英倫金融「原油交易策略」：美國增産迹象引擔憂，多頭鳴金收兵油價震蕩下滑

英倫金融：上個交易日，原油價格跌超過百分之1。美國上星期運作中油台鑽井數量上升，加深市場對美國油産增加的疑慮，油價連升兩個交易日後有獲利回吐。紐約期油以每桶57.47美元收市，跌89美仙，跌幅百分之1.5。倫敦期油收市報62.45美元，跌1.28美元，跌幅百分之2。從供應面看， OPEC減産協議截止至2018年12月底，減産承諾的兌現率保持在相對高位，非OPEC産量水平持穩，而美國國內頁岩油産量亦已趨穩，不過特朗普主張放松能源生産限制，未來若政策落地則美國産量的增長可能超出想象，聯合限産協議鞏固了市場對油價已經見底的共識，但美國頁岩油産量未見明顯回落，若擴大減産規模將令OPEC利益進一步受損，協議存在難以爲繼的可能性。從需求面看，歐美政局動蕩，全球經濟複蘇難言一帆風順，原油需求似有見底回升迹象但增長仍然相當緩慢，從長遠來看還面臨被新能源替代的威脅。前期因OPEC與非OPEC曆史性達成聯合減産協議並正式生效，油價從低位有所回升，過程多有反複，多空激烈爭鬥導致寬幅拉鋸頻繁出現，油價跌破50美元整數關口引來多頭大舉反擊，幾番上攻後油價最高逼近58美元，但屢次受阻後多頭短暫退守55美元附近支撐，美國一主要輸油管道的暫時關閉與重啓，引發油價劇震，隨著OPEC延長減産協議，油價再度回升，但觸及前高附近回落，似有雙重頂迹象。若經濟數據利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的發展導致限産協議成一紙空文，或美國頁岩油産量劇增，很可能將打壓油價後期再度探底，支持看56.41,54.82，阻力看59.03,60.70。目前OPEC減産協議延長至2018年年底，若市場過熱聯合減産或提前結束，頁岩油重拾增長趨勢，美國庫存狀況左右短期波動，較高值搏率的交易策略，以適量逢低做多或突破區間追單較有利。
【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
2) 0945以中國11月財新服務業PMI低于預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元
3) 1130以澳大利亞12月現金利率持平預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元
4) 1700以歐元區11月Markit服務業PMI終值低于預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元
5) 1730以英國11月Markit服務業PMI低于預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元
6) 1800以歐元區10月零售銷售月率高于預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
7) 2130以美國10月貿易帳低于預期適量淡倉，波幅逾0.3~0.5美元**
8) 2245以美國11月Markit服務業PMI終值低于預期適量淡倉，波幅逾0.3~0.5美元**
9) 2300以美國11月ISM非制造業PMI低于預期適量淡倉，波幅逾0.3~0.5美元**
10) 0530以美國12月1日當周API原油庫存變動低于預期適量好倉，波幅逾0.3~0.5美元**
11) 在無突發事件下，以技術走勢入市策略如下：
　A)首觸56.76適量好倉，目標57.45,58.30
　B)上破58.30適量好倉，目標59.03,60.00
　C)跌穿56.76適量淡倉，目標55.75,55.00
　D)首觸55.00適量好倉，目標55.75,56.76
油價在各主要産油國爭奪市場份額而在供應上進行博弈、需求總體複蘇緩慢的情況下，料走勢會較爲大幅震蕩，但由于最新公告的頁岩氣生産成本約在45~55美元區間，短線料該區間上下3~5美元，即約60~42美元區間成主要角力區。油價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超越原水平，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
【重要支持及阻力】
弱 中 強
阻力 59.03 60.00 62.00
支持 56.41 54.82 53.77
【環球市況焦點及分析】
