英倫金融「原油交易策略」：API原油庫存意外大增，全球經濟向好油價仍大漲

英倫金融：上個交易日，原油價格連續第二日上升，紐約期油升至三年多來最高，受惠于全球經濟前景良好，以及市場預期産油國將會持續減産。紐約期油以每桶64.47美元收市，是2014年12月初以來最高收市價，升90美仙，升幅百分之1.4。倫敦期油曾經升至70美元水平，是一星期來首次，收市報69.96美元，是上星期一以來最高收市價，升93美仙，升幅近百分之1.4。紐約期油收市後，美國石油協會公布，當地上星期原油庫存增加480萬桶，市場則預期減少160萬桶。汽油存量增加410萬桶，蒸餾油存量減少130萬桶。數據公布後，油價在場外交易時段升幅收窄。從供應面看， OPEC減産協議截止至2018年12月底，減産承諾的兌現率保持在相對高位，非OPEC産量水平大致持穩，而美國國內頁岩油産量亦已趨穩，不過特朗普主張放松能源生産限制，未來若政策落地則美國産量的增長可能超出想象，聯合限産協議鞏固了市場對油價已經見底的共識，但美國頁岩油産量未見明顯回落，若擴大減産規模將令OPEC利益進一步受損，協議存在難以爲繼的可能性。從需求面看，歐美政局動蕩，全球經濟複蘇難言一帆風順，原油需求似有見底回升迹象但增長仍然相當緩慢，從長遠來看還面臨被新能源替代的威脅。前期因OPEC與非OPEC曆史性達成聯合減産協議並正式生效，油價從低位有所回升，過程多有反複，油價跌破50美元整數關口引來多頭大舉反擊，幾番上攻後油價最高逼近58美元，但屢次受阻後多頭短暫退守，隨著OPEC延長減産協議油價再度回升，加上伊朗局勢緊張，全球經濟向好刺激能源需求，供需局面持續傾斜，油價震蕩蓄勢後再度向65美元發起衝擊。若經濟數據利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的發展導致限産協議成一紙空文，或美國頁岩油産量劇增，很可能將打壓油價後期再度探底，支持看63.77,61.80，阻力看65.00,67.00。目前OPEC減産協議延長至2018年年底，若市場過熱聯合減産或提前結束，頁岩油增長態勢趨穩，美國庫存狀況左右短期波動，較高值搏率的交易策略，以適量逢低做多或突破區間追單較有利。
【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
2) 1700以歐元區1月Markit制造業PMI初值高于預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
3) 1730以英國12月失業率高于預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元
4) 2245以美國1月Markit制造業PMI初值高于預期適量好倉，波幅逾0.3~0.5美元**
5) 2300以美國12月成屋銷售年化總數低于預期適量淡倉，波幅逾0.3~0.5美元**
6) 2330以美國1月19日當周EIA原油庫存變動低于預期適量好倉，波幅逾0.5~0.8美元**
7) 在無突發事件下，以技術走勢入市策略如下：
　A)首觸63.77適量好倉，目標64.48,65.00
　B)上破65.00適量好倉，目標65.78,66.43
　C)跌穿63.77適量淡倉，目標62.93,62.21
　D)首觸62.21適量好倉，目標62.93,63.77
油價在各主要産油國爭奪市場份額而在供應上進行博弈、需求總體複蘇緩慢的情況下，料走勢會較爲大幅震蕩，但由于最新公告的頁岩氣生産成本約在45~55美元區間，短線料該區間上下3~5美元，即約60~42美元區間成主要角力區。油價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超越原水平，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
【重要支持及阻力】
弱 中 強
阻力 65.00 66.43 67.82
支持 63.77 62.21 61.11
【環球市況焦點及分析】
昨日日本央行宣布維持利率在-0.1%不變，符合市場預期，爲2016年1月底降息後連續兩年保持負利率不變；年度QQE規模在80萬億日元不變；十年期日債收益率控制在0%附近不變。日本央行行長黑田東彥在隨後的新聞發布會上極力打消市場對日本央行貨幣政策正常化的猜測，稱日本央行將持續寬松貨幣政策，堅持2%的通脹目標，不過其鴿派言辭並未妨礙市場對日元走強的押注。美股漲跌互現，市場關注大公司業績表現；美債收益率從高位震蕩回落。美元指數積重難返，再度小幅走低，繼續向90水平靠攏，多空鏖戰趨于白熱化，多頭死守的90關口已岌岌可危，金銀穩中求進。原油方面，油價大漲劍指65美元，雖然API利空使油價短線稍微回落，但全球經濟向好的預期仍推動其向三年高位挺進，美國截至1月19日當周API原油庫存增加475.5萬桶，不及預期的減少130萬桶，九連降終止；汽油庫存增加411.7萬桶，增幅超預期，且爲連續十一周錄得增加；精煉油庫存減少128萬桶，略不及預期的減少158萬桶。