觀點:加密貨幣已死 加密貨幣永生

作者:Dougie,加密KOL;編譯:金色財經

加密貨幣已死。

我並非指價格歸零,也不是說區塊鏈停止出塊或穩定幣悄然消失。 我想說的是,對於像我這樣過去十年大部分時間都深耕於這個行業的人而言,有一件事讓人倍感不適。

我的職業生涯、人脈網絡,乃至個人身份的很大一部分,都圍繞「加密貨幣」構建。 我經歷了ICO熱潮、DeFi之夏、NFT狂熱、積分元宇宙、Meme幣浪潮…… 幾乎見證了這一切。 在電報群、加密貨幣社交平台、行業會議,以及無數創始人會談中,大家的共識始終如一:加密貨幣是宇宙的中心,我們的使命就是讓這個宇宙不斷擴張。

但如今我的想法卻幾乎截然相反。

那個自成一體的「加密貨幣」世界正在消亡。

這項技術即將融入萬物,而那些將昔日泡沫誤認為終極形態的人,終將被時代拋棄。

那我為何依然看漲?

因為這場「消亡」,正是通往一個比我們一直捍衛的行業更為宏大的未來的必經之路。

我們打造的泡沫

並非為所有交易者,也非為那些渴望更優質、更多元金融服務的人,而是一個狹窄得多的群體:那些財務生活早已上鍊的人。

我們圍繞這類用戶優化了一切:

- 界面設計默認你能熟練通過瀏覽器插件劃轉數十萬美元資產

- 所謂「教育」本質上就是「多刷些討論帖」

- 功能設置全圍繞「流動性挖礦」「積分獎勵」「代幣增發」和「元遊戲」,只有身處圈內的人才懂其中門道

最重要的是,我們構建了一套幾乎只在圈內奏效的市場推廣策略:

1. 發行帶積分機制的代幣

2. 啟動流動性挖礦

3. 推出邀請碼體系

4. 搭建Discord社群,僱個實習生運營賬號,就稱之為「社區」

這就是「為加密而加密」的元邏輯:閉環激勵機製瞄準的,始終是那些早已深諳挖礦、輪動、拋售之道的同一批地址。 當創始人說「用戶獲取」時,他們真正的意思往往是「爭奪其他項目也在搶的同一批錢包地址」。

這背後隱藏著一個支撐了無數人職業生涯的隱性假設:假以時日,整個世界都會變得和我們一樣。

但這從未成真。 用戶數量或許有所增長,但加密文化始終小眾且自我參照。 大部分活動仍圍繞著同樣的行為:交易鏈上資產、加槓桿、追逐短期激勵等。

我們所謂的「加密貨幣行業」,與其說是一個通用技術生態系統,不如說更像一個流動性極強的大型多人在線遊戲(MMO)。

這個世界很有趣,說實話,甚至很精彩。 但它的增長空間從根本上是有限的。

「加密已死」的真正含義

我真正想表達的是:

- 作為獨立行業的加密貨幣正在瓦解。 「加密貨幣」與「金融科技」「AI基礎設施」「支付」「交易市場」「博彩」之間的鮮明界限逐漸模糊。 「加密初創公司」不再是一個明確的品類,只是恰好採用區塊鏈技術的初創公司而已。

- 大多數只為加密原住民服務的應用要麼消亡,要麼永遠停留在小眾規模。如果你的目標市場只是「那些整天泡在鏈上的人」,那無異於在死胡同里創業。 這個小眾市場或許永遠存在,有些人也能從中獲利,但這項技術改變世界的潛力絕不在此。

- 「加密貨幣」這個標籤成了累贅。將某樣東西稱為「加密貨幣」或「Web3產品」,不再能幫助吸引用戶、獲得監管認可或籌集資金。 普通創業者會直接採用其底層技術,卻不願沾染其特定身份屬性。

加密貨幣的勝利,不在於讓全世界都變成加密原住民,而在於即便不是加密原住民,也能享受它帶來的便利。

我所說的「消亡」,是那個自作多情、孤芳自賞的加密世界的終結--那個期待所有人主動走進它、學習它的語言、遵循它的規則的世界。

從「加密原生」到「現實世界原生」

這正是我們正在走向的未來:成功的關鍵不在於「更多加密原住民」,而在於「更多普通人」。

我們已經看到了一些萌芽:

- Polymarket上查詢選舉賠率的用戶,根本沒意識到自己在調用區塊鏈;

