美股異動 | 遭英偉達(NVDA.US)清倉 Recursion Pharmaceuticals(RXRX.US)盤前跌超13%
上週末夜期曾驚人地大跌 1500 點，小龍早在本欄提出警告小心近月會市場回套，並用江恩理論跟朋友分享10/10及10/13日大回套。當時不少人盤算著週一可借這次港股大跌，伺機博取技術性反彈。然而，市場總有難以預料的變數，例如突如其來的「Trump 式」發言（又稱「taco」），結果週一開市的跌幅僅五、六百點。相較於週末夜期的慘烈跌勢，這程度的跌幅給人的「性價比」不高，也因此我並未選擇馬上入場博反彈。
恆指失守50天線：中期趨勢轉弱的關鍵信號
細心留意市場動態的朋友應該知道，我一直有個視為重要關鍵位的指標，那就是恆生指數的 50 天移動平均線。我曾明確指出，如果恆指在短期內未能重返 50 天線之上，那麼中期的整體走勢便有轉弱的風險。原本預期週末夜期的 1500 點大跌，會一口氣將 50 天線擊穿，但事實是，這一幕並沒有出現，50 天線甚至一度成為了恆指的有力支持位。
今早開市時，形勢一度讓人感到樂觀。恆指穩站在 50 天線之上，科技股和之前表現強勢的金融板塊都錄得不俗的升幅。然而，市場的變化總是出乎意料，未到下午，大市已經大幅回落，並跌穿了關鍵的 50 天線。
【下一步要留意：趨勢是否告終？】
如果本週餘下的交易日，恆指仍然無法站穩在 50 天線之上，那麼我們過去半年來一直享受的、反覆向上的趨勢，將有極大機會已經完結。市場可能會告別過去半年的節奏，迎來一個新的、可能更具挑戰性的局面。
美元指數「雙底」成形：港股面臨的宏觀壓力
值得一提的是，上週我曾特別提到一個或許較少人關注，但其影響力卻極為巨大的因素——美元指數。九月份，美元指數再次形成了「雙底」形態，隨後逐步向上攀升，這種技術形態與走勢，其背後的意義是不言而喻的。
【下一步要留意：102點防線】
因此，如果短期內美元指數能夠突破 100 點，甚至進一步上攻至 102 點，港股市場將會面臨更大的壓力。
股市周期警示：警惕2025年與歷史震盪
小龍提到，2025年是2015年牛市的十周年，也是2018年市場震盪的七周年。2015年的中國股市經歷了劇烈的牛市與隨後的回套；2018年，全球市場則因貿易戰、加息等因素陷入動盪。這些事件的周年紀念，讓人們開始警惕：如果周期真的存在，2025年的牛市何時完結?
【總結：金融市場的隱性規律】
經濟周期的規律，從來不是簡單的數字遊戲，而是多重因素的交織。貨幣政策、地緣政治、市場情緒，乃至不可預測的黑天鵝事件，都可能成為周期的推手。投資警示提醒我們金融市場的起伏往往遵循某種隱性規律；而2015年與2018年的市場震盪，則警示我們在享受牛市盛宴時，需時刻保持警惕。