聖誕鐘 買銀娛

再過一兩星期，將有傳媒報道聖誕新年澳門酒店預訂情況，相信是預訂爆棚或接近爆棚，有利澳賭股。

金沙中國 (HK:1928)市值1683億元，現價20.8元，距52周高位只差7%。銀河娛樂（027）市值1727億元，與金沙相若，現價39.44元，距52周高位相差10%。兩大龍頭澳賭股，銀娛估值較吸引。

? 銀娛PE較金沙折讓近兩成

1️⃣ PE比拼：2025財年（12月年結）上半年，金沙營收272億元（賬目原為美元，概折港幣，下同），按年跌2%；純利32.15億元，按年跌24%。全年預測賺81億元（EPS 1.02元），按年持平，預測PE 20.4倍。

2025財年（12月年結）上半年，銀娛營收232億元，按年升8%；純利52.40億元，按年升19%。全年預測賺105億元（EPS 2.39元），較金沙高出30%，預測PE 16.5倍，較金沙折讓19%。

? 銀娛PB較金沙折讓近9成

2️⃣ PB比拼：2025年6月底，金沙每股NAV 1.09元（不是10.9元），PB高達 19.1倍。

同日，銀娛每股NAV 18.19元，PB 2.17倍，較金沙折讓89%。

3️⃣ 2025年6月底，金沙的銀行淨借貸465億元，淨借貸 / 股東資金比率高達530%。

同日，銀娛手上淨現金及等價物315億元，財政狀況遠較金沙寬裕。

4️⃣ 股息率比拼：金沙今年預測每股派息0.40元，股息率1.9厘。

銀娛今年預測每股派息1.4元，股息率3.5厘，較金沙高出8成半。

??? 銀娛現價39.44元，目標52元，潛在升幅27%。麥格理12月睇57.5元（高現價46% ），高盛11月睇53.7元，高現價36%。

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