本周市場焦點在歐洲與日本央行議息，以及英美GDP的隆重登場，若在經濟層面有超預期的增長，可能會加速其貨幣政策收緊的步伐。數據方面，在美國，預計制造業PMI初值走好，成屋銷售與新屋銷售均小幅減少，初請略增，批發庫存走低，耐用品訂單略增，核心PCE物價指數仍然相對低迷，GDP則表現出色。預計加拿大零售銷售尚可，CPI小幅上行。在歐洲，預計歐元區制造業PMI初值大致持平，歐洲央行維持整體貨幣政策框架不變，但言辭可能偏鷹；德國IFO商業景氣維持擴張；英國失業率小幅下降，GDP表現良好。在亞太區，預計日本CPI大致持平。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東政治局勢、沙特伊朗及俄羅斯等産油國動向、美國庫存狀況，亦會左右油價。若配合供應過剩憂慮緩解或者需求複蘇理想的利好消息，油價反彈力度可以很大，投資者需緊盯消息面動向，順勢而爲。
英倫金融【原油】：API原油庫存意外大增，全球經濟向好油價仍大漲。1)首個即市策略，跌破63.77，目標62.93,62.21，突破可追61.80,61.11。2)反之，升穿65.00可適量造多，看65.78,66.43，突破追67.00,67.82。3)最後一個策略，目前OPEC減産協議延長至2018年年底，若市場過熱聯合減産或提前結束，頁岩油增長態勢趨穩，美國庫存狀況左右短期波動，以60.28-61.80區間作適量多單，追0.5~0.8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須准備足夠的保證金及嚴守止損。
【紐約股市】紐約股市個別發展。標准普爾五百指數與納斯達克指數繼續創收市新高。不過道瓊斯工業平均指數反複偏軟，收市跌3點，報26210點。標准普爾五百指數升6點，報2839點。串流影視網站Netflix上客量多過市場預測，股價創新高，大市受支持。標普五百指數連續第三個交易日創新高，最高升至2842點。不過消費品股寶潔與強生業績欠佳，道指受影響。市場注視，美國向進口太陽能板與洗衣機征收關稅。道指好淡爭持，早段跌近71點後反彈，上午尾段曾經倒升近32點，創2萬6246點新高。其後走勢繼續反複，收市扭轉過去兩個交易日升勢。若美股走強則利好油價上揚，反之亦然。
【美元指數】美元彙價下跌，美彙指數觸及三年來新低。歐元區消費者信心高過預期，市場亦擔心美國一旦對進口太陽能板與洗衣機征收關稅，會影響全球貿易，美元受影響，兌日圓今早進一步下跌，至去年9月中來最低。英鎊兌美元曾經升至1.4水平，是前年6月英國「脫歐」公投以來最高。市場繼續憧憬英國「脫歐」談判，會取得有利協議。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒幹預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人爲因素及避險資金支持。
【原油分析】
【技術面分析】 技術上，前期因OPEC與非OPEC曆史性達成聯合減産協議並正式生效，油價從低位有所回升，過程多有反複，油價跌破50美元整數關口引來多頭大舉反擊，幾番上攻後油價最高逼近58美元，但屢次受阻後多頭短暫退守，隨著OPEC延長減産協議油價再度回升，加上伊朗局勢緊張，全球經濟向好刺激能源需求，供需局面持續傾斜，油價震蕩蓄勢後再度向65美元發起衝擊。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。投資者需時刻關注消息面動向，順勢而爲，風險的頭寸必須有所規劃。
黃金回調分析：
近期波浪回調 重要黃金回調
阻力 67.82
阻力 66.43
阻力 65.00
支持 63.77
支持 62.21
支持 61.11
陰陽燭形態：
4小時 日圖 周圖
形態 震蕩上行 震蕩上行 區間震蕩
頂底形態及均線分析：
弱 中 強
阻力 重要整數65.00 前期高位66.43 前期高位67.82
支持 前期低位63.77 前期低位62.21 前期低位61.11
市況爆發性及急促性高，媒體對油價波動诠釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。
【指數及其他市場對油價關注事項】
----, 美元指數升穿92.64, 中, 0.3美元, 美元上行確認則油價受壓
----, 美元指數跌破89.37, 中, 0.3美元, 美元下行明顯則油價受惠
----, 美股升穿27000上方, 中, 0.5美元, 美股走強上揚則油價受惠
----, 美股跌破25000下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回調則油價受壓
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英倫金融投資管理部