英倫金融「原油交易策略」：OPEC減産會議臨近不確定性增加，油價維持震蕩

英倫金融：上個交易日，原油價格連續第二日下跌，受石油輸出國組織本星期會議結果難料所影響。油組星期四舉行例會，有消息指，油組全體成員國支持延長減産協議九個月。不過，俄羅斯至今仍然未明確表態是否支持，原因是擔心持續減産，可能會令油市過熱。紐約期油以每桶57.99美元收市，跌12美仙。倫敦期油收市報63.61美元，跌23美仙。紐約期油收市後，美國石油協會公布，當地上星期原油庫存增加180萬桶，市場則預期減少230萬桶。蒸餾油存量增加270萬桶，增幅遠高過預期。汽油存量出乎意料減少150萬桶。數據公布後，油價在場外交易時段跌幅擴大。從供應面看， OPEC減産協議截止至2018年三月底，減産承諾的兌現率保持在相對高位，利比亞及尼日利亞待産量穩定後或加入減産協議，非OPEC産量水平持穩，而美國國內頁岩油産量亦已趨穩，不過特朗普主張放松能源生産限制，未來若政策落地則美國産量的增長可能超出想象，聯合限産協議鞏固了市場對油價已經見底的共識，但美國頁岩油産量未見明顯回落，若擴大減産規模將令OPEC利益進一步受損，協議存在難以爲繼的可能性。從需求面看，歐美政局動蕩，全球經濟複蘇難言一帆風順，原油需求似有見底回升迹象但增長仍然相當緩慢，從長遠來看還面臨被新能源替代的威脅。前期因OPEC與非OPEC曆史性達成聯合減産協議並正式生效，油價從低位有所回升，過程多有反複，多空激烈爭鬥導致寬幅拉鋸頻繁出現，油價跌破50美元整數關口引來多頭大舉反擊，幾番上攻後油價最高逼近58美元，但屢次受阻後多頭短暫退守55美元附近支撐，美國一主要輸油管道暫時關閉加上原油庫存驟降，油價重拾漲勢強攻逾兩年來高位，但隨著管道計劃重啓，油價震蕩回落。若經濟數據利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的發展導致限産協議成一紙空文，或美國頁岩油産量劇增，很可能將打壓油價後期再度探底，支持看56.41,54.82，阻力看59.03,60.70。目前OPEC減産協議截止至2018年一季度末，協議執行率好于預期，但頁岩油重拾增長趨勢，美國庫存狀況左右短期波動，較高值搏率的交易策略，以適量逢低做多或突破區間追單較有利。
【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
2)1545以法國第三季度GDP年率修正值低于預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元
3) 1800以歐元區11月消費者信心指數終值高于預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
4) 1800以歐元區11月經濟景氣指數高于預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
5) 2100以德國11月CPI年率初值高于預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
6) 2130以美國第三季度實際GDP年化季率修正值高于預期適量好倉，波幅逾0.5~0.8美元***
7) 2130以美國第三季度核心PCE物價指數年化季率修正值高于預期適量好倉，波幅逾0.5~0.8美元***
8) 2300以美國10月季調後成屋簽約銷售指數月率高于預期適量好倉，波幅逾0.3~0.5美元**
9) 2330以美國11月24日當周EIA原油庫存變動低于預期適量好倉，波幅逾0.5~0.8美元***
10) 在無突發事件下，以技術走勢入市策略如下：
　A)首觸57.00適量好倉，目標57.86,58.63
　B)上破58.63適量好倉，目標59.33,60.00
　C)跌穿57.00適量淡倉，目標56.41,55.75
　D)首觸55.75適量好倉，目標56.41,57.00
油價在各主要産油國爭奪市場份額而在供應上進行博弈、需求總體複蘇緩慢的情況下，料走勢會較爲大幅震蕩，但由于最新公告的頁岩氣生産成本約在45~55美元區間，短線料該區間上下3~5美元，即約60~42美元區間成主要角力區。油價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超越原水平，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
【重要支持及阻力】
弱 中 強
阻力 59.03 60.00 62.00
支持 56.41 54.82 53.77
【環球市況焦點及分析】
