香港是全球人口最長壽的地方，不少長者投資者都依靠自己投資收息，作為退休後收入來源。性價比高的高息股成為長者投資者的選擇之一，故選股需要相當學問。上周三，大家樂集團（0341.HK）發盈喜，預期中期盈利按年倍增，配合一貫高派息政策，投資焦點已由單純收息，轉向「高息防守加盈利復甦」。若經營改善持續，有望為股價帶來重估空間。
集團預期，截至2026年9月底止六個月，股東應佔溢利介乎9,580萬元至1.052億元，較去年同期4,670萬元增加105%至125%，延續2025/26年度下半年的修復勢頭。盈利預告固然尚待正式業績確認，但已為成本優化及業務調整的成效提供支持。
香港速食業務是改善的重要一環。集團以物有所值的產品吸引顧客，結合人工智能驅動的「Club 100」會員精準營銷，並整合低效店舖，提升營運效益。全球採購、食材組合調整、爭取減租及排班優化，亦有助紓緩成本壓力。相比單靠開店推動收入，改善單店盈利更值得投資者留意。
大家樂的優勢亦不只是品牌眾多，而是涵蓋香港速食、休閒餐飲、機構飲食及內地餐飲的多業務模式。不同客群及消費場景互相補足，有助分散單一市場疲弱的影響。內地業務則透過線上線下整合及輕資產模式改善經營，惟復甦力度仍須觀察。
收息方面，集團全年每股派息40仙，派息率達141.4%，並推出5,000萬元股份回購計劃；持有約11.2億元現金及現金等值項目，亦提供一定財務緩衝。多年維持較高派息比率，反映管理層重視股東回報；倘盈利回升，將有助增強股息的盈利支持。
大家樂下一階段的關鍵，是盈利復甦能否轉化為持續的利潤率改善。若同店銷售回穩、成本控制延續，市場或會重新評估其增長及派息能力。反之，本地消費疲弱、內地價格競爭，以及人工和租金壓力，或可能拖慢修復步伐。
股價上，大家樂上周三發盈喜後連升，上周五收報6.45元，現價股息率約6.31厘，以其往績派息比率超過七成，高派息率有望維持。該股過去三個月累升15.49%，遠遠跑贏大市，對中長線收息投資者，較合理的部署是分段吸納，並定期關注公司業務發展及業績表現，以支持股息派發。
(撰文 : 大灣區家族辦公室協會 李慧芬教授)(本人並沒持有以上股票)
