美股異動 | 遭英偉達(NVDA.US)清倉 Recursion Pharmaceuticals(RXRX.US)盤前跌超13%
大家好，市場正式開啟11月行情，回顧10月，黃金價格先沖歷史新高後出現較大調整，但整體表現亮眼，短時間回檔幅度較大，但比例上合理，依然顯示市場對黃金仍有信心，短線較大回吐只是近期上漲過快，調整時引發資金情緒波動。上週，非美貨幣指數整體偏弱，其中日元表現尤為低迷。日本新任首相高市早苗持續釋放將推出更多經濟刺激方案的信號，作為安倍派系核心人物，市場預期其政策將延續安倍時期的政治與貨幣政策方向，這對日元形成壓力。同時，日本央行態度偏鴿派，未明確12月是否調整利率，市場普遍認為若日元突破154關口，後續向155、156甚至160邁進的可能性較大。這些亦加強美元反彈與金價回吐壓力。
美元因中美關係緩和回升
日元走弱是推動美元反彈的因素之一，而中美會面帶來的短期利好情緒，則進一步助力美元回升，打擊金價。市場解讀此次會面達成的共識為中美短期糾紛有望緩解，雙方公告顯示關稅、制裁等措施可能延後一年實施，這意味著未來一年中美矛盾或相對緩和，但考慮到特朗普政策的不確定性，市場仍保持謹慎。會面後，股市回吐壓力明顯，避險情緒短暫回升，推動金價小幅反抽，不過隨著市場看到中美進一步協議的落實細節及消息，即美國減少對華關稅、中國增加美國大豆採購並出口稀土，市場避險情緒有所降溫，再次打擊金價，相信市場未來依然對有關消息比較敏感，不可以忽視波幅及波動放大的狀況。當然，這亦增加更多短線交易機會。
底層邏輯不改金價向好，但目前需要等待機會
從長期邏輯看，黃金仍有走高概率。一方面，中美此次和解僅為期一年，諸多核心矛盾尚未解決，未來再次產生糾紛的風險不可忽視；另一方面，去美元化趨勢持續，且美元走勢與美國經濟高度關聯，過去一個月美國政府停擺事件，已讓市場擔憂其對美國經濟及就業市場的衝擊。此外，市場預測明年鮑威爾將離開美聯儲，特朗普可能安排更多親信進入央行，若美聯儲在鮑威爾離任後持續降息，將對美元形成壓力。同時，避險情緒雖短期降溫，但並未完全消散，這些因素均為黃金長期走勢提供支撐。不過，當前黃金需時間整理，短期內難現大幅反彈，除非出現地緣政治衝突、經濟危機等突發利好。即使，美國可能對委內瑞拉、奈及利亞採取的軍事行動，對黃金的提振作用有限。
油價或現見底訊號
與黃金不同，油價近期迎來顯著反彈。除上述潛在地緣政治風險外，油組最日釋放“明年可能停止增產”的信號，緩解了市場對供應過剩的擔憂，為油價提供有力支撐。未來，原油走勢還需關注委內瑞拉、奈及利亞、烏克蘭、俄羅斯等產油及出口相關地區的地緣政治動態，以及全球經濟變化帶來的需求波動。
非農或續停止公告
本周市場焦點集中以上焦點之餘，美國政府停擺的發展、全球經濟表現與央行政策動態亦不容忽視。主要工業國的製造業及服務業PMI數據即將公佈，將反映全球經濟運行狀況。原本應發佈的美國非農就業數據，因政府停擺大概率無法按時公佈，即便本周美國國會通過議案重啟政府，勞工局也難以統計並發佈10月數據，僅可能公佈9月相關數據。因此，市場較大機會將轉向ADP就業數據、初請失業金人數等指標，評估美國就業市場狀況，而鮑威爾近期講話顯示，美國就業市場雖可能承壓，但暫無重大風險，未來12月決定還看數據表現。反映，若新公告的數據有代表性，料再觸發市場炒作情緒，引發較大的行情波幅。
美政府停擺或續破紀錄
