投資前瞻：10月經濟數據公佈，多家公司擬收購股權

// 市場要聞 //

1、10月份CPI由降轉漲，PPI降幅收窄

國家統計局：10月份，擴內需等政策措施持續顯效，疊加國慶、中秋長假帶動，居民消費價格指數（CPI）環比上漲0.2%，同比上漲0.2%，扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲1.2%，漲幅連續第6個月擴大。

受國內部分行業供需關係改善、國際大宗商品價格傳導等因素影響，工業生產者出廠價格指數（PPI）環比由上月持平轉為上漲0.1%，為年內首次上漲; 同比下降2.1%，降幅比上月收窄0.2個百分點，連續第3個月收窄。

2、10月國民經濟運行數據將公佈

11月14日，國家統計局將公佈10月工業增加值、固定資產投資、社零等經濟數據。

浙商證券認為，10月工業生產景氣有所回落，預計10月規模以上工業增加值同比增速或為5.3%。 10月份服務業景氣有所提高，消費性服務業受假期帶動更為活躍。 預計10月社會消費品零售總額同比增長2.8%，小幅下行0.2個百分點。 預計1—10月全國固定資產投資（不含農戶）同比下降0.9%。 分領域看，預計1—10月製造業投資增長4.0%，廣義基建同比增長3.9%，房地產開發投資下降14.1%。

3、10月金融數據或將公佈

10月新增貸款、M2、社融等金融數據或在本周公佈。 華創證券預計10月新增社融1.1萬億元，較去年同期少增2000億元;社融存量增速預計回落至8.6%左右; 10月M2同比預計8.4%左右持平; 新口徑M1同比預計6%左右。 貸款層面，10月針對實體的貸款預計增長100億元。

對於後續貨幣政策，浙商證券分析認為，10月27日，央行宣佈恢復公開市場國債買賣操作，這是自2025年1月暫停以來的首次重啟，伴隨國債買賣操作重啟，預計四季度降准、降息的概率下降，更大幅度的寬鬆政策預計將預留至2026年年初，為全年經濟平穩開局蓄力。

4、本周央行公開市場將有4958億元逆回購到期

Wind數據顯示，本周央行公開市場將有4958億元逆回購到期，其中本週一至本週五分別到期783億元、1175億元、655億元、928億元、1417億元。

5、美國CPI或首次缺席

未來一周，市場仍將關注美國政府停擺的相關進展，以及美聯儲進一步降息的前景。 持續的政府關門可能意味著更多經濟數據將延遲發佈。

週四待確定：美國10月未季調CPI和核心CPI年率、季調後CPI和核心CPI月率、美國至11月8日當周初請失業金人數。

// 板塊事項 //

1、2025年6G發展大會

11月13日-14日，2025年6G發展大會即將在北京經濟技術開發區舉辦。

本屆大會主題為「智聯全球，共建6G技術創新生態」。。 大會為期兩天，將圍繞6G網路技術、智慧內生、無線技術、通感一體化、天地一體化、安全可信、北京6G產業發展等主題分析研究成果。

開源證券表示，目前，6G正處於標準研究制定階段，根據IMT-2030（6G）推進組預測，預計到2040年，6G各類終端連接數相比2022年增長超過30倍。 應當高度重視通信升級前期的基礎設施建設，隨著6G技術的不斷發展及標準確立，相關產業板塊有望迎來對應的產業機遇期，包括天線、射頻、通信晶元等領域。

2、第12屆ABEC將在江蘇蘇州舉辦

11月11日至13日，第12屆中國（蘇州）電池新能源產業國際高峰論壇（下稱“ABEC”）將在江蘇蘇州舉辦。 本屆論壇由中關村新型電池技術創新聯盟、ABEC組委會主辦，雄韜股份、諾德股份、大族鋰電協辦，主題為“求新應變重塑價值——中國電池新能源產業大洗牌週期下的定力與韌性”。

3、多個產業盛會密集召開

2025中國機器人產業發展大會將於11月10日至12日召開。 11月12日至13日，2025世界動力電池大會於在四川省宜賓市舉行。 11月12日至14日，2025第四屆中國核能高品質發展大會暨深圳國際核能產業創新博覽會將在深圳舉辦。 11月14日至16日，第二十七屆高交會亞洲半導體與積體電路產業展將在深圳舉辦。 銀髮經濟高品質發展大會將於11月15日在南京舉辦。

4、國內成品油將開啟新一輪調價視窗

11月10日24時，新一輪成品油調價窗口開啟。 據測算，截至11月7日第九個工作日，參考原油品種均價為62.52美元/桶，變化率為2.88%，對應的國內汽柴油零售價應上調130元/噸。

// 個股大事 //

1、英唐智控：擬收購兩家公司股權

11月7日，英唐智控發佈公告，公司披露擬發行股份及支付現金購買桂林光隆集成科技有限公司100.00%股權以及上海奧簡微電子科技有限公司80.00%股權並募集配套資金。 光隆集成主營業務為光開關等無源光器件的研發、生產和銷售; 奧簡微電子主營業務為類比晶元的研發、設計與銷售。

2、國城礦業：擬31.68億元購買國城實業60%股權

11月7日晚，國城礦業披露重大資產交易案，擬31.68億元購買大股東手中持有的礦山。 交易方案顯示，國城礦業擬通過支付現金方式，購買國城集團持有的內蒙古國城實業有限公司60%的股權。 本次交易完成後，國城實業將成為上市公司的控股子公司。

