匯控擬以高市帳率私有化恒生 為恆指添變數

周三恆指低開57.13點，首分鐘上試 26906.2點的全日高位後，走勢急回軟，至10:05跌至 26517.45點的全日低位後反彈，至約10:30升至26800水平前回軟， 至約11:35軟至26620水平後再反彈，之後大部分時間都在26620-26800水平波動，全日波幅 388.75點。恆指收報 26829.46點，升128.31點或0.48%，成交金額 1738.03元。國指及恆科指分別跌 0.52%及0.55%；三項指數都下跌，以恆科指走勢較。

恆指低開低走，曾跌至 10月2日以來低位，盤中曾失守10 SMA (約 26697) 及20 SMA (約26540)，幸收市時仍能守在上述平均線之上。恆指以陰燭「錘碩」收市，呈3連陰走勢。MACD由牛差轉熊差，釋出利淡信號。

阿里巴巴 (9988)、美團(3690)及中芯國際(0981)分別跌 1.607%、1.799%及1.702%，為拖低恆指的動力之一。商湯(0020)、百度(9988)、快手(1024)、金蝶國際(0268)及金山軟件(0268)分別跌 3.819%、3.017%、2.223%、2.173%及2.007%，都是跌幅較大的恆科指成份股。

現貨金一度升至4060美元水平，但金礦股個別發展。招金礦業(1818) 、山東黃金(1787)、赤峰黃金(6693)分別升4.06%、7.61%及12.26%。紫金黃金國際(2259)跌0.48%、紫金礦業(2899)升0.29%。

時富投資集團(1049)及時富金融服務(0510 )在中午公布，據其母公司等公司告知， 各方已終止就潛在交易事項進行之所有磋商。並無就潛在交易事項訂立任何正式或具法律約 束力之協議。兩股在午後復牌，收市時分別跌11.9%及44%。

美股三大指數個別發展，納指及標指升，道指下跌。夜期及ADR上升，料恆指走勢反覆，支持參考10 SMA。

突發：匯控擬私有化恒生

另方面，匯控(0005)在今早07:50發公告，擬根據公司條例第 673 條以協議安排方式將恒生銀行(0011)私有化，每股作價155.00 元，較上日收市價幣119.00元溢價約 30.3%。恒生股東股東將獲得2025年第三次中期股息，該股息不會從計劃對價中扣除。由於兩者都為恆指成份股，料會對恆指構成影響。

收購的隱含 2025 上半年度市賬率 1.8 倍 (實際及未經審核數字)，對比香港可比同 業公司中位數 (0.4 倍)；此估值也高於匯控現時約1.54倍的市帳率。不過，匯控預期，透過剔除恒生銀行的非控股權益盈利扣減，建議將會提升每股普通股盈利。

由於兩者都是恆指成份股，收購難免對恆指帶來來影響。

信號股

以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考。

珩灣科技 (HK:1523)

中國重汽 (HK:3808)

筆者為香港證監會持牌人士，沒持有上述股份，並為個人意見，不構成投資建議。

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