美國國會能否通過議案重啟政府，是本周市場最關注的事件之一。若政府順利重開，通常會被解讀為避險情緒降溫，可能對金價造成壓力。當前美國VIX恐慌指數呈回升態勢，若繼續上漲將支撐金價，但黃金ETF持倉量顯示資金仍在流出，市場信心尚未完全恢復。對投資者而言，市場資金流向與信心比理論分析更為重要，只有建立信心，資金才會進場交易，而當前市場信心顯然受到一定打擊。
澳大利亞及英國央行決議
除美國市場外，澳大利亞央行將於本週二公佈決議，市場預測將維持利率不變；週四英倫銀行也將公佈決議，同樣預期維持利率穩定，但若兩國央行意外降息，可能對非美經濟體造成壓力。英國方面，月底即將公佈的預算案因缺口過大難以解決，市場擔憂英國可能面臨嚴重的政治與經濟問題，若相關炒作升溫，將加大英鎊壓力，而英國官員對預算案的解讀及市場認可度，也值得關注。
中國經濟表現不可忽視
中國經濟數據同樣牽動市場神經。今日公佈的中國製造業數據不及預期，週四出口數據預計可能回落，週末將發佈的通脹數據，也將影響市場對全球經濟走勢及商品需求的判斷。若中國經濟數據與市場預期出現落差，可能引發股市及資金面的波動。
同時留意美聯儲官員講話
此外，本周多位美聯儲官員將在決議後發表講話，其對12月及明年利率政策的解讀，將影響市場對美聯儲政策走向的判斷。若官員釋放更鴿派信號，如暗示10月可能加大降息幅度，將對金價形成支撐。需注意的是，美國政府停擺導致經濟數據缺失，市場可能陷入資訊空白期，價格走勢易受情緒影響，波動加劇，若缺乏突發消息刺激，波幅可能逐漸收窄，等待明確信號後再開啟新行情。同時，美國政府停擺導致公務員無薪上崗的影響，也需持續關注。操作上還是短線抓節奏較為合適，不適合盲目持倉，並且必須理性操作及嚴守止損。
本文執筆於2025年11月03日
英倫成立於2012年，多年來獲40多項市場大獎，更得到美聯儲主席 格林斯潘認可，長期為中國黃金報及廣東股票廣播提供專業內容，全面支持香港及國家網絡安全守則，並提供零滑點保證。想瞭解更多英倫及新一手市場入市焦點，可以登入英倫APP及YI學堂，詳情可向英倫的線上客服查詢。
免責聲明：本文內容僅供參考，並不構成要約、建議或促使任何人士提呈買賣或認購任何證券。結構性產品價格可急升或急跌，投資者或會蒙受全盤損失。過往表現並不反映將來表現。投資前，投資者應瞭解風險，並諮詢專業顧問及查閱有關上市檔。本文任何內容概不構成投資、法律、會計或稅務意見、並無聲明任何投資或策略適合或符合閣下的個別情況。
美元因中美關係緩和回升
日元走弱是推動美元反彈的因素之一，而中美會面帶來的短期利好情緒，則進一步助力美元回升，打擊金價。市場解讀此次會面達成的共識為中美短期糾紛有望緩解，雙方公告顯示關稅、制裁等措施可能延後一年實施，這意味著未來一年中美矛盾或相對緩和，但考慮到特朗普政策的不確定性，市場仍保持謹慎。會面後，股市回吐壓力明顯，避險情緒短暫回升，推動金價小幅反抽，不過隨著市場看到中美進一步協議的落實細節及消息，即美國減少對華關稅、中國增加美國大豆採購並出口稀土，市場避險情緒有所降溫，再次打擊金價，相信市場未來依然對有關消息比較敏感，不可以忽視波幅及波動放大的狀況。當然，這亦增加更多短線交易機會。
底層邏輯不改金價向好，但目前需要等待機會
從長期邏輯看，黃金仍有走高概率。一方面，中美此次和解僅為期一年，諸多核心矛盾尚未解決，未來再次產生糾紛的風險不可忽視；另一方面，去美元化趨勢持續，且美元走勢與美國經濟高度關聯，過去一個月美國政府停擺事件，已讓市場擔憂其對美國經濟及就業市場的衝擊。此外，市場預測明年鮑威爾將離開美聯儲，特朗普可能安排更多親信進入央行，若美聯儲在鮑威爾離任後持續降息，將對美元形成壓力。同時，避險情緒雖短期降溫，但並未完全消散，這些因素均為黃金長期走勢提供支撐。不過，當前黃金需時間整理，短期內難現大幅反彈，除非出現地緣政治衝突、經濟危機等突發利好。即使，美國可能對委內瑞拉、奈及利亞採取的軍事行動，對黃金的提振作用有限。