- 拉各斯或布宜諾斯艾利斯的商戶用USDT結算髮票,只因為它能在幾秒內到賬;

- 高通脹國家的儲戶持有USDC,並非因為他們「看漲加密貨幣」,而是因為本國貨幣已經崩潰。

這些用戶無需了解「rollup(Layer2擴容方案)」是什麼,就將加密技術融入了自己的生活。 這項技術讓他們的生活更省錢、更高效、更美好。

當然,這並非簡單的「圈內玩家」與「普通大眾」的對立。 還有一個我們幾乎忽略的龐大中間群體:他們懂技術、關注隱私與控制權,或喜歡直接參與市場,但對「收益挖礦」或「積分套利」毫無興趣。 他們想要自我託管等功能,卻不願接受加密原生文化。 他們需要的是更優質的底層技術,而非一套全新的「人設」。

公平地說,我們現在已經比以往任何時候都更接近服務這個群體。用戶入門流程和體驗有了巨大提升,出現了移動端優先、社交賬號登錄、蘋果支付(Apple Pay)對接、抽象錢包等功能。 如今,無需擁有「加密貨幣碩士學位」,也能使用鏈上服務。

這也正是為什麼當前的瓶頸不再是用戶體驗(UX),而是「意圖」。

既然我們已經能讓任何人輕鬆使用這些工具,那我們選擇打造什麼? 選擇為誰服務?

遺憾的是,答案往往依然是:

- 「我們在為加密原住民解決加密原生問題。」

- 「我們在讓已經上鍊的人更方便地上鍊。」

- 「我們在為一群整天泡在’賭桌’上的用戶打造更好的’賭場’。」

而這部分,終將被時代淘汰。

我們應當期待加密貨幣遵循其他基礎技術的發展路徑。 沒人會說「我是互聯網用戶」,也沒人會炫耀「我在用雲計算」。 你只是使用產品,完成事情。

未來,「加密用戶」這個說法也會變得同樣奇怪。

能夠存活的有什麼

- 無需許可的訪問權:任何人都能接入並開發

- 全球流動性與7×24小時市場:永不閉市的交易生態

- 可組合性:開放的狀態與開放的應用程序接口(API)

- 用戶所有權(有選擇地):在真正能提升產品價值的場景中

此外,還有一種「良性的怪異」值得保留:

- 公開透明的產品開發過程

- 開源的本能

- 願意嘗試普通董事會絕不可能批准的金融實驗

同時我們也該坦誠:「賭場」為行業建設提供了大量資金。 那些被眾人嘲諷的投機資金流和手續費峰值,恰恰為支付等「平淡無奇」的基礎設施提供了資金支持。 我們的目標不是消滅「賭場」,而是不再將「賭場」誤認為整個「城市」。

加密文化賦予了我們真正寶貴的財富。 我們的使命不是埋葬這些財富,而是將它們融入萬物。

舊玩法為何行不通了

流動性挖礦、積分獎勵和空投,大多只是讓同一筆資金在略有不同的用戶界面之間流轉。 整個循環是:項目上線→挖礦→加大挖礦力度→退出→抱怨「逐利用戶」。 首日數據看似亮眼,三個月後的留存率卻往往慘不忍睹。

站在投資者的角度,你會逐漸看清這種炒作的本質:有些團隊擅長製造熱度和設計激勵機製,但當你問他們這些問題時,他們卻幾乎無言以對:

- 除了加密社交平台用戶,這款產品是為誰打造的?

- 當獎勵停止後,用戶為何還要繼續使用?

- 對於那些不懂基點和代幣符號的人來說,這款產品有何意義?

問題不在於我們無法觸達普通人--工具已經足夠成熟。 真正的問題是,我們幾乎從未費心去打造任何對普通人有意義的東西。

這種思維模式在增長方面也遇到了瓶頸。 一旦試圖走出泡沫,就往往會撞上合規的「南牆」。

了解你的客戶(KYC)和監管要求並非自上而下的強制命令,而是創始人意識到「沒有這些就無法實現增長」後,從行業邊緣逐步引入的。

- 只要接入真實支付網絡,就必然涉及KYC;

- 若想與機構交易對手合作,就必須建立監管框架;

- 一旦涉及信貸、身份認證或現實世界資產,「全員匿名」的模式很快就會失效。

鍊上經濟的某些部分仍會保持完全匿名和不受監管的狀態,這是它的特色。 但如果認為大多數經濟活動都會停留在這個層面,那就太天真了。

那種「你們最終都會變成我們這樣」的心態,讓我們逃避了在問題解決、渠道拓展和商業模式上的艱苦工作。 如今,當炒作無法轉化為持久的用戶留存或回報時,這種疲憊感已經顯而易見。 這不僅僅是宏觀環境的問題,更是「只為自己人打造產品」的增長天花板。

