美國政府「重啟」，對全球金融市場影響幾何？

美國史上最長政府停擺迎來結束。

當地時間週三晚間，美國眾議院投票通過一項臨時撥款法案，以結束這場創紀錄時長的政府關門。

這次「重啟」將使美國政府至少重新開放至1月底。

不過值得關注的是，雖然關門危機緩解了，但下一輪停擺也在倒計時。

因為兩黨最大分歧：《平價醫療法案》保險補貼，尚未根本解決。

預計雙方將在12月圍繞醫保補貼等議題再起爭端，政府或面臨2026年1月30日後新一輪停擺風險。

美政府“重啟”在即

自10月1日起，美國政府關門已經43天，這也創下了美國歷史上最長紀錄。

這場驢象惡鬥，致美國經濟損失慘重。

據國會預算辦公室估計，六周停擺將使第四季度GDP減少1.5個百分點，最終造成約110億美元的凈損失。

兩黨之爭僵局，也導致了聯邦雇員無薪工作、公共服務停滯、航班延誤加劇、營養補助計劃暫停......

尤其值得一提的是，美聯儲正持續閉眼盲飛。

白宮新聞秘書早前表示，美國政府長時間的停擺，10月份的關鍵經濟報告可能永遠不會公佈。

通脹數據真空，美聯儲內部也在暗潮洶湧。

在特朗普前所未有地施壓要求降息的背景下，美聯儲正經歷前所未有地高層人事變動。

稍早前，亞特蘭大聯儲行長博斯蒂克意外宣佈將於明年2月退休，他的離任為美聯儲降息路徑帶來更多不確定性。

隨著現任主席鮑威爾的任期將在明年5月屆滿，博斯蒂克又將提前數月離開，這意味著特朗普獲得了又一個施加影響力的機會。

影響幾何？

即便政府停擺結束，但“重啟”之路也漫長。

政府機構全面恢復正常運作可能還需數日，部分機構甚至得一周或更久。

其中，薪資系統需要更新以補發停擺期間的工資; 停滯長達43天的撥款發放、貸款申請和客服積案也需儘快清理; 延誤的環保許可、工作場所檢查及政府合同審批在各聯邦機構中堆積如山......

美國交通部長肖恩·達菲週三表示，政府停擺結束后，預計需一周才能解除主要機場的航班限制。

但前提取決於空管返崗進度，以及安全數據支援這一決定。

上周，交通部和美國聯邦航空管理局要求航空公司削減全國40個主要機場的國內航班運力，先減4%、到週五減10%。

不過惠譽表示，即使能迅速達成讓政府重新開門的協定，目前仍不清楚運力限制是否會在感恩節前取消。

美國航空協會表示，減少的航班“不可能在政府重新開放後立即恢復到滿負荷運行”。

該組織估計，當運力減少10%時，可能會給美國經濟造成平均每天2.85億至5.8億美元的影響，具體影響取決於航空公司能夠安排乘客的程度。

對於全球金融市場影響幾何？

據CFRA首席市場策略師Sam Stovall整理的數據，在此前15次美國政府關門結束后的一個月里，標普500指數平均上漲2.3%。 若本次也出現類似幅度漲幅，那麼到12月中旬，標普500指數將逼近7000點。

Stovall表示，在關門結束后，市場回調似乎會被推遲。 歷史表明，關門結束一個月後，市場通常會上漲。

道富巨集觀策略主管Michael Metcalfe表示，如果美國政府繼續關門，經濟進一步增長將受到影響。 好在終於度過了政府關門的難關，這意味著可以鬆一口氣，因為不會出現嚴重的政府關門導致的經濟增長放緩。

美國就業數據可能是因政府停擺而未公佈的最受期待的數據，投資者正在權衡美聯儲是否會在12月再次降息。

“股市要想延續漲勢，數據必須足夠疲軟，以促使美聯儲降息，又不能過於疲軟，引發對經濟放緩的擔憂。”

不過往長遠了來看，高盛則預警：美股未來十年將跑輸全球同行。

分析師師預測，未來十年標普500年化回報僅6.5%，為全球最弱，而新興市場以10.9%領跑，他建議跳出美國、分散投資。

原油市場方面，XS.com 的分析師Samer Hasn認為，俄羅斯制裁以及以色列-伊朗緊張局勢可能再度燃起，都構成了上行風險，美國政府有望重新開放也同樣如此。

貴金屬市場中，隨著美國政府有望結束「停擺」和美聯儲12月結束縮表，市場對美元流動性危機的擔憂緩解，引發拋售的利空因素逐步消散，黃金回調告一段落。

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