非農今晚登場，美指期貨齊升！原油連升5日累升18%，美元重返99關口
這是一項非常有趣的統計。名創優品 (HK:9896)（9896，市值410億元）去年11月21日公布季績後至昨日，共68個交易日，而經交易所作出的公布共有92項，當中89項是關於股份回購的，有時一日兩次公布（在本港及美國同日回購）。公司幾乎日日回購，儘管數量有限，都可顯示公司「關心股價」。
1️⃣ 名創2020年10月在美國上市（美：MNSO），2022年7月在港掛牌，以「名創優品」及TOP TOY品牌，在中國及全球其他城市經營近八千家零售店。「名創優品」品牌涵蓋11個主要品類，包括生活家居、小型電子産品、個人護理、零售、香水、禮品；TOP TOY品牌涵蓋盲盒、積木、手辦、拼裝模型、潮流玩具等。
名創同類股有泡泡瑪特 (HK:9992)、布魯可 (HK:0325)、毛戈平 (HK:1318)等。
2️⃣ 2025財年（12月年結）首3季，名創營收151.9億元人幣，按年升23.7%；Non-GAAP盈利20.46億元人幣，按年增6.1%。彭博綜合券商預測，2025全年Non-GAAP盈利27.62億元人幣（EPS 2.06元人幣），按年變化不大，PE 14.2倍、PB 3.76倍。
2026財年，國內催谷消費品，彭博綜合預測，名創盈利34.20億元人幣（EPS 2.69元人幣），大增24%，PE降至11.0倍、PB 3.23倍。過去5年，名創在美國掛牌以來平均PE 27.1倍、PB 5.03倍，現時折讓頗大。
? PE 11倍
3️⃣ 名創2026財年估值，較同業吸引。以下是同業比拼：
· 名創（9698）：PE 11.0倍、PB 3.23倍；
· 布魯可（325）：PE 11.9倍、PB 3.58倍；
· 泡泡瑪特（9992）：PE 14.5倍、PB 6.94倍；
· 毛戈平（1318）：PE 20.8倍、PB 5.79倍；
·Briscoe（紐西蘭：BGP）：PE 16.7倍、PB 3.15倍；
· Nick Scali（澳洲：NCK）：PE 17.7倍（06 / 2026年）、PB 5.14倍；
· Williams-Sonoma（美：WSM）：PE 22.4倍（01 / 2027年）、PB 10.69倍；
· 無印良品（日：7453）：PE 29.1倍、PB 4.59倍。
4️⃣ 去年9月26日，名創公布建議分拆TOP TOY於聯交所上市，及作實物分派予名創股東，TOP TOY上市後仍為名創的非全資附屬公司。現時距離當日公布已逾5個月，進展如何相信快有公布。當日至今，股價已跌16% （恒指同期升2% ）。TOP TOY分拆上市若然落實，對提升名創估值應有幫助。
去年首3季，TOP TOY門店數目307家，按年增加31%，營收13.17億元人幣，按年大增88%。去年第3季前完成星洲淡馬錫一輪融資後，估值為100億元。
5️⃣ 去年9月底，名創手上淨現金+金融資產共27.32億元人幣，財政穩健。
??? 名創去年8月高價51.95元，現價33.12元，調整36%，趁低收集，目標45.8元，潛在升幅3%。瑞銀1月睇60.45元（高過現價83% ），國泰海通去年12月睇55.5元（高過現價68%）。
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