美國CPI推升避險情緒，美指期貨齊跌！黃金、白銀飆升，美元重返97關口
來源:Ark Invest;編譯:金色財經
2026 年 2 月 2 日,SpaceX 宣布收購 xAI,以加速其軌道數據中心戰略布局。 這一舉措的戰略目標,顯然是實現發射 - 算力 - AI的全鏈條垂直整合:
SpaceX 通過完全可回收的星艦(Starship)承擔發射任務,部署供 xAI 使用的軌道數據中心,未來最終可能運行在特斯拉設計的芯片之上。
在ARK看來,這標誌著可回收火箭、分布式能源、機器人與人工智能四大領域終極融合的開始。
我們認為,Wright定律驅動的發射成本下降,將讓軌道算力具備經濟可行性。 我們的研究顯示:自 2008 年以來,spaceX 已將發射成本降低約 95%;憑藉獵鷹 9 號的部分可回收技術,當前成本已降至每公斤略低於 1000 美元。
我們預計,完全可回收的星艦大規模量產後,將把這一成本進一步降至每公斤 100 美元以下,這將讓軌道數據中心首次具備經濟可行性 -- 成本可能比地面算力便宜約 25%。 因此,SpaceX 與 xAI 的結合,讓 xAI 獲得了馬斯克所認為的、未來兩到三年內全球成本最低的 AI 算力來源,相比 OpenAI 等競爭對手形成結構性優勢。
短期來看,我們預計 xAI 會提高 SpaceX 的資本投入強度 -- 據報道其每月現金消耗約 10 億美元。
已實現正自由現金流的星鍊(Starlink),很可能將為 xAI 的發展路線圖提供資金支持。
此外,我們認為目前讓特斯拉保持獨立是最優選擇。 特斯拉的商業模式正處於顛覆性轉型的臨界點:在全自動駕駛(FSD)訂閱服務的推動下,將從一次性汽車銷售,轉變為具備類軟件利潤率、能持續創造現金流的 「現金牛」,這一布局使其有望在機器人出租車平台的巨大市場機遇中,占據可觀份額。
長期來看,其增長潛力將超出我們當前的預測。