Mechanism Capital聯創:我們正站在J曲線最陡峭部分 放棄短期主義

作者:Andrew Kang,Mechanism Capital聯創;編譯:金色財經

對於那些至少經歷過一輪市場周期的人來說,你會培養出一種直覺:對漲幅遠超歷史增速的行情保持警惕。 見過互聯網泡沫、2008 年金融危機、以及歷次加密貨幣的暴漲暴跌後,你的大腦裡會建立起模式識別的預警機製。 你會因為點位太高而不想入場,或是想賣掉手中的持倉。

但我們必須認識到,我們正處在歷史上最具獨特性、最不對稱的時刻之一。 現在唯一正確的做法,就是拉長你的時間維度,徹底放棄短期主義。

過度擔憂泡沫是愚蠢的,試圖擇時也是愚蠢的。 短期波動和調整永遠都會發生,但在我們距離奇點如此之近的當下,這些都只是噪音。未來十年,人工智能、機器人、能源與各類創新將迎來爆發式增長:我們會擁有數十億甚至更多的 AI 智能體工作者、人形機器人、太空數據中心、多行星殖民、大幅進步的醫療技術,並從根本上改變所有領域技術突破的研發速度與產出效率。 未來 20 年,人類實現的科技進步與經濟增長,將超過整個人類文明史的總和。

我們已經站在了 J 曲線最陡峭的部分,只是把視角縮到日線、周線級別時很難看清。如今 Anthropic 的產品代碼 100% 由 Claude 編寫,產品經理擁有一支虛擬工程師團隊,幾乎能 「點石成金」。 高效運用 AI 的公司,產品迭代速度的提升不是個位數、不是兩位數,而是三位數。 而且這些工具的能力仍在以更快的速度進化。 我們究竟是在 2027 年還是 2029 年正式實現通用人工智能,其實並不重要 -- 它一定會到來。 等到被正式宣告的那一刻,你想要持有的資產價格早已上漲數倍、數十倍。

在未來 3~ 10 年,真實經濟增長完全有可能成為歷史分布上 20 倍標準差級別的極端事件。 這種此前被認為近乎不可能的增長,將由史無前例的二階、三階效應驅動。 傳統估值模型根本無法為這種變化定價,爆發式上行的潛力之大,用常規的現值計算根本無法捕捉。

財富增長的速度將會極其驚人,就像當年加密貨幣在短時間內批量造富億萬、千萬富豪一樣,但量級會更加極端。 如果你沒有提前布局,就很難再追上飛速上漲的價格。 但與以往泡沫不同的是,這一次真實經濟價值的創造,能夠跟得上資產垂直上漲的速度。

過去三年裡,那些理解指數級增長前景的人已經獲得了巨大收益。 即便你現在才開始建立這種認知,也依然不算晚。

考慮下行風險永遠是必要的,但這是人類歷史上最大的上行機遇。 學會更長時間地承受波動與風險。現在不是交易的時機。 對絕大多數人而言,投資本就優於交易,而未來,投資與交易之間的預期收益差距將會拉大到前所未有的程度。

奇點所蘊含的這份內嵌看漲期權,究竟價值幾何?