美銀：這是去年以來日圓貶值的主要因素之一
2月9日於11.10元薦買物流股京東物流 (HK:2618)（2618），設目標16.50元，上周最高16元，較薦前升44%，非常接近目標，可斬邊留邊，換馬到深圳國際 (HK:0152)（152，市值181億元）。深國是公路股，亦是物流股。
深國3月26日中午派成績表，績前股價9.08元，績後最低跌至7.05元，昨收7.39元。買貨良機在此刻。
1️⃣ 深國的大股東是深圳市國資委，持股量43.33%，因此屬於國企。業務包括物流、收費公路、港口及相關服務。過去7年高低價14.4元 / 4.37元，平均9.37元。
2️⃣ 深國股價大跌，原因是業績倒退。2025財年（12月年結），營收163.45億元（港幣 · 下同），升5%；純利22.49億元 （EPS 0.93元），大跌22% （跌6.23億元）。
去年盈利下降，是因為2024財年納入兩個物流項目，帶來盈利5.87億元，2025財年無同類項目；確認投資減值4.36億元；有效所得稅稅率，由27.9%增至34.5%。調整這些項目，去年業績實際錄得增長而非下跌。股價跌得寃枉，正好靚價買貨。
? PE 5.9倍 PB 0.46倍
3️⃣ 彭博綜合券商預測，深國2026財年盈利28.82億元（EPS 1.26元），回增28%，預測PE 5.9倍、PB 0.48倍；過去7年，平均PE 7.4倍（最高23倍），平均PB 0.64倍（最高1.2倍）。
深國的收費公路業務佔比61%，物流業務佔比29%，其餘來自租賃。找來其他公路股、物流股比拼，深國吸引力極大。以下是同業今年預測估值比拼：
· 深國（152）：PE 5.9倍、PB 0.48倍；
· 四川成渝高速（107）：PE 9.0倍、PB 0.75倍；
· 寧滬高速（177）：PE 9.3倍、PB 1.04倍；
· 深圳高速（548）：PE 9.8倍、PB 0.67倍；
· 皖通高速（995）：PE 11.7倍、PB 1.76倍；
· 中遠海控（1919）：PE 9.0倍、PB 0.82倍；
· 京東物流（2618）：PE 9.6倍、PB 1.38倍；
· 海豐國際（1308）：PE 11.3倍、PB 4.34倍；
· 中通快遞（2057）：PE 12.7倍、PB 1.84倍；
· 極兔速遞（1519）：PE 20.2倍、PB 3.20倍。
4️⃣ 深國2025財年末期息0.46元（不派中期），減21 ％，往績股息率6.2厘；2026財年預測0.60元，增30%，預測高息8.1厘，不炒出炒入，收息亦佳。
5️⃣ 北水昨持深國5.055億股（20.67% ），上周五為5.017億股（20.52%），即昨日增持380萬股。
??? 深國現價7.39元，目標9.6元，潛在升幅30%。匯證3月睇11元（較現價高49% ），華泰證券3月睇9.7元（較現價高31% ）。
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