期貨上漲；特朗普達沃斯演講；Netflix財報——市場動向
特朗普關稅疊加美聯儲降息雙重buff，黃金的牛市盛宴令人目眩神迷。
週一，金價再創歷史新高。 紐約期金一舉突破4100美元/盎司關口，日內漲2.49%; XAU/USD也升破4080美元/盎司，年內已累漲超55%。
這也是自1979年以來，今年成為金價漲幅最大的一年。
瘋狂的黃金
週末，川普揚言又要揮舞關稅大棒。
中美貿易摩擦升溫，全球金融市場風聲鶴唳，“避險之王”黃金再度火爆。
雖然在短短48小時內，特朗普果然又「taco」了; 萬斯也緊急出來「滅火」，釋放緩和信號。
但金融市場對貿易摩擦的擔憂並未消退。 華爾街更是認為，關稅對美國造成的損害更大。
事實上，黃金猛飆背後是全球對美元信任度的下滑。
隨著貿易摩擦升級，美元持續遭受打擊，繼而利好避險資產。
自特朗普上任打起關稅牌，美元指數年內跌幅接近9%，而黃金漲勢則勢如破竹。
另一方面，關稅政策或通脹帶來上行壓力的同時，美國政府停擺加劇通脹數據困境，美聯儲還面臨“盲飛”風險。
如果停擺持續到10月底，美聯儲在決定下一次利率政策時，將缺乏重要的官方數據參考，這勢必增加政策誤判的風險。
眼下，美聯儲正陷入兩難境地。
一方面，就業增長放緩，需要降息來刺激; 另一方面，通脹持續高於目標又制約了降息空間。
美聯儲正試圖在兩種風險之間尋求平衡。
當前，市場預期年內至少還有兩次降息機會，這使得美元多頭保持守勢，進一步利好非收益類資產黃金。
此外不容忽視的還有：全球央行們一邊瘋狂掃貨黃金，一邊去美元。
世界黃金協會的數據顯示，2025年上半年，各國央行購金總量達415噸。 9月黃金交易所交易基金（ETF）收穫歷史最高凈流入。
另據IMF10月最新數據，美元在全球外匯儲備中的佔比僅剩56.3%，創下自1995年以來的最低紀錄。
黃金牛市難言頂？
當下，華爾街正紛紛高唱黃金。
美銀更是預言，明年春天金價劍指6000美元。
策略師Hartnett表示，美聯儲政策變化預期、政府刺激政策，以及可能到來的黃金重估（類似1934年和1973年），都有利於所謂的“貨幣貶值交易”。
在當前全球地緣局勢動蕩，美聯儲為首的央行逐步降息的背景下，貨幣貶值交易的趨勢還在不斷增強。
“雖然歷史不能預測未來，但在過去的4輪金價牛市中，黃金價格平均上漲約300%，週期為43個月。”
“以此推算，這意味著到明年春天金價將達到6000美元。 ”
高盛則將2026年12月黃金價格預期從每盎司4300美元上調至每盎司4900美元。
理由包括西方ETF資金流入強勁，且各國央行預計將持續增持黃金。
摩根大通指出，金價明年中至少達4250美元。 歷史六次美聯儲降息週期中，黃金在降息啟動后9個月均實現雙位數回報; 疊加滯脹與財政可持續性擔憂，投資者需求有望繼續放大。
渣打銀行則將2026年黃金均價預測上調至4488美元/盎司，此前預測為3875美元/盎司。
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