油價或現見底訊號
與黃金不同，油價近期迎來顯著反彈。除上述潛在地緣政治風險外，油組最日釋放“明年可能停止增產”的信號，緩解了市場對供應過剩的擔憂，為油價提供有力支撐。未來，原油走勢還需關注委內瑞拉、奈及利亞、烏克蘭、俄羅斯等產油及出口相關地區的地緣政治動態，以及全球經濟變化帶來的需求波動。
非農或續停止公告
本周市場焦點集中以上焦點之餘，美國政府停擺的發展、全球經濟表現與央行政策動態亦不容忽視。主要工業國的製造業及服務業PMI數據即將公佈，將反映全球經濟運行狀況。原本應發佈的美國非農就業數據，因政府停擺大概率無法按時公佈，即便本周美國國會通過議案重啟政府，勞工局也難以統計並發佈10月數據，僅可能公佈9月相關數據。因此，市場較大機會將轉向ADP就業數據、初請失業金人數等指標，評估美國就業市場狀況，而鮑威爾近期講話顯示，美國就業市場雖可能承壓，但暫無重大風險，未來12月決定還看數據表現。反映，若新公告的數據有代表性，料再觸發市場炒作情緒，引發較大的行情波幅。
美政府停擺或續破紀錄
美國國會能否通過議案重啟政府，是本周市場最關注的事件之一。若政府順利重開，通常會被解讀為避險情緒降溫，可能對金價造成壓力。當前美國VIX恐慌指數呈回升態勢，若繼續上漲將支撐金價，但黃金ETF持倉量顯示資金仍在流出，市場信心尚未完全恢復。對投資者而言，市場資金流向與信心比理論分析更為重要，只有建立信心，資金才會進場交易，而當前市場信心顯然受到一定打擊。
澳大利亞及英國央行決議
除美國市場外，澳大利亞央行將於本週二公佈決議，市場預測將維持利率不變；週四英倫銀行也將公佈決議，同樣預期維持利率穩定，但若兩國央行意外降息，可能對非美經濟體造成壓力。英國方面，月底即將公佈的預算案因缺口過大難以解決，市場擔憂英國可能面臨嚴重的政治與經濟問題，若相關炒作升溫，將加大英鎊壓力，而英國官員對預算案的解讀及市場認可度，也值得關注。
中國經濟表現不可忽視
中國經濟數據同樣牽動市場神經。今日公佈的中國製造業數據不及預期，週四出口數據預計可能回落，週末將發佈的通脹數據，也將影響市場對全球經濟走勢及商品需求的判斷。若中國經濟數據與市場預期出現落差，可能引發股市及資金面的波動。
同時留意美聯儲官員講話
此外，本周多位美聯儲官員將在決議後發表講話，其對12月及明年利率政策的解讀，將影響市場對美聯儲政策走向的判斷。若官員釋放更鴿派信號，如暗示10月可能加大降息幅度，將對金價形成支撐。需注意的是，美國政府停擺導致經濟數據缺失，市場可能陷入資訊空白期，價格走勢易受情緒影響，波動加劇，若缺乏突發消息刺激，波幅可能逐漸收窄，等待明確信號後再開啟新行情。同時，美國政府停擺導致公務員無薪上崗的影響，也需持續關注。操作上還是短線抓節奏較為合適，不適合盲目持倉，並且必須理性操作及嚴守止損。
本文執筆於2025年11月03日
英倫成立於2012年，多年來獲40多項市場大獎，更得到美聯儲主席 格林斯潘認可，長期為中國黃金報及廣東股票廣播提供專業內容，全面支持香港及國家網絡安全守則，並提供零滑點保證。想瞭解更多英倫及新一手市場入市焦點，可以登入英倫APP及YI學堂，詳情可向英倫的線上客服查詢。
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