炒雲概念 買百融雲

《Follow Up 》8月25日於85.65元薦買百度集團 (HK:9888)，設目標128元，上周五（12日）最高119.7元，收115.1元，較薦前急升34%，勁贏恒指（同期只升4% ）。見128元斬邊留邊。

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8月4日於8.23元薦買周生生 (HK:0116)，設目標12.8元，8月20日目標上調至15.4元。上周五收14.83元，連同收息0.20元，共15.03元，非常接近上調後目標，較薦前爆漲83%，狂勝恒指（同期只升8% ）。現將目標第二度上調至18.2元，仍有水位23%，到時今年預測PE 8倍、預測PB 0.86倍。

周生生歷史高位為2011年9月31.43元，其時最高PE 22倍，PB 3.46倍，而金價為1660美元（上周為3634美元。當年炒周生生贏到開巷的是「金手指」謝清海的惠理基金，幾元開始收集，幾十元獲利離場，吃得飽飽。

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甲骨文公司 (NYSE:ORCL)（美：ORCL，市值8303億美元）上周三股價一度狂飆43%，AI及雲計算發揮無敵爆炸力，今年預測PE 43倍、PB 24.7倍，料可為相關股份帶來新一輪升浪。

過去一周，萬國數據（9698）大升20%，金山雲（3896）大升16%，商湯（020）大升15%。

雲概念股 / AI概念股百融雲 (HK:6608)（6608，市值51.7億元）過去一周反微跌0.3%。3月3日於9.89元薦買百融雲，薦後最高12.5元，升26%，最低5.95元，上周五收11.07元，較薦前只升12%，遜恒指（同期升15% ）。

百融雲2021年3月上市，IPO價31.8元，現時潛水65%。當年PB 3.3倍，如今低至不足1倍。現價上車博72%回報，達標計仍較IPO價潛水4成。

1️⃣ 百融雲是AI雲服務商，在國內累計為超過8000家機構進行Al決策、Al營銷、Al運營，客戶包括絕大部分國有銀行、超過1000家地區性銀行、主要消費金融公司、保險公司、財富管理公司、互聯網公司等。利用雲計算、生成式Al與決策式Al、大數據等技術，為客戶提供服務鏈的解決方案。

✏️ 中期盈利大增36%

2️⃣ 2025財年（12月年結）上半年，百融雲營收16.12億元人幣，按年增22%；純利1.90億元人幣，按年大增36% （股價因此由11.24元衝上12.5元） ，並已相等於去年全年（2.66億元人幣）的71%。上半年智能語言產品VoiceGPT、百工CyberStar企業級智能體平台，將泛行業AI能力縱深嵌入運營商、醫療、大零售等高潛賽道，持續鞏固公司在泛行化落地的領先優勢。

✏️ PE 僅10.2倍

全年盈利預測4.0億元人幣（EPS 0.99元人幣），大增50%，預測PE 10.2倍、PB 0.93倍；上市以來，平均PE 17.1倍、平均PB 0.9倍，現時PE折讓極大。百融雲與同業相比，非常具吸引力。以下是同類股今年以來股價變化、預測估值比拼：

· 百融雲（6608，今年升26% ）：PE 10.2倍、PB 0.93倍；

· 金山軟件（3888，今年升3% ）：PE 25.7倍、PB 1.67倍；

· 萬國數據（9698，今年升70%）：PE 42.5倍、PB 2.26倍；

· 有贊科技（8083，今年升25% ）：PE 143倍、PB 4.76倍；

· 金蝶（268，今年升98%）：PE 429倍、PB 6.66倍；

· 明源雲（909，今年升48% ）：PE 491倍、PB 1.40倍；

· 聯易融（9959，今年升94% ）：負PE、PB 0.88倍；

· 商湯（020，今年升52% ）：負PE 、PB 3.34倍；

· 微盟（2013，今年跌26% ）：負PE、PB 3.82倍；

· 金山雲（3896，今年升45% ）：負PE、PB 6.00倍。

✏️ 睇升72%

3️⃣ 今年6月底，百融雲手上淨現金及等價物28.4億元人幣，相等於公司市值60%。將市值減去手上淨現金，將盈利預減去估計的利息收入，計算出核心業務PE ，更低至7倍以下。

??? 百融雲現價11.07元，PE有機會炒上15-20倍，以PE 17.5倍、PB 1.6倍計，可見19元，潛在升幅72%。華泰證券9月睇15.2元（高過現價38% ），中金8月睇14.8元（高過現價34%）。達標計，仍較4年前IPO價潛水4成。

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