英國央行按兵不動，但“鷹”聲嘹亮！

聯儲局加息，英國央行「按兵不動」。

當地時間周四，英國央行連續第六次會議將政策利率維持在3.75%。

不過，該行放「鷹」警告稱，若中東衝突加劇導致通脹壓力上升，可能需要進一步加息。

在決議公佈後，英鎊兌美元直線下挫；英國10年期國債收益率跌超6點子至5.2409%，英國30年期收益率下降5點子至5.81%。

6:3投票分歧

儘管通脹率已升至五個月來的最高水準，但英國央行仍繼續按兵不動。

當地時間9月17日，英國央行宣佈以6：3的投票決定將基準利率維持在3.75%不變。

其中，6票支持維持不變，3票贊成加息25bp至4%，0票支持降息。

這比市場預想的更偏鷹派。

會議紀要顯示，自上次會議以來，中東持續衝突導致原油和成品油價格進一步上升，且波動性更大、高於衝突前水準。

英國8月CPI通脹率已升至3.1%，創6個月來最高水準，預計未來幾個季度還將繼續攀升。

該行強調，貨幣政策的目標是確保通脹率可持續地降至2%以下。

而實現這一目標所需的政策立場將取決於衝擊規模、持續時間，以及衝擊在經濟中的傳播方式。

總體而言，央行委員會認為通脹前景的風險偏向上行。

隨著中東局勢的發展，前景仍有可能發生重大變化。

委員會認為，本次會議維持利率不變是合適的，但隨時準備採取必要行動。

英央行行長貝利也警告，若中東衝突引發的能源價格波動持續，央行可能需要進一步加息。

另外，英國央行還上調了通脹預期和經濟增長預測。

其預計到2026年底通脹率將達到3.75%，預計2027年初將超過4%。

這意味著，彼時通脹率可能升至2%目標水準的約兩倍。

同時，該行上調第三季度GDP經濟增長預測至0.4%，此前7月預測第三季度為增長0.1%。

另外值得關注的是，英國央行還宣佈放棄出售長期國債的計畫，計畫在2034年9月前逐步減少其4880億英鎊的債務組合。 

11月加息？

在歐洲央行、聯儲局宣佈加息後，市場焦點轉向了英國、日本央行。

雖然英國央行這次沒跟，但不等於沒轉向。

市場普遍預計，若能源價格持續高企，英國央行可能在11月或12月加息。

目前，市場已經完全計價英國央行年底前加息一次，並認為再加息一次的概率為50%。

Aberdeen經濟學家Felix Feather表示，對英國央行決定維持利率不變並不意外。

自貨幣政策委員會7月的上次會議以來，能源價格上升帶來的通脹壓力有所加劇。但截至目前，尚無更多委員轉向鷹派立場。

他認為，英國央行很有可能在11月的下次會議上加息。

11月的會議上，英國央行將發佈一整套經濟預測並舉行新聞發佈會，這將為該行解釋政策調整提供更好的機會。因此，這自然是加息周期的起點。

施羅德全球經濟主管David Rees表示，英國國內通脹得到控制，工資增長正在放緩，而接近5%的失業率表明勞動力市場存在顯著的閒置產能。

當前經濟形勢並不迫切需要央行加息，更大的風險在於財政政策，10月份的預算案將至關重要。

若大舉增加支出，可能會重燃國內通脹壓力並提前加息時機，但英國國債市場上已顯現的壓力應會降低實施通脹性財政擴張的可能性。

目前，英國央行仍有空間忽略由能源價格上升導致的暫時性整體通脹上升。

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