加密成為世界的底層架構

我將其分為三個層面:

1. 基礎設施層:低調、平淡、規模龐大

區塊鏈將成為特定領域的默認底層架構:特定類型支付和市場的結算系統、穩定幣更具優勢的跨境資金流動、身份認證、抵押品和所有權記錄等領域的共享狀態系統。

大多數用戶永遠不會知道或關心這是「鍊上」技術。 他們只會感受到更快的結算速度、更可靠的訪問權限、默認的全球覆蓋範圍,以及銀行從未提供過的可編程貨幣服務。

2. 產品層:不是「加密產品」,只是「產品」

金融科技、電商等領域的應用,會在真正需要時採用鏈上技術,同時極力隱藏複雜性,並與其他所有產品在同一維度競爭:價格、速度、用戶體驗、信任度。

它們不會以「鍊上產品」為賣點,而是主打更便宜、更快、更具全球性、更具可組合性,有時還會強調更公平。

3. 投機層:持續存在,但回歸其位

「賭場」不會消失,只是不再是故事的全部。 迷因幣、奇異衍生品和純投機平台仍會存在,有些會保持小眾,有些則會融入主流交易和娛樂領域。 這些都無需消亡。

關鍵變化在於,投機將成為更大生態中的一個垂直領域,而非整個「行業」的基石。

最終結局是,加密貨幣融入技術棧,而非獨立於其外。

誰是贏家,誰是輸家

對於創業者

- 輸家:只為加密社交平台用戶和少數鏈上地址服務的團隊;擅長設計流動性挖礦、積分計劃和代幣增髮機製的創始人。

- 贏家:從真實用戶需求出發、將加密技術作為實現細節的團隊;願意在關鍵領域(信任、合規、渠道)保持「平淡」的創始人。

對於投資者

- 輸家:秉持「為加密人服務」理念、將「反射性」(投機引發的價格上漲)視為商業模式的基金。

- 贏家:看好廣泛市場(支付、信貸、身份認證、交易市場、數據)中真實需求、用戶留存和持久渠道的投資者。

對於現有行業參與者

- 輸家:以「我入行早,世界必須適應我」為身份標籤的人;拒絕整合、堅持「純加密」才是唯一正確道路的生態系統。

- 贏家:打造出真實用戶喜愛且依賴的底層技術和產品、接入現有金融和消費流程、通過合作帶來新鏈上需求的團隊。 融入實體經濟,才是實現持久、巨大成功的關鍵。

放手的痛苦

當你在「堡壘」中堅守多年,卻聽到「堡壘即將關閉,戰場已轉移」時,難免會感到痛苦。 這彷彿是對自己在行業未被廣泛認可時付出的時間、精力和信念的背叛。

很多人的身份建立在「入行早」「與眾不同」「玩著全世界都不懂的遊戲」之上。 當意識到世界可能會採納這些工具,卻不願接受其身份屬性時,那種感覺就像失去了什麼。

但這正是成功技術的正常發展軌跡。

當互聯網變得平淡無奇、無處不在時,作為亞文化的互聯網「死了」;當每家正經公司都悄悄採用雲計算時,「雲」就不再是令人興奮的前沿領域。 如今沒人會為這些「消亡」哀悼,因為它們是勝利的代價。

加密貨幣的成熟,意味著我們所熟知的那個加密貨幣必須消亡。 這並非失敗,而是為我們曾經的追求付出的必然代價。

加密貨幣已死,加密貨幣永生

取而代之,我們會談論:

- 依賴這些底層技術的產品和企業

- 比原有市場更全球化、更開放、更可編程的新市場

- 那些因為獲得了本地銀行系統永遠不會提供的工具,而改變了生活的人們

你可以執著於我們打造的那個封閉、自我參照的行業,期待世界最終主動走進來。 或者,你可以接受那個時代即將結束,開始為其他人打造產品、進行投資。

我們的使命從來都不是讓所有人都成為加密原住民,而是用我們打造的工具讓世界變得更美好--即便世界最終忘記了這些工具的名字。

如果你是創業者或投資者,不妨坦誠地問自己:

我是在為加密原住民解決問題,還是在為全世界解決問題?

你的答案,將決定你最終會站在這份「訃告」的哪一邊。