英倫金融「原油交易策略」：EIA汽油及精煉油庫存驟增，美國增産油價重挫

英倫金融：上個交易日，原油價格急跌，紐約期油跌近百分之3，是兩個月來最大單日跌幅。美國汽油和蒸餾油存量上星期大幅增加，增幅遠超預測，及一星期原油産量創新高，都影響油價下跌。紐約期油以每桶55.96美元收市，是三星期來最低收市價，跌1.66美元。倫敦期油收市報61.22美元，是上月初以來最低收市價，跌1.64美元，跌幅百分之2.6。美國能源部公布，原油庫存上星期減少561萬桶，是連續第三個星期減少，減幅大過預期。汽油存量增加678萬桶，蒸餾油存量增加166萬7千桶。原油生産量增至每日971萬桶，是有紀錄以來最高的一星期每日産量，迫近兩大産油國，俄羅斯和沙特阿拉伯産量。有分析認爲，美國産油量勢將繼續增加，可能會動搖其他産油國，履行減産協議的決心。産油國上星期達成協議，延長減産至明年底。俄羅斯能源部長諾瓦克表示，必要時任何時間都可以商議結束減産，但現階段討論是過早。石油輸出國組織會在明年六月的例會檢討減産成效，如果供應過度收緊，可能提早結束減産。諾瓦克說，一旦結束減産，應該因應市場狀況逐步進行，整個過程可能需時三至六個月。從供應面看， OPEC減産協議截止至2018年12月底，減産承諾的兌現率保持在相對高位，非OPEC産量水平持穩，而美國國內頁岩油産量亦已趨穩，不過特朗普主張放松能源生産限制，未來若政策落地則美國産量的增長可能超出想象，聯合限産協議鞏固了市場對油價已經見底的共識，但美國頁岩油産量未見明顯回落，若擴大減産規模將令OPEC利益進一步受損，協議存在難以爲繼的可能性。從需求面看，歐美政局動蕩，全球經濟複蘇難言一帆風順，原油需求似有見底回升迹象但增長仍然相當緩慢，從長遠來看還面臨被新能源替代的威脅。前期因OPEC與非OPEC曆史性達成聯合減産協議並正式生效，油價從低位有所回升，過程多有反複，多空激烈爭鬥導致寬幅拉鋸頻繁出現，油價跌破50美元整數關口引來多頭大舉反擊，幾番上攻後油價最高逼近58美元，但屢次受阻後多頭短暫退守55美元附近支撐，美國一主要輸油管道的暫時關閉與重啓，引發油價劇震，隨著OPEC延長減産協議，油價再度回升，但觸及前高附近回落，築雙重頂後回落。若經濟數據利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的發展導致限産協議成一紙空文，或美國頁岩油産量劇增，很可能將打壓油價後期再度探底，支持看54.82,52.85，阻力看56.76,59.03。目前OPEC減産協議延長至2018年年底，若市場過熱聯合減産或提前結束，頁岩油重拾增長趨勢，美國庫存狀況左右短期波動，較高值搏率的交易策略，以適量逢低做多或突破區間追單較有利。
【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
2) 1500以德國10月季調後工業産出月率低于預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元
3) 1800以歐元區第三季度季調後GDP年率終值高于預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
4) 2130以美國截至12月2日當周初請失業金人數高于預期適量淡倉，波幅逾0.3~0.5美元**
5) 2300以加拿大11月IVEY季調後PMI高于預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
6) 在無突發事件下，以技術走勢入市策略如下：
　A)首觸55.22適量好倉，目標55.75,56.76
　B)上破56.76適量好倉，目標57.43,58.30
　C)跌穿55.22適量淡倉，目標54.41,53.77
　D)首觸53.77適量好倉，目標54.41,55.22
油價在各主要産油國爭奪市場份額而在供應上進行博弈、需求總體複蘇緩慢的情況下，料走勢會較爲大幅震蕩，但由于最新公告的頁岩氣生産成本約在45~55美元區間，短線料該區間上下3~5美元，即約60~42美元區間成主要角力區。油價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超越原水平，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
【重要支持及阻力】
弱 中 強
阻力 56.76 59.03 60.00
支持 54.82 52.85 51.22
【環球市況焦點及分析】
