加息的信號，美元小幅反彈。美股從曆史高位附近稍有回落，貨幣政策收緊預期升溫；美債收益率震蕩走高。美元指數震蕩回暖，在站穩89水平的基礎上緩慢向89.5水平爬升，金銀相繼走低。原油方面，油價衝高回落，在上周高點附近再次遇阻，似有構築雙重頂的迹象，美元走強加上庫存增加預期，令獲利盤爭相出逃。本周重磅事件精彩不斷，而最大的看點在美聯儲議息和美國最新的非農就業報告上，不過由于市場普遍不認爲在耶倫離任前的最後一次會議上會有實質性的政策變化，此次會議應該會以平穩過渡爲優先考慮。數據方面，在美國，預計20座大城市房價指數小幅走高，谘商會消費者信心增強，ADP就業人數環比增加幅度有限，成屋簽約銷售指數小幅上揚，美聯儲議息按兵不動，初請略增，非農生産力基本持平，ISM制造業PMI稍微走低，營建支出大致持穩，非農報告表現穩健，就業人數略有增長，失業率變化不大，薪資增速繼續改善，耐用品訂單與工廠訂單增速稍有放緩，密歇根大學消費者信心繼續穩中向好。預計加拿大GDP增長勢頭強勁。在歐洲，預計歐元區GDP增長環比小幅加速，經濟景氣指數向好，CPI與PPI均輕微走低，失業率幾無變化，制造業PMI終值持平；德國CPI大致持平，失業率小幅下滑；法國GDP增速輕微下滑；英國制造業PMI小幅走好。在亞太區，預計日本失業率小幅下降；澳大利亞NAB商業景氣指數向好，CPI小幅上行；中國財新制造業PMI持穩。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東政治局勢、沙特伊朗及俄羅斯等産油國動向、美國庫存狀況，亦會左右油價。若配合供應過剩憂慮緩解或者需求複蘇理想的利好消息，油價反彈力度可以很大，投資者需緊盯消息面動向，順勢而爲。
英倫金融【原油】：庫存增加預期助獲利抛壓肆虐，油價衝高回落。1)首個即市策略，跌破65.00，目標64.28,63.71，突破可追62.93,62.21。2)反之，升穿66.65可適量造多，看67.32,68.00，突破追68.87,69.47。3)最後一個策略，目前OPEC減産協議延長至2018年年底，若市場過熱聯合減産或提前結束，頁岩油增長態勢趨穩，美國庫存狀況左右短期波動，以61.80-62.93區間作適量多單，追0.5~0.8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須准備足夠的保證金及嚴守止損。
【紐約股市】紐約股市下跌。道瓊斯工業平均指數由曆史高位回落，收市跌177點，報26439點。標准普爾五百指數跌19點，報2853點。《日本經濟新聞》報道，蘋果公司將削減iPhone X第一季生産目標半數，至大約2千萬部。蘋果股價曾經跌超過百分之2，影響大市表現。另有報道指，美國國家安全官員正研究由政府興建5G通訊網絡，防止中國竊聽電話。電訊股亦有沽盤，增加大市下跌壓力。公用股與地産股沽壓亦較大。反映投資者恐慌情緒的波動指數，收市升至去年八月中來最高。道指連續三日創收市新高後回跌，至2萬6400點水平，以接近全日最低收市，與標普五百指數都錄得接近五個月來最大跌幅。若美股走強則利好油價上揚，反之亦然。
【美元指數】美元兌主要貨幣彙價普遍上升。美元跟隨美國國庫債券孳息率上升，兌日圓曾經升至109水平，歐元兌美元跌穿1.24。英國「脫歐」談判前景不明朗，英鎊近日上升後有獲利回吐。美國總統特朗普本星期會發表國情咨文，聯邦儲備局會議息，而政府則會公布就業數據，都受市場注視。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒幹預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人爲因素及避險資金支持。
【原油分析】
【技術面分析】 技術上，前期因OPEC與非OPEC曆史性達成聯合減産協議並正式生效，油價從低位有所回升，過程多有反複，油價跌破50美元整數關口引來多頭大舉反擊，幾番上攻後油價在高位屢次受阻，多頭短暫退守，隨著OPEC延長減産協議油價再度回升，供需局面持續傾斜，油價震蕩蓄勢後終于突破65美元關口創出三年多以來新高，但兩次衝擊66美元上方未能站穩而回落，警惕築頂迹象。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。投資者需時刻關注消息面動向，順勢而爲，風險的頭寸必須有所規劃。
黃金回調分析：
近期波浪回調 重要黃金回調
阻力 69.47
阻力 68.00
阻力 66.65
支持 65.00
支持 63.71
支持 62.21
陰陽燭形態：
4小時 日圖 周圖
形態 雙重頂 區間震蕩 區間震蕩
頂底形態及均線分析：
弱 中 強
阻力 前期高位66.65 重要整數68.00 前期高位69.47
支持 重要整數65.00 前期低位63.71 前期低位62.21
市況爆發性及急促性高，媒體對油價波動诠釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。
【指數及其他市場對油價關注事項】
----, 美元指數升穿91.00, 中, 0.3美元, 美元上行確認則油價受壓
----, 美元指數跌破87.63, 中, 0.3美元, 美元下行明顯則油價受惠
----, 美股升穿28000上方, 中, 0.5美元, 美股走強上揚則油價受惠
----, 美股跌破26000下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回調則油價受壓
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英倫金融投資管理部