投資前瞻：全球逐步定價戰爭長期化風險

// 一、市場要聞 //

1、美國總統特朗普21日向伊朗發出威脅，如果伊朗不在48小時內開放霍爾木茲海峽，美國將打擊並摧毀其所有發電廠。伊朗稱地面部隊處於戰備「巔峰狀態」。另據美媒報道，特朗普政府已開始通過協力廠商進行與伊朗「和談」的初步磋商。

2、3月22日，中國人民銀行行長潘功勝在中國發展高層論壇2026年年會上表示，人民銀行將繼續實施適度寬鬆的貨幣政策。

3、七國集團聯合聲明指出，他們呼籲伊朗政權立即無條件停止所有攻擊行動。同時，聲明表示，七國集團已準備採取必要措施支持全球能源供應

4、美國證券交易委員會（SEC）與美國商品期貨交易委員會（CFTC）聯合發佈的加密資產解釋指導檔，將於3月23日正式發佈後立即生效。

5、歐洲多國將於3月29日開始實行夏令時，屆時歐洲地區金融市場的交易時間和經濟數據的公佈時間將較冬令時提前一個小時。

6、3月22日，特斯拉CEO馬斯克在社交平台上宣佈，SpaceX與特斯拉將於美國中部時間晚8點左右在X平台直播，正式公佈自建晶片工廠「Terafab」專案。

// 二、板塊事項 //

1、根據「十個工作日」原則，國內成品油調價視窗將於3月23日24時再度開啟。

2、根據上海網上房地產的數據，3月9日至3月15日，上海二手房市場成交量達到7233套，環比增長27%，創下自2021年以來的上海樓市周成交最高紀錄。

3、行業會議

2026中關村論壇年會3月25日至29日在京舉辦

中國電動汽車百人會論壇等多個產業大會25日-27日將舉行

鈣鈦礦x太空光伏論壇3月25日無錫召

第114屆全國糖酒會將於3月26至28日召開

國內稀土和稀有金屬大會

半導體「嘉年華」——上海國際半導體展開幕

2026全球開發者先鋒大會開幕

// 三、個股大事 //

重點關注——————————

中國石化 (SS:600028)：2025年淨利潤同比下降36.8%，全年擬每股派0.2元

*ST步森：延豐數字與奧飛數據不存在直接關係，不存在業務聯繫

三安光電：實際控制人林秀成被留置並立案調查

明德生物：股票交易可能被實施退市風險警示

騰亞精工：擬定增募資不超1.2億元用於騰亞精工越南動力工具智造項目等

業績——————————

電投水電：2025年淨利潤同比減少34.07%

新乳業：2025年淨利潤同比增長35.98%擬10派3.8元

華燦光電：2025年淨虧損4.38億元，同比虧損縮窄

明德生物：修正2025年業績預告，預計歸母淨利潤約虧損1500萬元至2500萬元，較之前預告的盈利1200萬元至1800萬元發生顯著變化；扣除非經常性損益後的淨利潤預計虧損1億元至1.4億元，而之前的預告為虧損7800萬元至9800萬元

增減持——————————

雪峰科技：控股股東擬1.5億元-3億元增持公司股份

金明精機：股東馬鎮鑫及其一致行動人擬減持不超3%股份

海欣食品：控股股東及一致行動人擬合計減持不超1%股份

迪森股份：實際控制人之一擬減持公司股份不超過1%

蒙泰高新：股東郭鴻江及郭麗娜計畫減持公司股份合計不超過約325萬股

能輝科技：溫鵬飛、張健丁擬合計減持不超1.5584%股份

風險提示——————————

東方新能：近期公司經營情況正常，正推進重大資產購買

天海防務：就子公司歷史採購合同退款事宜向原股東提起訴訟，索賠1500萬元及利息

經營業務——————————

浙江華業：擬投資10.94億元建設穆嶴生產基地二期專案

中微半導：擬1.6億元向珠海博雅增資取得其20%股份

百利天恒：創新藥BL-ARC002獲准開展晚期實體瘤臨床試驗

迪哲醫藥：舒沃哲®一線治療EGFR exon20ins非小細胞肺癌III期臨床試驗獲陽性結果

// 四、限售股解禁 //

Wind數據統計顯示，本周（3月23日-3月27日）共有43家公司限售股陸續解禁，合計解禁73.45億股，按3月20日收市價計算，解禁總市值為842.58億元。

從解禁市值來看，3月25日是解禁高峰期，11家公司解禁市值合計359.79億元，占下周解禁規模的42.7%。按3月20日收市價計算，解禁市值居前三位的是：郵儲銀行（272.97億元）、盛美上海（57.91億元）、捷邦科技（56.68億元）。從個股的解禁量看，解禁股數居前三位的是：郵儲銀行（54.05億股）、聯合水務（2.93億股）、愛旭股份（2.91億股）。

從解禁股份類型來看，首發原股東限售股份有20家，定向增發機構配售股份有8家，股權激勵限售股份有5家，首發機構配售股份有4家，首發原股東限售股份,其他類型有2家，股權激勵一般股份有2家，首發原股東限售股份,首發戰略配售股份有1家，首發戰略配售股份有1家，其他類型有1家。

// 五、新股日曆 //

Wind數據統計顯示，本周（3月23日-3月27日）將有3只新股發行，分別為北交所隆源股份、創業板三瑞智慧以及滬市主機板紅板科技。

其中，隆源股份將於3月23日開啟申購，申購代碼為920055。三瑞智慧、紅板科技將於3月27日開啟申購，申購代碼分別為301696和732459。

// 六、機構看後市 //

中信證券：伊朗衝突走向與市場影響存在巨大預期分化

中信證券發佈研報表示，伊朗衝突的走向與市場影響存在巨大預期分化，不同判斷的背後，有三個核心問題目前無法驗證，難有答案，這些問題可能只有到了4月才能逐步明朗。面對巨大的不確定性，市場短期有一些減倉行為，前期升的多的品種近期跌的較多。PPI的更廣泛回升和價格傳導，以及企業盈利能力的修復，才是今年兼具預期差和空間的方向，決斷要看4月。

中信建投策略：重思考，再佈局

美以伊戰爭升級，全球逐步定價戰爭長期化風險。本輪牛市流動性核心邏輯面臨挑戰，市場面臨從升估值到賺業績的轉型陣痛，或將面臨一段較長的震盪盤整期。行業配置上看好高油價受益、現金流穩定的防禦性品種和易被錯殺的確定性成長三個方向。重點關注板塊包括：煤化工、新能源（風光鋰電）、儲能、核電、電網、煤炭、水電、AI（升價鏈、缺電鏈）等。

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