昨日市場繼續密切關注特朗普稅改的進展，高盛預計共和黨領導人將立即開始會議協商，並預計他們將在12月11日這一周達成目標，如果能成功達成一致意見，最後的細節將在12月11-13日産生，而在12月14-15日最終在參議院和衆議院通過。英國脫歐談判逐漸進入最敏感的階段，英國首相特蕾莎梅與歐盟主席容克共進午餐，但未能取得有建設性的成果。美股收高，銀行和零售類股急升，科技股下跌；美債收益率小幅上行。美元指數先揚後抑，勉強持穩在93水平上方，金銀維持低位震蕩。原油方面，油價震蕩走低，58美元關口得而複失，市場關注到美國産量增加的迹象，多頭選擇見好就收。本周看點頗多，最受關注的自然是美國最新的非農報告，尤其是薪資增速，可能影響到美聯儲對明年加息路徑的判斷。此外，英國首相特蕾莎梅與歐盟主席容克會談，英國脫歐進程或提速；美國參衆兩院將就兩個稅改版本的合並展開談判協商，不排除好事多磨。數據方面，在美國，預計ISM非制造業PMI微跌，ADP就業人數輕微放緩，非農生産力小幅走高，初請變化不大，非農報告整體表現較好，薪資增速理想而失業率則大致持平，批發庫存勉強止跌。預計加拿大央行按兵不動，IVEY季調後PMI趨穩。在歐洲，預計歐元區服務業PMI持平，零售銷售差強人意，貿易逆差擴大，GDP大致持平；德國工業産出止跌回升；英國服務業PMI變化不大，工業産出增速加快。在亞太區，預計中國服務業PMI趨穩；澳洲聯儲議息，按兵不動的機會較大，GDP稍微下滑；日本GDP小幅增長。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東政治局勢、沙特伊朗及俄羅斯等産油國動向、美國庫存狀況，亦會左右油價。若配合供應過剩憂慮緩解或者需求複蘇理想的利好消息，油價反彈力度可以很大，投資者需緊盯消息面動向，順勢而爲。
英倫金融【原油】：美國增産迹象引擔憂，多頭鳴金收兵油價震蕩下滑。1)首個即市策略，跌破56.76，目標55.75,55.00，突破可追54.41,53.77。2)反之，升穿58.30可適量造多，看59.03,60.00，突破追60.70,61.22。3)最後一個策略，目前OPEC減産協議延長至2018年年底，若市場過熱聯合減産或提前結束，頁岩油重拾增長趨勢，美國庫存狀況左右短期波動，以52.85-54.41區間作適量多單，追0.5~0.8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須准備足夠的保證金及嚴守止損。
【紐約股市】紐約股市個別發展，科技股連續第二個交易日下跌。道瓊斯工業平均指數曾經升超過300點，創紀錄新高，其後升幅大爲收窄，不過仍然創收市新高，報24290點，升58點。標准普爾五百指數跌兩點，報2639點。美國國會參議院通過稅務改革議案，支持美股早段扭轉上日跌勢。有消息說21世紀霍士恢複與迪士尼磋商，可能出售大部分資産，大市亦受支持。各類股份普遍造好，銀行股與零售股升幅較大。市場憧憬會減稅，並調整投資組合，資金繼續由科技股流走，科技股有沽壓，影響大市由高位回落。標普五百指數，創2665點新高後倒跌。道指早段最多升302點，創24534點紀錄新高。其後升幅逐步收窄，以接近全日最低收市。若美股走強則利好油價上揚，反之亦然。
【美元指數】美元兌主要貨幣彙價普遍上升，兌日圓觸及三星期來最高。美國國會參議院通過稅務改革議案，美元受支持，兌日圓曾經升至113水平，達到上月中來最高。歐元兌美元在1.18水平偏軟，美彙指數則升至93水平。英國首相文翠珊未能夠與歐洲聯盟委員會主席容克，達成「脫歐」協議，英鎊受影響。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒幹預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人爲因素及避險資金支持。
【原油分析】
【技術面分析】 技術上，前期因OPEC與非OPEC曆史性達成聯合減産協議並正式生效，油價從低位有所回升，過程多有反複，多空激烈爭鬥導致寬幅拉鋸頻繁出現，油價跌破50美元整數關口引來多頭大舉反擊，幾番上攻後油價最高逼近58美元，但屢次受阻後多頭短暫退守55美元附近支撐，美國一主要輸油管道的暫時關閉與重啓，引發油價劇震，隨著OPEC延長減産協議，油價再度回升，但觸及前高附近回落，似有雙重頂迹象。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。投資者需時刻關注消息面動向，順勢而爲，風險的頭寸必須有所規劃。
黃金回調分析：
近期波浪回調 重要黃金回調
阻力 62.00
阻力 60.00
阻力 59.03
支持 56.41
支持 54.82
支持 53.77
陰陽燭形態：
4小時 日圖 周圖
形態 區間震蕩 區間震蕩 區間震蕩
頂底形態及均線分析：
弱 中 強
阻力 前期高位59.03 重要整數60.00 重要整數62.00
支持 前期低位56.41 前期低位54.82 前期低位53.77
市況爆發性及急促性高，媒體對油價波動诠釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。
【指數及外彙市場對油價關注事項】
----, 美元指數升穿95.15, 中, 0.3美元, 美元上行確認則油價受壓
----, 美元指數跌破91.78, 中, 0.3美元, 美元下行明顯則油價受惠
----, 美股升穿25000上方, 中, 0.5美元, 美股走強上揚則油價受惠
----, 美股跌破23000下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回調則油價受壓
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英倫金融投資管理部