昨日特朗普再度“搞事情”，其宣布美國將正式承認耶路撒冷爲以色列的首都，而且計劃把原先在特拉維夫的美國大使館搬遷至耶路撒冷，雖然市場目前暫時反應平淡，但此舉勢必影響以巴和平談判，並可能引發中東局勢動蕩。此外，據美國規則委員會主席聲稱，權宜性預算議案將期限延長至12月22日，政府停擺危機暫告解除；加拿大央行如預期按兵不動。美股漲跌互現，投資者普遍對稅改前景保持樂觀；美債收益率小幅走高。美元指數繼續震蕩攀升，幾經拉鋸後成功站上93.5水平，金銀震蕩走低，銀價失守16美元關口。原油方面，空頭死灰複燃油價遭遇重挫，美國截至12月1日當周EIA原油庫存減少561萬桶，超出預期，但汽油及精煉油庫存驟增，引發需求狀況不佳的擔憂，而且美國原油産量再度錄得上升，原油出口卻錄得下降。本周看點頗多，最受關注的自然是美國最新的非農報告，尤其是薪資增速，可能影響到美聯儲對明年加息路徑的判斷。此外，美國參衆兩院就兩個稅改版本的合並展開談判協商，不排除好事多磨。數據方面，在美國，預計初請變化不大，非農報告整體表現較好，薪資增速理想而失業率則大致持平，密歇根大學消費者信心持穩，批發庫存勉強止跌。預計加拿大IVEY季調後PMI趨穩。在歐洲，預計歐元區GDP大致持平；德國工業産出止跌回升；英國工業産出增速加快。在亞太區，預計日本GDP小幅增長。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東政治局勢、沙特伊朗及俄羅斯等産油國動向、美國庫存狀況，亦會左右油價。若配合供應過剩憂慮緩解或者需求複蘇理想的利好消息，油價反彈力度可以很大，投資者需緊盯消息面動向，順勢而爲。
英倫金融【原油】：EIA汽油及精煉油庫存驟增，美國持續增産油價重挫。1)首個即市策略，跌破55.22，目標54.41,53.77，突破可追52.85,52.25。2)反之，升穿56.76可適量造多，看57.41,58.30，突破追59.03,59.71。3)最後一個策略，目前OPEC減産協議延長至2018年年底，若市場過熱聯合減産或提前結束，頁岩油重拾增長趨勢，美國庫存狀況左右短期波動，以51.22-52.85區間作適量多單，追0.5~0.8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須准備足夠的保證金及嚴守止損。
【紐約股市】紐約股市個別發展，科技股終止過去三個交易日下跌，道瓊斯工業平均指數則連跌第二日，收市跌39點，報24140點。標准普爾五百指數跌不足1點，報2629點。科技股連跌三個交易日後買盤入市，多只藍籌科技股都造好，對大市有支持。三項主要指數早段都上升。不過投資者繼續減持金融股，而原油價格下跌，則拖低能源股，大市受影響。標普五百指數連跌第四個交易日，是3月份來首次。道指走勢反複，上午尾段升近49後走勢逆轉，尾段跌勢轉急，最多倒跌46點，最後連跌第二日。若美股走強則利好油價上揚，反之亦然。
【美元指數】美元兌主要貨幣彙價普遍上升，不過兌日圓下跌，美彙指數觸及兩星期來最高。美國稅務改革立法有進展，加上市場憧憬臨時開支法案星期五屆滿後，政府不會缺乏營運資金而關閉，美元受支持，歐元兌美元跌穿1.18。有分析認爲，美國總統特朗普承認耶路撒冷是以色列首都，可能會影響區內穩定，部分資金因而流向日圓避險。英國「脫歐」談判陷入僵局，影響英鎊下跌。加拿大中央銀行維持利率不變，表示未來行動仍然會審慎，加元受影響。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒幹預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人爲因素及避險資金支持。
【原油分析】
【技術面分析】 技術上，前期因OPEC與非OPEC曆史性達成聯合減産協議並正式生效，油價從低位有所回升，過程多有反複，多空激烈爭鬥導致寬幅拉鋸頻繁出現，油價跌破50美元整數關口引來多頭大舉反擊，幾番上攻後油價最高逼近58美元，但屢次受阻後多頭短暫退守55美元附近支撐，美國一主要輸油管道的暫時關閉與重啓，引發油價劇震，隨著OPEC延長減産協議，油價再度回升，但觸及前高附近回落，築雙重頂後回落。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。投資者需時刻關注消息面動向，順勢而爲，風險的頭寸必須有所規劃。
黃金回調分析：
近期波浪回調 重要黃金回調
阻力 60.00
阻力 59.03
阻力 56.76
支持 54.82
支持 52.85
支持 51.22
陰陽燭形態：
4小時 日圖 周圖
形態 震蕩下行 雙重頂 區間震蕩
頂底形態及均線分析：
弱 中 強
阻力 前期高位56.76 前期高位59.03 重要整數60.00
支持 前期低位54.82 前期低位52.85 前期低位51.22
市況爆發性及急促性高，媒體對油價波動诠釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。
【指數及外彙市場對油價關注事項】
----, 美元指數升穿95.15, 中, 0.3美元, 美元上行確認則油價受壓
----, 美元指數跌破91.78, 中, 0.3美元, 美元下行明顯則油價受惠
----, 美股升穿25000上方, 中, 0.5美元, 美股走強上揚則油價受惠
----, 美股跌破23000下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回調則油價受壓
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英倫金融投資管理部