昨日特朗普稅改再傳捷報，在參議院對稅改法案的投票前，參議院預算委員會率先以12-11通過稅改議案，而且此前公開聲稱反對參議院版稅改的參議員約翰遜表示將投出贊成票，稅改通過的可能性增加。此外，即將接任美聯儲掌門的鮑威爾出席國會聽證會，稱美聯儲對于在下次貨幣政策例會上加息已經意見一致，目前加息條件已經具備。美股震蕩收高，稅改議案取得進展，提振三大股指均刷新紀錄收盤高位；美債收益率震蕩持穩。美元指數穩步回升，強勢突破93水平，金銀表現迥異，金價上躥下跳，銀價盤中急跌。原油方面，油價大致維持區間震蕩，埃克森美孚位于德州博蒙特的日煉油量36.23萬桶的煉廠起火，一度令油價承壓，而OPEC減産會議在即，作爲非OPEC産油國的俄羅斯態度則對繼續參與聯合減産有些猶豫不決，投資者原認爲減産協議延長至2018年年底沒有懸念，但現在信心已經有所動搖。本周焦點在最早星期四舉行的美國參議院版本稅改的投票，此外，聯儲主席候選人鮑威爾的參議院聽證，耶倫任內的最後一次談話，都值得關注。11月末OPEC在維也納舉行減産會議，繼續延長的懸念不大，但延長減産會否獲得非OPEC産油國的積極響應是個未知之數。數據方面，在美國，預計GDP增長強勁而核心PCE物價亦有起色，成屋簽約銷售小幅增加，個人支出下滑，初請趨穩，ISM制造業PMI穩中略增，營建支出小幅走高。預計加拿大失業率變化不大，GDP勉強止住下滑趨勢。在歐洲，預計歐元區消費者信心與經濟景氣度保持穩定，CPI與失業率大致持平，Markit制造業PMI向好；德國CPI小幅上行；法國GDP稍微向下修正，CPI偏弱；英國制造業PMI持穩。在亞太區，預計中國官方與財新的制造業PMI均向好；日本失業率輕微下滑，CPI小幅下行。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東政治局勢、沙特伊朗及俄羅斯等産油國動向、美國庫存狀況，亦會左右油價。若配合供應過剩憂慮緩解或者需求複蘇理想的利好消息，油價反彈力度可以很大，投資者需緊盯消息面動向，順勢而爲。
英倫金融【原油】：OPEC減産會議臨近不確定性增加，油價維持區間震蕩。1)首個即市策略，跌破57.00，目標56.41,55.75，突破可追54.82,54.41。2)反之，升穿58.63可適量造多，看59.33,60.00，突破追60.70,61.35。3)最後一個策略，目前OPEC減産協議截止至2018年一季度末，協議執行率好于預期，但頁岩油重拾增長趨勢，美國庫存狀況左右短期波動，以53.39-54.82區間作適量多單，追0.5~0.8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須准備足夠的保證金及嚴守止損。
【紐約股市】紐約股市上升。三項主要指數連續第二日同創紀錄新高。道瓊斯工業平均指數升超過200點。聯邦儲備局理事鮑威爾出席國會聽證會，確認他出任聯儲局下任主席，暗示無傾向加強監管金融業。金融股受追捧，而科技股亦有買盤，兩類股份帶動大市上升。美國消費信心升至17年來最高，及住宅價格加快上升，亦增強大市上升動力。道指連升第三個交易日，與標普五百指數及納斯達克指數，連續第二日創紀錄新高。納指收市報6912點，升33點。若美股走強則利好油價上揚，反之亦然。
【美元指數】美元彙價上升，投資者對風險興趣增加。美彙指數上日跌至兩個月來最低後反彈。美國稅改議案獲國會參議院一個委員會通過，加上美股創新高，美元受支持，不過北韓試射導彈消息令美元升幅收窄。有報道說，英國與歐洲聯盟，就英國「脫歐」達成「分手費」協議，英鎊曾經受支持。油價下跌，影響加元兌美元觸及一星期來最低。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒幹預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人爲因素及避險資金支持。
【原油分析】
【技術面分析】 技術上，前期因OPEC與非OPEC曆史性達成聯合減産協議並正式生效，油價從低位有所回升，過程多有反複，多空激烈爭鬥導致寬幅拉鋸頻繁出現，油價跌破50美元整數關口引來多頭大舉反擊，幾番上攻後油價最高逼近58美元，但屢次受阻後多頭短暫退守55美元附近支撐，美國一主要輸油管道暫時關閉加上原油庫存驟降，油價重拾漲勢強攻逾兩年來高位，但隨著管道計劃重啓，油價震蕩回落。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。投資者需時刻關注消息面動向，順勢而爲，風險的頭寸必須有所規劃。
黃金回調分析：
近期波浪回調 重要黃金回調
阻力 62.00
阻力 60.00
阻力 59.03
支持 56.41
支持 54.82
支持 53.77
陰陽燭形態：
4小時 日圖 周圖
形態 區間震蕩 區間震蕩 區間震蕩
頂底形態及均線分析：
弱 中 強
阻力 前期高位59.03 重要整數60.00 重要整數62.00
支持 前期低位56.41 前期低位54.82 前期低位53.77
市況爆發性及急促性高，媒體對油價波動诠釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。
【指數及外彙市場對油價關注事項】
----, 美元指數升穿95.15, 中, 0.3美元, 美元上行確認則油價受壓
----, 美元指數跌破91.78, 中, 0.3美元, 美元下行明顯則油價受惠
----, 美股升穿24000上方, 中, 0.5美元, 美股走強上揚則油價受惠
----, 美股跌破22000下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回調則油價受壓
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英倫金融投資管理部