強得有點可怕

早前美股市場一直做多半導體，同時做空軟件，但隨著英偉達向CoreWeave Inc (NASDAQ:CRWV)追加投資20億美元，以及Cloudflare受益於AI Agent敘事變現，兩者大幅走高，對沖基金大概要重新審視倉位元配置。

另外，開源AI助手Clawdbot近期走紅，也令AI多了新的敘事，即將接入其技術生態的MiniMax今天又創下新高。

市場有聲音說Clawdbot會令聊天工具成為預設的底層軌道，變相利好Meta、蘋果、谷歌等，那放在國內而言，騰訊擁有微信這張底牌，繼續可以是後發先至。

除了AI，近日有報道稱馬化騰罕見盛讚騰訊遊戲「強得有點可怕」，可反映遊戲出海仍然是公司的一個潛在爆發點。此外，之前也提到騰訊的雲業務在海外增長潛力也不低。

另外，阿里健康 (HK:0241)早前傳出平頭哥要分拆，雖然沒有太多數據，但JP假設估值約250-620億美元，對應市值約6-14%。

當前阿里市值約3.2萬億，簡單可以包括今年雲增長35%，給5-8倍PS，以及淘天利潤回暖，給10-15倍PE。

如果平頭哥今年營收規模和百度昆倫差不多，約70億收入，25倍PS，對應2000億港元，實際對市值影響不大，當然，平頭哥和百度昆侖都沒有確切數據，券商大多都只是猜測。

對阿里來說，最樂觀的情況應該是去到今年年中時，平頭哥距離分折上市的時間越來越近，同時市場開始看下一年預期。如果雲業務提速至40%，3000億收入，給5-8倍PS，市值最高已可達現在的80%，同時，淘天利潤繼續回暖，那隨時市值超4萬億也有可能。

可以說，久違的BAT今年還是有一定的看點。

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