成立於2005年的國城實業，註冊資金10.5億元，主營業務為有色金屬採選，目前在產礦山為內蒙古卓資縣大蘇計鉬礦，鉬原礦石經過破碎、研磨及浮選後產出鉬精礦，鉬精礦為標的公司主要產品。

3、方正科技：13.64億元建設重慶生產基地人工智慧擴建專案

11月7日晚，方正科技公告，公司全資子公司重慶方正高密電子有限公司擬投資建設重慶生產基地人工智慧擴建專案，預計項目總投資13.64億元。 方正科技表示，在全球新一代資訊技術迅猛發展的背景下，PCB（印製電路板）行業進入以人工智慧為代表的科技創新時代。

4、德固特：擬終止購買浩鯨科技100%股權

德固特公告稱，此前，公司擬通過發行股份及支付現金的方式購買浩鯨科技100%股權並募集配套資金。 2025年11月6日，公司收到浩鯨雲計算科技股份有限公司發出的《關於交易事項的反饋》。 考慮到在有效時間視窗內難以形成滿足各方訴求的方案，公司擬與交易相關方商議終止本次重大資產重組交易。

5、ST華通：申請撤銷其他風險警示

ST華通公告稱，申請撤銷其他風險警示。 公司對照《深圳證券交易所股票上市規則（2025年修訂）》逐項排查，不存在9.8.1條所列示的其他風險警示的情形，同時也符合9.8.8條關於申請撤銷其他風險警示的條件。

// 限售股解禁 //

Wind數據統計顯示，本周（11月10日-11月14日）共有33家公司限售股陸續解禁，合計解禁14.07億股，按11月7日收盤價計算，解禁總市值為247.15億元。

從解禁市值來看，11月10日是解禁高峰期，14家公司解禁市值合計125.64億元，占本周解禁規模的50.84%。 按11月7日收盤價計算，解禁市值居前三位的是：有研矽（99.91億元）、新諾威（49.48億元）、聚星科技（32.97億元）。 從個股的解禁量看，解禁股數居前三位的是：有研矽（7.4億股）、新諾威（1.58億股）、北部灣港（1.56億股）。

从解禁股份类型来看，股权激励限售股份有12家，定向增发机构配售股份有7家，首发原股东限售股份有6家，股权激励一般股份有5家，股权分置限售股份有1家，首发战略配售股份有1家，首发原股东限售股份,首发战略配售股份有1家。

本周限售股解禁一览：

// 新股日历 //

Wind数据显示，本周将有2只新股发行。具体来看，11月11日发行的是南特科技，申购代码为920124；11月14日发行的是海安集团，申购代码为001233。

// 机构看后市 //

华泰证券：中国资产重估将会进一步走向纵深

华泰证券机构业务委员会主席梁红近日在华泰证券2026年度投资峰会上表示，“十五五”规划建议重提以经济建设为中心，明确提出要提高居民消费占GDP的比例，从出口、投资驱动，迈向消费为主、内需驱动的增长模式。展望明年，相信中国资产的重估将会进一步走向纵深，权益投资者从过去两年“左手红利、右手科技”的策略，可能会逐步关注与经济基本面改善更加密切的能源、消费、地产等顺周期板块，尤其是这些“老经济”板块中的优质龙头企业。

华金证券：重点关注科技、核心资产等龙头标的

2025年三季度陆股通持仓继续上升，主板持仓占比大幅下滑，成长板块持仓占比大幅上升。第四季度陆股通资金可能维持流入趋势不变，外资或重点流入核心资产、科技、周期和大金融行业。

华金证券进一步分析称，一是历史经验来看，美联储降息周期下科技成长和部分周期行业可能相对占优。二是计算机、传媒、电子、机械、电新、有色金属、基础化工等盈利增速较高，有基本面支撑。三是持仓数据上，三季度食饮、家电等行业超配比环比下降，金融风格持仓占比下降明显，计算机、通信等行业超配比相对较低，四季度可能有所修正。四是三季度增配个股及持股集中度来看，外资配置龙头趋势增强，且青睐电新、通信、电子等成长龙头，后续可重点关注科技、核心资产等龙头标的。五是核心资产、科技和周期板块近期催化较多。

中信建投证券：关注机器人产业节奏兑现情况

機器人板塊在經歷10月大幅調整后，11月將進入預期整固的去偽存真階段。 當前產業處於從0到1的關鍵前夕，特斯拉Optimus量產訂單發包、Gen3樣機定型發佈等重要節點有望支撐市場預期。 但進一步上行仍需新一輪催化或實際進展落地。 研報建議投資者保持耐心，守機待時，關注產業節奏兌現情況。

國金證券：全面看好鋰電產業鏈

在當前能源結構轉型的關鍵節點，鋰電產業鏈正迎來前所未有的發展機遇，其核心驅動力來源於技術革命與市場需求的共振。 技術維度上，固態電池技術的實質性突破正在重構產業天花板。

市場維度上，全球儲能市場的爆發性增長為鋰電產業提供了超出預期的容量空間。 技術突破與需求爆發形成正向迴圈，儲能系統對迴圈壽命和成本的高度敏感，恰恰是固態電池技術規模化後所能解決的下一階段目標; 而儲能市場提供的巨大應用場景和資金迴流，又反過來加速了固態電池等前沿技術的研發與產業化進程。 鋰電產業鏈有望在這一輪浪潮中，迎來價值重估。

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